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Resultado primário do setor público consolidado atinge 3,9% do PIB

Conforme dados do Banco Central, o setor público consolidado registrou déficit primário de R$131,4 bilhões em maio. A queda de 910% na comparação com o mesmo mês de 2019 inclui déficit de R$127,1 bilhões registrado pelo governo central e de R$4,8 bilhões por governos regionais, além de superávit de R$422 milhões apresentado por empresas estatais. […]

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Conforme dados do Banco Central, o setor público consolidado registrou déficit primário de R$131,4 bilhões em maio. A queda de 910% na comparação com o mesmo mês de 2019 inclui déficit de R$127,1 bilhões registrado pelo governo central e de R$4,8 bilhões por governos regionais, além de superávit de R$422 milhões apresentado por empresas estatais. O resultado de maio eleva o déficit primário acumulado em doze meses para 3,91% do PIB.

A piora observada no mês reflete tanto o aumento de despesas com programas de combate ao covid-19 (principalmente o auxílio emergencial, que respondeu por 77% do aumento de despesas não previdenciárias em maio), quanto a queda na arrecadação – esta, também impactada por diferimentos de contribuições federais no contexto de medidas para conter o avanço da pandemia.

Já os juros nominais do setor público consolidado somaram R$9 bilhões em maio, uma queda substancial comparado aos R$34,5 bilhões registrados no mesmo mês de 2019, reduzindo os gastos com juros incidentes sobre a necessidade de financiamento do setor público para 4,91% do PIB (de 5,46% em maio de 2019). Contribuíram para a queda as reduções na taxa Selic e na inflação (IPCA) no período, além de ganhos registrados em operações de Swap cambial, diante de melhora relativa no cenário do câmbio.

Finalmente, do lado da dívida pública, o resultado primário registrado levou a um aumento de 2,1p.p. na dívida bruta do governo geral (DBGG) em comparação com o mês anterior, atingindo a marca de 81,9% do PIB, aos R$5.929 bilhões. Enquanto isso, a dívida líquida do setor público (DLSP) alcançou R$3.983 bilhões, o equivalente a 55% do PIB, favorecida pela desvalorização na taxa de câmbio – cuja elasticidade leva à redução de 0,17p.p. a cada 1% de redução cambial por meio da valorização relativa de ativos.

Com base nos resultados, nós mantemos nossa projeção de déficit primário para o setor público consolidado de R$853,2 bilhões (12% do PIB) para o ano de 2020, e de 92,5% da relação DBGG/PIB.

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