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Mercado de trabalho formal brasileiro surpreende as expectativas em julho

Surpreendendo positivamente as expectativas pelo segundo mês consecutivo, o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados do mercado de trabalho formal brasileiro (Novo Caged) registrou criação de 131 mil novos postos de trabalho em julho, o equivalente a 163,5 mil novas vagas na série livre de efeitos sazonais. A divulgação do resultado acabou sendo antecipada pelo […]

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Surpreendendo positivamente as expectativas pelo segundo mês consecutivo, o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados do mercado de trabalho formal brasileiro (Novo Caged) registrou criação de 131 mil novos postos de trabalho em julho, o equivalente a 163,5 mil novas vagas na série livre de efeitos sazonais. A divulgação do resultado acabou sendo antecipada pelo Ministério do Trabalho em uma semana, mas ainda assim vale ressaltar que o resultado ficou bem acima tanto da nossa expectativa preliminar (+20 mil) quanto das expectativas de mercado coletadas pela Bloomberg (+18,5 mil).

Novamente, o resultado refletiu os efeitos positivos que têm sido gerados na economia pelos atuais programas voltados para o mercado de trabalho formal brasileiro, como o BEM (programa que permite a suspensão de contratos e a redução de salários e de jornada). O principal destaque positivo, no entanto, foi que o número de admissões superou o de demissões pela primeira vez desde o início da pandemia, sustentado principalmente pela melhora significativa da confiança dos empresários nos últimos meses.

Acompanhando o resultado, o salário médio real de admissão também entrou em ritmo de expansão no mês.

Olhando a abertura setorial, as melhores performances foram apresentadas pelo setor varejista, indústria e construção civil, que já vinham apresentando ritmo de recuperação mais acelerado nos indicadores de atividade econômica de curto prazo. O setor de serviços, por outro lado, continuou como o principal destaque negativo do mês. O setor de alojamento e alimentação, por exemplo, ocupou o último lugar na lista do saldo de admissões e desligamentos gerados por cada setor.

Sob a perspectiva regional, todas as grandes regiões do País apresentaram saldos positivos em julho, mas o maior destaque foi a recuperação apresentada especialmente pela região Norte.

Olhando para frente, o nosso entendimento é de que, enquanto perdurarem todas as formas de incentivos (creditícias, fiscais e monetárias) atualmente vigentes na economia, o mercado de trabalho formal brasileiro deve continuar sendo beneficiado. A má notícia é que o risco paira principalmente sobre o ritmo de recuperação do mercado de trabalho informal brasileiro, cujos efeitos negativos trazidos pela pandemia não têm sido amenizados na mesma magnitude em que no mercado de trabalho formal.

A partir do momento em que o auxílio emergencial começar a ser gradativamente reduzido e retirado da economia, aumentam-se as chances de que a população mais vulnerável volte a buscar emprego (força de trabalho), o que pressionaria a taxa de desemprego (calculada a partir da razão entre população ocupada e força de trabalho).

Em síntese, é importante ressaltar que o mercado de trabalho formal brasileiro de fato tem apresentado trajetória de recuperação mais acelerada do que se esperava no início da pandemia (o que reforça a nossa revisão de PIB de -6,0% para -4,8% em 2020), mas essa recuperação acima do esperado no curto prazo não é suficiente para retirar o mercado de trabalho da lista dos principais riscos para a recuperação econômica brasileira no médio e longo prazo.

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