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IPCA: Reduzimos a projeção de 2022 de 6,1% para 5,6%

Após a divulgação do IPCA-15 de setembro, revisamos nossas projeções mensais e alteramos o IPCA esperado para o ano de 6,1% para 5,6%.

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Após a divulgação do IPCA-15 de setembro, revisamos nossas projeções mensais e alteramos o IPCA esperado para o ano de 6,1% para 5,6%.

Além do índice cheio ter vindo melhor do que o esperado (o que já reduz automaticamente a projeção do IPCA fechado de setembro devido à repetição de alguns itens), a divulgação de hoje trouxe composição melhor que esperada, com desaceleração de bens industriais e serviços subjacentes. Esta dinâmica corrobora o cenário mais benigno já capturado nas coletas de alta frequência e preços no atacado, sugerindo que a inflação deve ser menor do que a projetada inicialmente também em outubro e novembro.

Além disso, devido à queda recente no preço de combustíveis no mercado internacional, retiramos reajuste altista da gasolina que tínhamos no final do ano, com impacto de aproximadamente 15bps no IPCA.

Dessa forma, a projeção de 2022 passou para 5,6%. A inflação de alimentação no domicilio passou de 10,5% para 10,1%; bens industriais  de 9,6% para 9,4%.; serviços passou de 9,3% para 8,8% e administrados de -3,8% para -4,4%.

Pela inércia menor, ajustamos a projeção para 2023 de 5,3% para 5,2%. Este cenário considera reoneração do Pis/Cofins sobre combustíveis (+0,50pp).

Com divulgalçao do IPCA-15 de setembro abaixo do esperado, e coletas sinalizando cenário prospectivo mais benigno, revisamos projeções de IPCA para 2022 e 2023.
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