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Boletim Focus: IPCA de 2027 segue em alta | 29/06/2026

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

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Data de referência: 26/06/2026 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (29/06/2026).

  • Expectativas de inflação para 2027 se distanciam da meta. A mediana para o IPCA de 2026 permaneceu em 5,33% na semana, mas acima dos 5,09% observados há quatro semanas. Para 2027, a projeção subiu de 4,15% para 4,17%, após estar em 4,02% um mês antes. Já para 2028, a mediana ficou estável em 3,70%. O quadro mantém as expectativas em patamar significativamente acima da meta de 3,0% em todo o horizonte relevante, impondo desafios para o Banco Central do Brasil em seu objetivo de ancoragem das expectativas.
  • Crescimento do PIB mais forte em 2026, mas com queda em 2027. A mediana para as projeções do PIB de 2026 passou de 1,98% para 1,99%, ante 1,90% há quatro semanas. Para 2027, houve leve recuo, de 1,70% para 1,68%, enquanto, para 2028, a projeção permaneceu em 2,00%. A leitura segue sendo de uma economia mais resiliente no curto prazo, mas sem mudança relevante na perspectiva de crescimento moderado nos anos seguintes.
  • Juros mais altos em 2028. A taxa Selic projetada para o fim de 2026 ficou estável em 14,00%, acima dos 13,25% observados há quatro semanas. Para 2027, a mediana permaneceu em 12,00%, enquanto, para 2028, avançou de 10,25% para 10,50%, ante 10,00% um mês antes. O movimento é compatível com a persistente desancoragem das expectativas de inflação e com sinais de atividade ainda resiliente no curto prazo.
  • No câmbio, as projeções sugerem depreciação adicional do real ao longo do horizonte. A mediana para o fim de 2026 foi mantida em R$/US$ 5,20, acima dos R$/US$ 5,16 de quatro semanas atrás. Para 2027, a estimativa subiu de R$/US$ 5,27 para R$/US$ 5,28, enquanto, para 2028, avançou de R$/US$ 5,30 para R$/US$ 5,35. No geral, o real tem se comportado bem ao longo de 2026, mas a queda no preço do petróleo é um risco para desvalorização da moeda, dada a menor entrada de recursos oriundos da exportação.

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