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Inter & Co (INBR32): Dinheiro para quê?

Oferta de ações anunciada

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A Inter&Co (INBR32) publicou hoje (16) um Fato Relevante anunciando o lançamento de uma oferta de ações (“follow-on“) de até US$ 184 milhões. De acordo com o documento, se bem-sucedida, a diluição potencial para os atuais acionistas seria de ~10%. O banco também publicou informações financeiras estimadas (não auditadas) sinalizando um sólido 4T23. A Inter&Co afirmou que “pretende usar os recursos líquidos da oferta para fins corporativos gerais”, o que consideramos uma declaração pouco específica. O anúncio inicial levanta algumas questões para nós, uma vez que a utilização dos recursos carece de clareza. Além disso, tendo em conta o recente crescimento do ROE do banco e a sua forte posição de capital, questionamos a lógica subjacente a esta oferta primária. É um pouco difícil para nós acreditar que a diluição a estes níveis de preços ocorreria apenas com o objetivo de aumentar a liquidez.

O Banco Inter divulgou hoje um Fato Relevante sobre a oferta pública de distribuição subsequente de suas ações ordinárias Classe A. A oferta pública subsequente será de até 32.000.000 de suas ações ordinárias Classe A. Em conexão com esta oferta, a Companhia concedeu aos subscritores a opção de comprar até 4.800.000 ações ordinárias Classe A adicionais. Os acionistas da Inter&Co não têm qualquer direito de preferência ou prioridade na subscrição de acções no âmbito da oferta.

O banco também compartilhou algumas estimativas para os resultados do 4T23:

  • Lucro líquido entre R$ 150,0 milhões e 155,0 milhões (+31% acima da nossa estimativa);
  • ROE entre 8,0% e 8,3% (1,85 p.p. acima da nossa estimativa).

Apesar da falta de clareza em relação ao uso de recursos, vemos os números preliminares publicados para o 4T23 como positivos. Como resultado, reafirmamos nossa classificação de compra com preço-alvo de R$ 34,0 por ação.

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