TUPY3 - Ações Tupy

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Análise Fundamentalista - Ações TUPY3

Preço Atual R$ 15,85
Preço Alvo R$ 20,00
Potencial 26,18 %
Risco (0 - 100) 38 Risco Alto
A nova pontuação de risco leva em consideração critérios de risco, mercado e liquidez. Para saber mais, clique aqui.
Recomendação compra

Vale a pena investir nas ações da TUPY3?

Em julho de 2026, atualizamos nossas estimativas para Tupy, elevando nossa recomendação para Compra e atualizando nosso preço-alvo para 2026 para R$20,00/ação (upside de 39%). Ao longo de 2026, a tese da companhia passou a mostrar sinais mais claros de inflexão, apoiada pela recuperação da demanda de caminhões pesados nos Estados Unidos, pela melhora consistente nos novos pedidos de Class 8 e pelo ramp-up de novos contratos no Brasil e no exterior. Embora um câmbio menos favorável e despesas financeiras ainda elevadas sigam pressionando os números de curto prazo, vemos um ponto de inflexão mais crível à frente, com crescimento de lucro de 159% A/A em 2027E. Nesse contexto, nossa visão mais construtiva é sustentada por: (i) recuperação operacional mais visível a partir do 2S26E, (ii) valuation descontado, com Tupy negociando a 7,1x P/E 2027E, abaixo do nosso múltiplo-alvo de 10,0x, e (iii) avanços recentes de governança, que ajudam a reduzir um dos principais pontos de preocupação dos investidores e abrem espaço para re-rating.

Ciclo de pesados nos EUA mostrando sinais mais claros de recuperação. Depois de um período desafiador para a demanda de veículos comerciais, vemos o ambiente operacional da Tupy se tornando mais favorável, especialmente pela exposição relevante ao ciclo norte-americano de caminhões pesados. Os dados recentes de novos pedidos de Class 8 apontam melhora consistente, com a recuperação sendo sustentada por demanda de reposição, taxas de frete mais firmes, maior utilização da frota, capacidade mais apertada e algum efeito de antecipação relacionado ao EPA 2027. Ainda que uma onda de pre-buy tão forte quanto em ciclos regulatórios anteriores pareça menos provável, o cenário para 2027E dificilmente deve ser fraco, já que parte da demanda de 2026E pode ser carregada para o próximo ano, sobretudo se as condições de frete e financiamento continuarem melhorando.

Novos contratos, eficiência e desalavancagem devem sustentar a inflexão. Além da melhora do ciclo nos EUA, vemos o ramp-up de novos contratos como um vetor importante para a expansão de resultados, com contribuição esperada de R$600 milhões em 2026E, mais de R$800 milhões em 2027E e potencial total de R$1,4 bilhão. A trajetória de margens também deve refletir a retirada gradual de capacidade ociosa com o avanço da reestruturação de Betim, ganhos de eficiência operacional e maior alavancagem operacional conforme a demanda se recupera. Em paralelo, esperamos melhora relevante da alavancagem ao longo do ano, com a companhia mirando dívida líquida/EBITDA próxima de 2,5x ao final de 2026, após pico esperado de 4,6x no 2T26E, o que deve ajudar a reduzir a percepção de risco sobre a tese.

Mudanças nas estimativas. Revisamos nossas estimativas incorporando, de um lado, um câmbio menos favorável e despesas financeiras ainda pressionadas, e, de outro, um ambiente operacional mais construtivo, com maior confiança na recuperação da demanda de pesados na América do Norte e no ramp-up dos novos contratos no Brasil e no exterior. Para 2026E, reduzimos nossas estimativas de lucro, ainda impactadas pelo resultado financeiro e por uma margem EBITDA ajustada levemente menor frente ao modelo anterior. Ainda assim, o ponto central da tese está em 2027E, quando esperamos que a recuperação operacional, a melhora de margens e a normalização gradual da alavancagem levem a uma forte aceleração dos lucros, com crescimento estimado de 159% A/A.

Valuation. Vemos Tupy negociando a múltiplos descontados, com P/E de 7,1x em 2027E e EV/EBITDA de 3,6x, níveis que não parecem refletir integralmente a inflexão de resultados esperada, a desalavancagem e os avanços recentes de governança. Nosso preço-alvo baseado em DCF de R$20,00/ação implica upside de 39% e assume um múltiplo-alvo de 10,0x P/E, que consideramos mais compatível com uma companhia entrando em um novo ciclo de recuperação de lucros. Embora riscos sigam relevantes, incluindo atividade industrial global mais fraca, menor contribuição de novos negócios, maior penetração de veículos elétricos em categorias pesadas e eventuais mudanças no USMCA, entendemos que a combinação de inflexão operacional, valuation descontado e melhora de governança justifica a mudança de recomendação para Compra.

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Nossos principais conteúdos sobre TUPY3

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Quais os principais riscos de investir nas ações de TUPY3?

(i) Desaceleração da atividade industrial global impactando a formação bruta de capital (exposição ao segmento off-road);

(ii) Receitas inferiores ao esperado para novos negócios;

(iii) Maior penetração de veículos eletrificados em categorias pesadas;

(iv) Elevada concentração de receita em alguns OEM.

Como a Tupy está posicionada no tema ESG?

Além da visão fundamentalista das ações por parte dos nossos analistas fundamentalistas, temos um time dedicado ao tema ESG que analisa diversas empresas com a visão sobre o tema. Vemos a empresa como a melhor posicionada do setor sob nossa cobertura, destacando suas ações comprometimentos ambientais, políticas de segurança e saúde e presença de metas de composição feminina no conselho de administração.

Clique aqui para acessar o relatório completo sobre a visão ESG da Tupy

Quem é a Tupy?

A Tupy foi fundada em 1983 em Santa Catarina, Brasil, e começou a se especializar em produtos de ferro fundido maleável. Atualmente produz blocos e cabeçotes de ferro fundido, em sua maioria produzidos sob encomenda para o setor automotivo, e conexões para tubos de ferro fundido maleável, granalhas e granalhas de aço e lingotamento contínuo, que atendem diversos setores industriais.

Considerada como líder na fundição de seu segmento em todo o mundo (especialmente no Brasil após a aquisição da Teksid), seu portfolio de principais produtos é composto por blocos e cabeçotes de ferro (compostos de ferro grafite cinzento/nodular ou compactado) para veículos motorizados (leves, comerciais e off-road), como acessórios de tubos de ferro fundido maleáveis. Consideramos os principais impulsionares de venda da Tupy como a formação de capital bruto fixo (perfil da empresa de bens de capital); desenvolvimento de infraestrutura global (especialmente nos EUA); expansão industrial global; aumento da atividade do agronegócio

Para mais detalhes institucionais sobre a companhia, acesse o site de relação com investidores da empresa aqui.

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19/05/2020 00:18:26 • Atualizado em 12/07/2026 21:50:49
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A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.

Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.

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O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.

O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

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