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Principais destaques de reunião com o Ministro de Minas e Energia

Realizamos uma reunião virtual com o Ministro de Minas e Energia, Almirante Bento Albuquerque. Confira os principais destaques:

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Nos reunimos com o Ministro de Minas e Energia, Bento Albuquerque

Hoje, realizamos uma reunião virtual com o Ministro de Minas e Energia, Almirante Bento Albuquerque. Dentre os principais temas de discussão, destacamos: (1) a postura do Ministério em relação à Petrobras e mensagens positivas em defesa da autonomia e governança da companhia, (2) a discussão de possíveis medidas para mitigar a volatilidade dos preços dos combustíveis devido à volatilidade dos preços de petróleo e câmbio e (3) discussões a respeito da proposta de capitalização da Eletrobras.

Apresentamos os principais destaques do evento, divididos por tópicos:

Petrobras

  1. O Ministro Bento Albuquerque reiterou que o Governo não interferirá na política de preços de combustíveis da Petrobras, obedecendo o que é previsto pelo estatuto da companhia;
  2. O Ministro observou que o recente aumento dos preços dos combustíveis devido ao aumento dos preços de petróleo é um problema que afeta não apenas o Brasil, mas o mundo inteiro;
  3. O Ministro afirmou que a intenção do Governo é que a transição de comando na Petrobras do atual CEO, Roberto Castello Branco, para o General Joaquim de Silva e Luna ocorra da maneira mais suave possível. O Ministro Albuquerque também elogiou o Sr. Castello Branco pelos resultados alcançados na Petrobras durante sua gestão como Presidente da companhia;
  4. O Ministro Albuquerque destacou ainda que o Governo não tem intenções de propor nenhuma alteração ao Plano Estratégico da Petrobras após a transição no comando;
  5. O Ministro também reiterou a defesa dos processos de venda de ativos da Petrobras, ressaltando as externalidades positivas de tais transações como a geração de empregos e maiores investimentos por empresas privadas que estão adquirindo tais ativos;
  6. O Ministro afirmou que o Governo Federal está estudando medidas para compensar a volatilidade dos preços dos combustíveis provocada pela volatilidade dos preços de petróleo e do câmbio desde setembro de 2019. Embora não haja uma conclusão definitiva de tais estudos até o momento, o Ministro mencionou alternativas adotadas por outros países, como colchões fiscais, reservas de estabilização e uso de estoques regulatórios;
  7. O Governo Federal deve anunciar outras medidas para compensar a volatilidade dos preços dos combustíveis em abril de 2021, embora não tenham sido fornecidos maiores detalhes durante a reunião;
  8. Por fim, não foram fornecidos detalhes sobre se uma potencial tributação das exportações de petróleo está em discussão, embora o Ministro tenha destacado que as exportações brasileiras de petróleo deverão aumentar devido à maior produção de petróleo estimada na próxima década.

Capitalização da Elebrobras

  1. O Ministro Bento Albuquerque enfatizou que a privatização da Eletrobras por meio de um processo de capitalização continua sendo uma das principais prioridades do Governo Federal;
  2. O Ministro afirmou que o governo optou por propor a capitalização através da Medida Provisória (n.º 1.031 / 2021) de forma a garantir que o processo possa ser concluído dentro da atual administração (ou seja, até 2022);
  3. O Ministro afirmou que o texto da Medida Provisória foi fruto de um amplo processo de diálogo e colaboração com lideranças do Congresso Nacional e acredita que a MP pode ser votada e transformada em lei dentro do prazo de 120 dias;
  4. O Ministro minimizou preocupações relacionadas à proposta do Relator da MP 1.031 / 2021 (Deputado Elmar Nascimento, DEM-BA) de possíveis mudanças no texto, principalmente relacionadas ao desinvestimento das subsidiárias da Eletrobras em processos separados em vez de capitalização da holding. Segundo o ministro Albuquerque, tal proposta é apenas uma das contribuições recebidas pelo relator até o momento, e o Poder Executivo já amadureceu o entendimento de que a privatização da Eletrobras por meio de um processo de capitalização (e subsequente diluição da participação do Governo Federal) é a melhor alternativa para a estatal do setor elétrico.

Recomendações e preço-alvo das empresas mencionadas neste relatório.

Temos uma recomendação de Venda nas ações da Petrobras, com preços-alvo de R$ 24/ação para PETR4 e PETR3.

Não cobrimos as ações da Eletrobras, e portanto não temos recomendação de suas ações (ELET3/ELET6) ou estimativas de preço-alvo.

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