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Indicador de atividade do Banco Central sobe +0,6% em dezembro. Queda no ano de 2020 foi de 4,1%.

Projetamos alta de + 2,3% do PIB no 4T20, encerrando o ano em -4,4%.

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Em dezembro, o indicador de atividade do Banco Central (IBC-Br) subiu 0,64% na comparação contra novembro e 1,34% na comparação com o mesmo mês do ano anterior. O resultado veio acima tanto das nossas expectativas (0,0%) quanto as expectativas do mercado (0,4%).

O Banco Central não publica a aberta deste índice, mas creditamos a diferença ao setor agropecuário. Segundo leitura da LSPA de dezembro o Brasil teve uma expansão na safra agrícola.

No apanhado das principais estatísticas do IBC-BR, a indústria foi a que teve a melhor performance no mês de dezembro com alta de 0,9% enquanto os serviços caíram 0,2% e o varejo com forte retração de -6,1%.

Para janeiro a indústria deverá perder algum ímpeto, projetamos uma estabilidade na margem para a PIM-PF, enquanto o varejo deverá continuar com desempenho anêmico na ausência de uma retomada forte do mercado de trabalho e primeiro mês sem auxílio emergencial. O setor mais relevante para a atividade, o de serviços, que sofreu com as novas restrições na cidade de São Paulo também deverá contribuir negativamente para atividade neste início de 2021.

No ano de 2020, o IBC-Br caiu 4,1%, mas cresceu +3,1 no 4T20. Projetamos alta de + 2,3% do PIB no 4T20, encerrando o ano em -4,4%. As diferenças históricas entre as estatísticas do IBGE e do Banco Central divergem especialmente em maior magnitude em períodos de recessão/expansão.

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