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O portfólio global 60/40: princípios, limites e evoluções

Uma breve introdução prática dos princípios que norteiam a construção do portfólio 60/40, seus mecanismos de funcionamento e suas limitações.

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Por que falar de um portfólio 60/40?

Ao longo das últimas décadas, poucas ideias se tornaram tão conhecidas no mundo da alocação de ativos quanto o chamado portfólio 60/40: uma carteira composta, de forma simplificada, por 60% em ações e 40% em renda fixa. Mais do que uma fórmula exata, essa composição virou uma referência para representar o equilíbrio entre uma classe de ativo de instrumentos com maior potencial de crescimento com outra classe de ativos que apresenta maior previsibilidade: ações como principal fonte de retorno de longo prazo e títulos de renda fixa como componente de renda, proteção parcial e redução de volatilidade.

O termo “60/40” pode ser entendido literalmente como 60% em ações e 40% em renda fixa, mas também como uma abreviação para um portfólio amplo e balanceado, não necessariamente como uma proporção fixa aplicável a todos os investidores. Essa abordagem de alocação é amplamente utilizada por investidores pessoas físicas, especialmente de países desenvolvidos, com objetivos de longo prazo, além de fundos de pensão e endowments.

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