Ata do Copom, IPCA de outubro, dados da China e mais destaques da semana

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa fechou a semana com um forte ganho de 4,3% em reais e 6,0% em dólares, aos 118.160 pontos, marcando a melhor semana do ano desde abril. Quase todos os papéis do índice entregaram retornos positivos, com exceções de Suzano, São Martinho, e Raia Drogasil. O dólar caiu 2,2%, fechando em R$ 4,90. Clique aqui para conferir nosso resumo semanal da Bolsa.

Confira todos os resultados do 3º trimestre de 2023

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Renda Fixa

Ao final da semana, a curva de juros encerrou novamente em queda ao longo de toda a sua estrutura a termo. O movimento teve maior intensidade nos vértices de médio e de longo prazos, conferindo, assim, perda de inclinação. Na semana, houve piora da percepção de risco fiscal local e reunião do Copom (com decisão já amplamente esperada pelo mercado). O cenário externo, incluindo a coletiva pós-Fomc, foi a principal influência para o movimento de queda nas taxas. DI jan/24 fechou em 10,84% (-14,8bps no comparativo semanal); DI jan/25 em 10,78% (-16,9bps); DI jan/27 em 11,16% (-19,8bps); DI jan/33 em 11,43% (-23,6bps); DI jan/37 em 11,51% (-23,4bps).

Mercados globais

Nos Estados Unidos, os futuros apresentam alta nesta segunda-feira (S&P 500: 0,1%; Nasdaq 100: 0,2%), em semana que o mercado ficará atento às falas de Jerome Powell. A temporada de resultados desacelera, uma vez que 80% das empresas já reportaram.

Na Europa, os mercados operam em mistos, e o índice pan-europeu permanece estável (Stoxx 600: 0,0%). A semana se inicia com a divulgação de resultados da Ryanair: a aérea low cost sobe cerca de 5% após divulgar guidance melhor que o esperado e anunciar o início de pagamentos de dividendos regulares ao longo de 2024. Na China, os índices fecharam em alta (CSI 300: 1,4%; HSI: 1,7%) após sinalização de que o governo deve anunciar novas medidas de estímulo à economia. Na Coreia do Sul, o índice Kospi sobe mais de 5% após proibição temporária do short-selling, até junho de 2024.

Confira o Top 5 temas globais da semana

Economia

O relatório Nonfarm Payroll do Departamento de Trabalho dos EUA, publicado na última sexta-feira, apresentou criação de 150 mil empregos em outubro, muito abaixo da expectativa do mercado de 180 mil. Este resultado marcou a segunda leitura mais baixa desde a contração registrada em dezembro de 2020, ficando consideravelmente aquém da média de 258 mil dos últimos doze meses. Além disso, o rendimento médio do trabalho subiu 0,2% em outubro frente a setembro, também abaixo das estimativas. Assim, a taxa de variação anual passou de 4,3% para 4,1%, o menor patamar desde junho de 2021. Os mercados financeiros reagiram positivamente aos resultados do relatório de emprego, com destaque à queda acentuada nas taxas de juros dos títulos públicos dos EUA (treasuries).    

Na agenda econômica internacional desta semana, destaque para a divulgação dos dados de inflação ao consumidor e ao produtor na China referentes a outubro, além dos resultados do PIB do Reino Unido no 3º trimestre. No Brasil, vários indicadores serão acompanhados pelos agentes de mercado, com protagonismo do IPCA de outubro. Estimamos alta de 0,26% em comparação a setembro e inflação acumulada de 4,83% nos últimos doze meses. A agenda doméstica traz ainda a ata da última reunião do Copom, além das contas externas, estatísticas do mercado de crédito, resultados do setor público consolidado e vendas no comércio varejista referentes a setembro.         

Resumo da Semana

• O Ibovespa fechou a semana com um forte ganho de 4,3% em reais e 6,0% em dólares, aos 118.160 pontos, marcando a melhor semana do ano desde abril. Quase todos os papéis do índice entregaram retornos positivos, com exceções de Suzano, São Martinho, e Raia Drogasil. O dólar também subiu 2,2%, fechando em 4,90.
• Os mercados globais tiveram uma semana fortemente positiva, com o S&P 500 tendo sua melhor semana desde nov/2022. Na quarta-feira, o Federal Reserve manteve a taxa de juros americana entre 5,25%-5,5% e deixou as portas abertas para mais altas. Porém, o relatório de emprego na sexta-feira mostrou a criação de 150.000 vagas de emprego, bem abaixo das expectativas. Os dados reforçaram a visão de que o Fed está próximo do fim do ciclo de aperto monetário.
• No Brasil, o Copom entregou o esperado corte de 50 bps na taxa Selic para 12,25%. Nosso time de Economia leu o comunicado como marginalmente mais duro, mas consistente com o cenário de cortes adicionais de 50 bps nas próximas reuniões, com a Selic em 10% em 2024. Do lado fiscal, a revisão da meta fiscal segue em foco, com as últimas notícias mostrando que o governo está discutindo a mudança da meta de déficit para 0,5%.
• De temporada de balanços do 3T23, 18 das 83 companhias do Ibovespa já reportaram, com 50% superando as expectativas de lucro, e uma surpresa positiva de 1,4%, segundo a Bloomberg. Nos EUA, 405 companhias do S&P 500 já reportaram, com 82% superando as expectativas e 7,5% com surpresa no lucro.

Veja todos os detalhes

Economia

Juros dos títulos públicos dos EUA recuam após sinais de desaceleração no mercado de trabalho                    

• O relatório Nonfarm Payroll do Departamento de Trabalho dos EUA, publicado na última sexta-feira, apresentou criação de 150 mil empregos em outubro, muito abaixo da expectativa do mercado de 180 mil. Este resultado marcou a segunda leitura mais baixa desde a contração registrada em dezembro de 2020, ficando consideravelmente aquém da média de 258 mil dos últimos doze meses. Além disso, os números de agosto e setembro tiveram revisão baixista, e a geração de emprego total nos dois meses recuou cerca de 100 mil em relação ao previamente reportado. O rendimento médio do trabalho avançou 0,21% em outubro frente a setembro, também abaixo das estimativas (o consenso de mercado apontava para elevação de 0,3%). A taxa de variação acumulada em doze meses passou de 4,3% para 4,1%, o menor patamar desde junho de 2021. O recuo da inflação salarial é um fator-chave para a política monetária do Federal Reserve (Fed, banco central americano). Já a taxa de desemprego subiu ligeiramente de 3,8% em setembro para 3,9% em outubro, com o contingente de desempregados aumentando de 6,4 milhões para 6,5 milhões. Embora o mercado de trabalho continue apertado, vários indicadores declinaram para os níveis mais baixos em cerca de dois anos, sugerindo desaceleração. Os mercados financeiros reagiram positivamente aos resultados do relatório de emprego, com destaque à queda acentuada nas taxas de juros dos títulos públicos dos EUA (treasuries);   

• O índice ISM de Serviços – sondagem empresarial bastante acompanhada pelo mercado – recuou de 53,6 em setembro para 51,8 em outubro, o menor patamar em cinco meses. A mediana das estimativas de mercado apontava para 53,0. Leituras acima de 50 sugerem crescimento no setor de serviços. Isto posto, o componente de novas encomendas avançou para 55,5 em outubro, após ter registrado em setembro (51,8) o nível mais baixo desde o final de 2022. Já a medida de preços pagos por insumos cedeu de 58,9 para 58,6 no período. Além disso, o indicador de emprego declinou de 53,4 para 50,2. Esses resultados corroboram o cenário de desaceleração gradual no setor terciário dos EUA;  

• Na agenda econômica internacional desta semana, destaque para a divulgação dos dados de inflação ao consumidor e ao produtor na China referentes a outubro (4ª-feira), além dos resultados do PIB do Reino Unido no 3º trimestre (6ª-feira). No Brasil, vários indicadores serão acompanhados pelos agentes de mercado, com protagonismo do IPCA de outubro (6ª-feira). Estimamos alta de 0,26% em comparação a setembro e inflação acumulada de 4,83% nos últimos doze meses. A agenda doméstica traz ainda a ata da última reunião do Copom (3ª-feira), além das contas externas (2ª-feira), estatísticas do mercado de crédito (3ª-feira), resultados do setor público consolidado (4ª-feira) e vendas no comércio varejista (4ª-feira) referentes a setembro.

Empresas

Copasa (CSMG3): Barata em todos os cenários; Atualizando estimativas e elevando a recomendação para Compra

• Estamos atualizando nossas estimativas para a Copasa, introduzindo um preço-alvo para o final de 2024 de R$ 26,0/ação e elevando nossa recomendação para Compra;
• Embora acreditemos que as perspectivas de privatização são muito mais distantes do que as da Sabesp, a Companhia está negociando com um valuation muito atrativo, com EV/RAB de 0,61x, EV/EBITDA de 3,7x e tem um dividend yield projetado de 10,4% para 2023;
• Os principais riscos para a Companhia, em nossa opinião, são a interferência política e o curto prazo para o fim da sua concessão mais relevante: Belo Horizonte. Nosso preço alvo de R$26,0/ação implica um upside de 50%, corroborando com nossa visão;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

GPA (PCAR3): Feedback de reunião com executivos da companhia

• Na semana passada, nós organizamos uma reunião com o Sr. Rafael Russowsky, CFO do GPA e com o Sr. Rodrigo Manso, Diretor de RI, junto a investidores locais para discutir o panorama geral da companhia e trazer uma atualização da estratégia do processo de reestruturação;
• As principais mensagens foram: i) o foco da companhia é corrigir os pilares fundamentais, como sortimento das lojas, quebra de estoque e estratégia de descontos, que pode levar a margens brutas maiores; ii) otimização das despesas também está sendo implementada, com os executivos se mostrando confiantes em entregar o guidance de margem EBITDA até o fim de 2024; e iii) a venda do Grupo Éxito está encaminhada enquanto outros desinvestimentos também podem ser esperados;
• Mantemos nossa recomendação Neutra devido aos riscos de execução e alta alavancagem;
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Telecom Brasil: Data Expert | Monitor Anatel; Resultados de Setembro de 2023

• Na sexta, (03 de setembro), a Anatel divulgou a base de dados de assinantes de Setembro de 2023. Os principais destaques foram: (i) no que diz respeito à banda larga fixa (todas as tecnologias incluídas), entre os ISPs listados, a Brisanet continua apresentando o melhor desempenho em termos de crescimento orgânico, adicionando cerca de +13,8 mil clientes;
• A Desktop reportou uma adição líquida de +6,1 mil assinantes em setembro, e a Unifique adicionou +0,5 mil clientes; e (ii) no segmento móvel, a Claro conquistou o maior número de clientes pós-pagos (excluindo M2M) em setembro, adicionando cerca de 495,1 mil clientes, e conectou +16,7 mil clientes no pré-pago ao longo do mês. A Vivo aumentou o número de clientes pós-pagos (excluindo M2M) em +132,7 mil, e desconectou 151,2 mil clientes no pré-pago. Neste mês, a TIM conectou +101,8 mil clientes pós-pagos (excluindo M2M), e desconectou 231,6 mil clientes no pré-pago;
• A Vivo atualmente possui uma participação de mercado de 38,6% (pré-pago + pós-pago), enquanto a Claro tem 33,6% e a TIM 24,2%;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Entidades se mobilizam para reunião sobre rotativo (Valor);
  • Itaú Unibanco (ITUB4) conclui venda de unidade na Argentina com baixa no balanço de R$ 1,2 bilhão (InfoMoney);
  • Estrangeiros encerram outubro com saldo negativo de R$287 bilhões na b3 (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Empresas de telefonia poderão fechar lojas físicas e vender planos com atendimento 100% digital (estadao);
  • TIM confirma aval à oferta multibilionária da KKR, que deve ser concluída até o verão de 2024 (estadao);
  • Custo médio de implantação de energia solar cai 11% no terceiro trimestre, diz pesquisa da Solfácil (Valor);
  • Investidores não estão ‘comprando’ o novo iPhone da Apple (Valor);
  • Clique Aqui para acessar o relatório.

• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Fazenda estima perder mais de R$ 80 bi com eventual derrota em MP sobre subvenções do ICMS (O Globo);
  • Após apelos de Lula e Haddad, Câmara começa a discutir tributação de subvenções de ICMS (CNN Brasil);
  • FecomercioSP vai estudar compensações cabíveis a lojistas e consumidores após apagão (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Bebidas
    • ‘ With 62% institutional ownership, The Coca-Cola Company (NYSE:KO) is a favorite amongst the big guns – Yahoo Finance;
  • Alimentos
    • October beef exports reach four-year high, headlined by US trade – Beef Central;
    • México relata o primeiro surto de gripe aviária H5N1 em uma granja – Agrimídia;
  • Agro
    • Entregas de fertilizantes cresceram 32,6% em agosto – Globo Rural;
    • Plantio de soja em Mato Grosso atinge 83,3% da área, segue atrasado, diz Imea – Notícias Agrícolas;
  • Biocombustíveis
    • Ministério da Fazenda regulamenta compensação por perdas com redução do ICMS sobre combustível – Valor Econômico;
    • Empresa investirá cerca de R$ 1,1 bilhão para produzir etanol de milho no Tocantins – Jornal Cana;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.
• Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
  • Saúde | XP Daily – Sua Dose Diária de Notícias
  • Kora Saúde (KRSA3) divulga resultados nesta segunda-feira, 06/11;
  • Unimed Laboratório inaugura 21ª unidade de atendimento em Curitiba (Saúde Business);
  • Nova unidade do Sabin Diagnóstico e Saúde traz tecnologia de ponta e integra todos os serviços da marca (Saúde Business);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
  • Russos e sauditas vão manter cortes na oferta de petróleo até 2024 . (Valor Econômico)
  • Impasse põe em risco acordo de Venezuela com EUA . (Valor Econômico)
  • Unigel irá paralisar operações na Bahia, informa a Sindiquímica-BA. (Petróleo Hoje);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• Payroll mais fraco em outubro reforça expectativa de manutenção de juros nos EUA em dezembro (Infomoney);
• Empresas devem ter situação financeira melhor em 2024 (Valor);
• Oferta de crédito por fintechs desacelera, diz estudo (Valor);

• Fitch Eleva IDRs da Cielo para ‘BB+’; Perspectiva Estável (Fitch);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • CRIs da Starbucks estão fora de recuperação judicial de operadora, aponta FII que investe nos títulos (InfoMoney);
  • LVBI11 fecha novo acordo milionário para venda de imóvel; Retorno será de 17,6% (FIIs);
  • Fundos imobiliários: HCTR11 confirma acordo de CRIs do caso Gramado Parks; veja detalhes (Money Times);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Um mês para a COP28; Nova fábrica de bateria nos EUA e de aerogeradores no Brasil | Brunch com ESG

• Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os domingos pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
• Na última semana, destacamos: (i) Eliminação gradual dos combustíveis fósseis em pauta, embora falta de consenso amplie o debate pré COP28; (ii) Eletrificação ganhando força; Toyota investe US$8 bilhões em nova fábrica de baterias nos EUA; e (iii) Maior fabricante de turbinas eólicas da China abrirá uma fábrica no Brasil;
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Alckmin passa a coordenar ações de combate a danos climáticos | Café com ESG, 06/11

• O mercado fechou a semana passada em território positivo, com o IBOV e o ISE registrando forte alta de +4,3% e +4,9%, respectivamente. O pregão de sexta-feira, em linha com o desempenho da semana, encerrou com o IBOV avançando +2,7% e o ISE subindo +3,7%;
• No Brasil, (i) a regulamentação da energia eólica offshore deve ser votada este mês na Câmara dos Deputados, o primeiro passo para que se inicie a era da energia limpa gerada em alto-mar no litoral brasileiro – enquanto ainda faltam alguns anos para que as primeiras fazendas de vento comecem a ser instaladas no país, no resto do mundo, a promessa da energia eólica offshore tem se chocado com a realidade econômica; e (ii) o vice-presidente Geraldo Alckmin passou a coordenar as ações de combate a danos causados por desastres climáticos, em linha com as novas atribuições recebidas pelo Presidente Lula na última semana – com isso, espera-se que Alckmin, que já tem percorrido o país visitando projetos da agenda verde, ganhe maior protagonismo no tema;
• No internacional, segundo estudo da Net Zero Tracker, uma rede de dados independente que inclui a Universidade de Oxford,  um maior número de empresas (+40%) do índice Forbes2000 estabeleceram metas net zero em 2023 vs. 2022 – contudo, apenas 4% das metas atendem aos critérios estabelecidos pela campanha Race to Zero da ONU;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.