Lula viaja à China; Divulgação do IPCA é foco no mercado local

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Na agenda do dia, destaque para a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de março, principal dado de inflação brasileiro. No campo político, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, embarcam hoje em viagem à China, com expectativas de que a proposta do governo federal para uma nova âncora fiscal seja entregue pela equipe econômica até sexta-feira (14).

Brasil

Na volta das negociações após os feriados da Semana Santa, o Ibovespa encerrou o pregão de ontem (10) em alta de 1,02%, aos 101.846 pontos, avançando com a ajuda das ações de commodities e com investidores de olho no arcabouço fiscal. O dólar registrou alta de 0,16% frente ao real, cotado a R$ 5,07, em linha com o DXY, que acumulou alta (+0,50%). E na Renda Fixa, as taxas futuras de juros fecharam em ligeira queda, com os investidores ainda aguardando a apresentação do texto oficial da proposta de arcabouço fiscal pelo governo e a divulgação do IPCA referente a março. DI jan/24 recuou de 13,25% para 13,215%; DI jan/25 caiu de 12,035% para 11,975%; DI jan/26 passou de 11,89% para 11,84%; e DI jan/27 cedeu de 11,985% para 11,97%.

Mundo

Mercados globais apresentam tendência positiva nesta terça-feira (EUA +0,2% e Europa +0,4%) com os investidores atentos aos dados de inflação ao consumidor (CPI) de março nos Estados Unidos, que serão divulgados amanhã, e aos resultados das empresas do primeiro trimestre de 2023 que irão dar mais sinais sobre a saúde do sistema financeiro. Na Europa, as principais bolsas sobem na volta do feriado estendido da Páscoa. Na China, o índice de Hang Seng encerrou positivo (+0,7%), com os dados de inflação do país mostrando desaceleração além da projeção em março, abrindo espaço para estímulos da política monetária. Ainda no gigante asiático, o Índice de Preços ao Consumidor recuou 0,3% em março, levando a inflação acumulada em 12 meses de 1,0% para 0,7%, ficando abaixo das expectativas do mercado (consenso: 0,0% m/m; 1,0% a/a), sendo um dos poucos grandes países do mundo em que a inflação não tem sido um problema, o que permite políticas expansionistas.

Índice de preços ao consumidor (CPI) nos EUA

Nos Estados Unidos, amanhã (12) o índice de preços ao consumidor (CPI) de março será divulgado, dando possíveis sinais sobre como BC americano lidará com sua política monetária na reunião de maio, com investidores no exterior se posicionando com cautela no aguardo desta publicação. Estimamos que o CPI tenha avançado 0,2% em março, o que reduziria a variação em 12 meses de 6,0% para 5,1%. Enquanto isso, projetamos que a medida dos núcleos avançou 0,3% no mês, o que manteria a variação anual relativamente estável em 5,5%. Os mercados estimam que o índice cheio e a medida dos núcleos avançaram 0,2% e 0,4%, respectivamente.

Vendas no varejo Zona do Euro

Na Europa, dados divulgados hoje pela manhã mostram que a atividade varejista contraiu 0,8% em março, e a variação anual caiu ainda mais de -2,3% para -3,0% (consenso: -0,8% m/m; -3,5% a/a). A variação ano contra ano da atividade varejista está em território negativo há nove meses, refletindo menor poder de compra em meio à crise energética no ano passado e condições financeiras apertadas este ano. É provável que o BCE continue aumentando as taxas de juros de referência devido à persistência da inflação alta, e a atividade econômica deverá enfraquecer ainda mais como consequência.

IPCA de março

No Brasil, o destaque da agenda de hoje é o IPCA de março, que será divulgado hoje às 9h. Estimamos que o IPCA cheio tenha avançado 0,77% em março, o que levaria a variação acumulada em 12 meses de 5,6% para 4,7%. O consenso do mercado projeta os mesmos 0,77%. Ressaltamos que recentemente elevamos nossa projeção para o IPCA de 2023 de 5,5% para 6,2%, principalmente devido à maior inflação de bens administrados. Para 2024 elevamos nossa projeção subiu de 4,5% para 5,0%, refletindo maior inércia inflacionária e as expectativas de uma política monetária menos contracionista.

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Economia

À espera dos dados de inflação nos EUA e no Brasil

• Na China, o Índice de Preços ao Consumidor recuou 0,3% em março, levando a inflação acumulada em 12 meses de 1,0% para 0,7%. Esses números ficaram abaixo das expectativas do mercado (consenso: 0,0% m/m; 1,0% a/a). Do lado do produtor, a inflação medida pelo PPI permaneceu em território negativo (-2,5% a/a), em linha com as expectativas. A China é um dos poucos grandes países do mundo em que a inflação não tem sido um problema, o que permite políticas expansionistas. Esses fatores, juntamente com a flexibilização nas restrições relacionadas à Covid, devem permitir que a China cresça acima da meta de 5% estabelecida pelas autoridades;
• Na Europa, a atividade varejista contraiu 0,8% em março, e a variação anual caiu ainda mais de -2,3% para -3,0% (consenso: -0,8% m/m; -3,5% a/a). A variação ano contra ano da atividade varejista está em território negativo há nove meses, refletindo menor poder de compra em meio à crise energética no ano passado e condições financeiras apertadas este ano. É provável que o BCE continue aumentando as taxas de juros de referência devido à persistência da inflação alta, e a atividade econômica deverá enfraquecer ainda mais como consequência;
• Nos EUA, com uma agenda relativamente tranquila, os mercados aguardam os dados do CPI (sigla em inglês) de março a serem divulgados amanhã de manhã. Estimamos que o CPI tenha avançado 0,2% em março, o que reduziria a variação em 12 meses de 6,0% para 5,1%. Enquanto isso, projetamos que a medida dos núcleos avançou 0,3% no mês, o que manteria a variação anual relativamente estável em 5,5%. Os mercados estimam que o índice cheio e a medida dos núcleos avançaram 0,2% e 0,4%, respectivamente. Os números a serem divulgados amanhã podem ser fundamentais para a decisão de política monetária de maio;
• No Brasil, o destaque da agenda de hoje é o IPCA de março, que será divulgado hoje pela manhã. Estimamos que o IPCA cheio tenha avançado 0,77% em março, o que levaria a variação acumulada em 12 meses de 5,6% para 4,7%. O consenso do mercado projeta os mesmos 0,77%. Ressaltamos que recentemente elevamos nossa projeção para o IPCA de 2023 de 5,5% para 6,2%, principalmente devido à maior inflação de bens administrados. Para 2024 elevamos nossa projeção subiu de 4,5% para 5,0%, refletindo maior inércia inflacionária e as expectativas de uma política monetária menos contracionista.

Commodities

Comentário Semanal Agro | Mais milho e menos soja nos EUA, OPEP+ corta produção de petróleo

• Grãos: Semana de baixa com clima positivo no Brasil e início do plantio nos EUA. USDA divulga novos números de oferta e demanda global nesta terça-feira;
• Carnes: Brasil exportou recorde de carne de frango em março. Pela 1ª vez volume superou 500 mil toneladas entre carne in natura e processada;
• Açúcar e Etanol: Etanol ganha competitividade no ciclo Otto e açúcar tem novas altas com baixa moagem indiana;
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Empresas

Saneamento: Decretos que alteram Marco do Saneamento não devem ter impacto nas privatizações

• O presidente Lula assinou na semana passada 2 decretos que alteram o Marco do Saneamento. Os decretos flexibilizaram alguns pontos em favor das companhias estatais de saneamento, prorrogando prazos estipulados anteriormente e permitindo que continuem operando por mais tempo;
• As principais mudanças que os decretos estipulam são: (i) prorrogação do prazo para as estatais comprovarem a capacidade econômico-financeiras de dez/21 a dez/23; (ii) prorrogação do prazo de regionalização de mar/23 a dez/25; (iii) regularização de contratos vencidos ou precários; (iv) fim da restrição de 25% para PPPs; (v) garantia a recursos federais às estatais desenquadradas, com prazo para regularização do serviço até dez/25; e (vi) novos parâmetros para a Agência Nacional de Águas (ANA) definir as regras do setor;
• Nossa leitura é de que as mudanças estipuladas pelos decretos no Marco do Saneamento podem atrasar o investimento privado, dado que a extensão dos prazos evita que concessões sejam relicitadas por desenquadramento.  Por outro lado, nenhuma das mudanças propostas nos dois decretos mudam clausulas que realmente viabilizam as privatizações, como a continuidade dos contratos de programa em caso de privatização. Resumindo, em relação aos processos de privatização de estatais como Sabesp e Copasa, os dois decretos não tem impacto marginal.

Direcional (DIRR3): Prévia operacional sólida, impulsionada por vendas líquidas robustas

• A Direcional apresentou dados operacionais sólidos no 1T23, impulsionados principalmente pelas vendas líquidas recordes (100%) para um primeiro trimestre (+29,2% A/A e +15,7% T/T), levando a VSO consolidada para 17% (+2p.p A/A) e reforçando o bom momento da demanda para o segmento de baixa renda;
• Destacamos o robusto crescimento das vendas líquidas da Riva (+36,7% A/A), apesar do cenário desafiador para o segmento de média renda;
• Os lançamentos ficaram estáveis ​​(+2% A/A), embora esperemos ver a Direcional acelerando os lançamentos a partir do 2T23;
• Dito isso, reiteramos nossa visão construtiva para a Direcional com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 22,00/ação;
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Data Expert | Exportações de Carne Brasil – Mar/23

• Embargo trouxe redução de 11,5% na exportado de carne bovina no 1T23. Recorde de exportações de frango é um bom indicador de volume para BRF (BRFS3), mas ainda sem melhora de preços;
• Carne Bovina. Em linha com nossa estimativa, fim do embargo impactou exportações, mas projeção ainda é de crescimento no ano;
• Carne Suína. Volume forte não impacta preços, com mercado ainda muito ofertado;
• Frango. Recorde, superando a faixa das 500k t pela primeira vez, mas em paralelo à carne suína, sem efeitos em melhora de preços;
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Elétricas: Data Expert | A Força dos Ventos

• Em março, a maior parte dos complexos eólicos apresentou um desempenho mais substancial na geração de energia A/A;
• O desempenho consolidado dos parques eólicos das empresas sob nossa cobertura aumentou +14,6% A/A vs. +11,5% A/A em capacidade instalada no mesmo período;
• Embora o desempenho de março não tenha sido ruim, esperávamos que fosse melhor, dada a fraca base de comparação de 2022;
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Elétricas: Data Expert | Acompanhamento do Mercado de Energia

• Em março, tivemos um grande volume de chuvas em todo o país. Com isso, os reservatórios do Sistema Interligado Nacional atingiram no mês os maiores níveis da última década;
• Com relação às fontes solar e eólica, embora a geração de ambas tenha crescido em relação ao ano anterior, os resultados acompanharam apenas a expansão da capacidade instalada. A geração de energia solar aumentou +58,7% A/A, mas sua capacidade instalada aumentou +64,9% A/A. A energia eólica seguiu o mesmo padrão com um aumento de geração de +15,5% A/A vs. um aumento de capacidade instalada de +17,7% A/A;
• Para abril esperamos que o PLD continue no piso e que a bandeira tarifária de energia permaneça verde;
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Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Bradesco prepara ofensiva para crescer entre clientes de alta renda (Broadcast);
  • Com incertezas, volume médio de negociações diárias na B3 cai para o menor nível desde 2019 (Infomoney);
  • Nubank lança campanha sobre recursos de segurança no app (Valor);
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• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • WhatsApp é o canal mais usado por equipes de vendas, diz RD Station (Mobile Time);
  • IPO adiado: como algumas das maiores startups do país planejam o breakeven (Bloomberg Línea);
  • TCU rejeita embargos da Telefônica contra decisão da prorrogação das bandas A e B (Telesíntese);
  • Americanet vai implementar rede WiFi 6 para clientes residenciais (Telesíntese);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Pendências do arcabouço foram resolvidas e técnicos farão a redação final da proposta, diz Haddad (Isto É Dinheiro);
  • Os 13 milhões de ovos da Americanas (O Globo);
  • Marisa crê que plano de reestruturação bastará para elevar ações para mais de R$ 1 (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Alimentos e Bebidas
    • USMEF: Beef exports below year-ago – EuroMeat;
    • Após bater recorde em março, exportações de carne de frango iniciam abril em ritmo acelerado – Notícias Agrícolas.
  • Agro
    • Lavoro sofre com baixa liquidez de seu papel na Nasdaq – Brazil Journal;
    • Expectativas para o USDA de abril indicam redução nos estoques dos EUA e aumento nas safras do BR – Notícias Agrícolas.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • Lula promete acelerar a transição energética (Canal Energia);
  • Petrobras apresenta defesa em ação coletiva na Argentina (Valor Econômico);
  • Agenda de empresas: Governo de SP assina contrato com IFC para privatização da Sabesp (Valor Econômico);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

XP Short Scout: Atualizando nosso monitor de short selling no Brasil

• Estamos atualizando nosso panorama quinzenal de short selling (vendas a descoberto) no mercado brasileiro com dados do fechamento de 6/abril;
• Através de métodos quantitativos, analisamos mais de 250 ações negociadas na B3 e usamos três indicadores para criar um monitoramento de short selling (ou posições vendidas) no mercado brasileiro: short interest, days to cover e taxa de aluguel;
• Destaques dessa quinzena:
  • Metade dos 18 setores que monitoramos teve um aumento no short interest (SI) médio nas últimas duas semanas. O SI médio do Ibovespa, no entanto, caiu mais 0,1 p.p. e está em 4,7%;
  • O SI médio de Propriedades Comerciais teve um forte aumento de 1 p.p., chegando a 7,6%. Saúde, o setor com o pior desempenho acumulado no ano, também teve aumento de 0,5 p.p. no seu SI médio desde nosso último relatório, alcançando 4,0%.          
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Brasil Quant Mensal: Manter uma postura defensiva segue sendo a melhor escolha em 2023

• Nesse relatório, estamos atualizando nossas visões para ações brasileiras baseadas em nossos modelos quantitativos para abril;
• Os principais destaques do relatório são:
  • fatores defensivos como Baixo Risco e Momentum têm apresentado melhor desempenho em relação ao mercado, mais uma vez, em razão do aumento da aversão ao risco;
  • empresas de alta qualidade e alto momentum permanecem relativamente baratas, com valuations significativamente abaixo de suas médias de longo prazo;
  • em termos de setores, Bens de Capital, Alimentos & Bebidas e Transportes foram os líderes em março, enquanto Saúde e Educação seguem no final da lista.
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• Mercados
  • Fim de aperto global pode estar mais próximo (Valor Econômico).
  • CVM e setor discutem renda fixa digital (Valor Econômico);
• Noticiário Corporativo
  • Light penalizou mercado mais que Americanas, mostra estudo (Valor Econômico).
  • Credores recorrem ao governo para discutir situação da Light (Valor Econômico);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • Fundos imobiliários: Mais um não vai pagar dividendos e virada no segundo tempo (MoneyTimes);
  • Ifix fecha sessão estável; FII HCTR11 sobe 3% e é destaque do dia (InfoMoney);
  • As três prateleiras dos fundos imobiliários no Brasil (FIIs);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Sigma Lithium recebe licença ambiental para exportar lítio | Café com ESG, 11/04

•  O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +1,0%% e +0,4%, respectivamente;
• No Brasil, (i) a Sigma Lithium, companhia canadense com operação no Vale do Jequitinhonha (norte de Minas Gerais), acaba de receber a licença final de operação do órgão ambiental do Estado, o Copam, para iniciar a comercialização de lítio grau bateria – a produção do metal começa neste mês e o primeiro embarque está previsto para maio; e (ii) a holding brasileira Oncorp iniciou a operação comercial das primeiras duas usinas híbridas (diesel-solar-baterias) instaladas no sistema isolado do Brasil – com 6,3 megawatts (MW) e capacidade para atender mais de 40 mil residências, as unidades ficam em Roraima, e tiveram investimento de R$ 55 milhões;
• No internacional, a japonesa Mitsubishi disse ontem que ela e outros acionistas do projeto de energia eólica Monsoon, no Laos, levantaram US$ 692 milhões em financiamento para o parque eólico – o projeto, que deve vender energia para o Vietnã em um contrato de 25 anos, terá 600 megawatts de capacidade instalada e deve ser lançado em 2025;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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