IBOVESPA -1,67% | 105.798 Pontos
CÂMBIO +1,23% | 5,20/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Destaques da semana
A semana que começa será carregada de divulgação de dados econômicos globais. Os destaque vão para inflação ao consumidor e ao produtor, e taxa de desemprego na Europa. Nos EUA, teremos a sondagens industriais e de serviços (ISM) e resultados de produtividade e custo da mão de obra. Já no Brasil, atenções ficarão voltadas a decisão sobre reoneração da gasolina. A agenda semanal traz diversos indicadores relevantes também, como o PIB do 4º trimestre, a taxa de desemprego (e demais estatísticas do mercado de trabalho) de dezembro, resultados fiscais (governo central e setor público consolidado) e de crédito referentes a janeiro, além do IGP-M de fevereiro.
Do lado corporativo, a temporada de resultados continua tanto no Brasil como lá fora. Por aqui, a temporada de balanços segue com nomes como BRF (BRFS3), Gerdau (GGBR4), Petrobras (PETR4), e Ambev (ABEV3) divulgando seus resultados do 4º trimestre de 2022. Nos EUA, as varejistas como Target, Costco, Macys e Lowe’s continuarão a dar mais cor à situação do consumidor americano.
Brasil
No Brasil, a imprensa segue destacando as discussões dentro do governo sobre a restauração dos impostos federais sobre a gasolina. Como os preços internacionais da gasolina e do diesel caíram nos últimos dias, uma possível saída seria um aumento gradual dos impostos, juntamente com uma redução dos preços domésticos pela Petrobras, seguindo a tendência mundial. O mercado aguarda a indicação do presidente Lula para o novo diretor de política monetária do Banco Central. O mandato do atual diretor, Bruno Serra, termina esta semana.
Mundo
As bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,4% e Europa +0,8%), após a pior semana do ano para os mercados de ações em ambos os lados do Atlântico. Na semana passada, os índices globais atingiram mínimas de seis semanas em resposta a um conjunto de dados que forçou os investidores a se prepararem para taxas de juros mais altas tanto nos Estados Unidos quanto na Europa. Nos EUA, a alta do índice de Preços ao Consumidor Pessoal (PCE) acima do esperado tende a manter a aversão ao risco, diante das perspectivas altistas para o juro americano. Já na Europa, o otimismo segue a esperança de dados locais de confiança do consumidor fortes, refletindo uma possível recuperação. Embora as pressões sobre os preços na zona do euro tenham apresentado sinais de redução recentemente, o Banco Central Europeu ainda deve aumentar as taxas em março devido às preocupações de que a inflação possa ser pior do que o esperado. Na China, o índice Hang Seng atingiu o nível mais baixo do ano, com queda de 0,3%, enquanto os investidores aguardam o Congresso Nacional do Povo, o evento político mais importante do ano que acontece ao final desta semana.
Inflação PCE dos EUA
Publicado na última sexta-feira, o núcleo do deflator com gastos do consumo de janeiro aumentou 0,57%, acima das expectativas que esperavam alta de 0,4%. Com isso, a variação anual passou de 4,60% em dezembro para 4,71% em janeiro. O indicador, medida favorita de inflação do Fed, sugere a continuação de pressões de preços de base ampla e representa um viés de alta para nosso cenário de inflação. Ao mesmo tempo, representa uma evidência adicional – além dos indicadores superaquecidos do mercado de trabalho e da recuperação da atividade manufatureira – de que o Fed ainda tem trabalho a fazer para trazer a inflação mais próxima à sua meta de 2%.
Resumo da Semana
Em semana com menos dias úteis devido ao feriado de Carnaval, o Ibovespa encerrou em queda de -3,1% aos 105.834 pontos. Os mercados globais tiveram uma semana negativa, puxada por perspectivas de juros mais altos nos EUA após dados de consumo ainda resilientes e a inflação ainda persistentemente alta. A maior queda foi de Via (VIIA3) que caiu mais de 13% na semana, com juros futuros apresentando forte volatilidade, o que pesa nas companhias que dependem do consumo das famílias. Além disso, Minerva (BEEF3) caiu quase 7%, impactada pelo caso atípico de vaca louca no Norte do país. O Dólar fechou a semana com alta de +0,7% em relação ao Real, em R$ 5,20/US$. E na Renda Fixa, as taxas de juros futuras fecharam em alta. O avanço foi conduzido pelo protagonismo da aversão ao risco tanto no mercado local quanto no offshore. DI jan/ 24 subiu de 13,385% para 13,47%; DI jan/25 avançou de 12,61% para 12,77%; DI jan/26 passou de 12,69% para 12,86%; e DI jan/27 escalou de 12,875% para 13,04%.
Veja todos os detalhes
Agenda de resultados
Energias do Brasil (ENBR3): Depois do fechamento
AES (AESB3): Depois do fechamento
Grupo Pão de Açúcar (PCAR3): Depois do fechamento
Intelbras (INTB3): Depois do fechamento
Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?
Economia
Inflação acima do esperado coloca pressão adicional sobre o Fed
- Publicado na última sexta-feira, o núcleo do deflator com gastos do consumo de janeiro aumentou 0,57%, acima das expectativas (consenso: 0,4%). A variação anual passou de 4,60% em dezembro para 4,71% em janeiro. O indicador é a medida favorida de inflação do Fed, o banco central americano. A categoria de serviços apresentou aumento de 0,64%, e a variação anual passou de 5,36% para 5,69%. O resultado forte deflator do PCE sugere a continuação de pressões de preços de base ampla e representa um viés de alta para nosso cenário de inflação. Ao mesmo tempo, representa uma evidência adicional – além dos indicadores superaquecidos do mercado de trabalho e da recuperação da atividade manufatureira – de que o Fed ainda tem trabalho a fazer para trazer a inflação mais próxima à sua meta de 2%. Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos atingiram novas máximas de 15 anos após a divulgação dos resultados, chegando a 4,84%;
- O índice de sentimento econômico de fevereiro da zona do euro ficou um pouco mais baixo do que o esperado esta manhã, em 99,7 (101,0 esperado; 99,8 em janeiro). Ainda assim, confirma leve recuperação desde outubro, quando chegou a 93,8;
- Para esta semana, o mercado estará atento a pesquisas de atividade como o Purchasing Managers Index (PMIs) na Europa e na China e o Institute of Supply Managers (ISM) Index dos EUA tanto para o setor manufatureiro como de serviços. Outra safra de dados fortes reduziria ainda mais a probabilidade de recessão no G7 neste semestre;
- No Brasil, a imprensa segue destacando as discussões dentro do governo sobre a restauração dos impostos federais sobre a gasolina. A equipe do Ministério da Fazenda defende que isso aconteça agora, considerando que o impacto na arrecadação de impostos é substancial (cerca de 55 bilhões de reais por ano). Mas os ministérios políticos estão preocupados com o impacto na inflação. Como os preços internacionais da gasolina e do diesel caíram nos últimos dias, uma possível saída seria um aumento gradual dos impostos, juntamente com uma redução dos preços domésticos pela Petrobras, seguindo a tendência mundial;
- O mercado aguarda a indicação do presidente Lula para o novo diretor de política monetária do Banco Central. O mandato do atual diretor, Bruno Serra, termina esta semana;
- A inflação do IGP-M de fevereiro ficou em -0,06% em relação ao mês anterior (0,05%). Os preços no atacado continuam sendo a principal fonte de desinflação, após o declínio global da inflação de custos.
Empresas
Irani (RANI3) | Resultados em linha, com margens ligeiramente mais baixas
- Hoje (24), a Irani reportou resultados em linha no 4T22 (-3% vs. XPE) impulsionada por (i) volumes sazonalmente menores de Papelão Ondulado; (ii) preços mais altos de Papelão Ondulado e margens se mantendo em níveis mais altos; (iii) mais um trimestre fraco para o segmento de Resinas;
- O FCL ficou negativo em R$ 39 milhões, impactado principalmente pelo maior capex de R$ 138 milhões (R$ 98 milhões de Gaia);
- O EBITDA do 4T22 foi de R$ 119 milhões (-13% T/T e -11% A/A);
- As margens estão se mantendo altas por mais tempo do que prevíamos, mas 2023 pode ser um ano desafiador para o setor;
- Por enquanto, mantemos nossa recomendação neutra para o nome e preço-alvo de R$ 9,4/ação;
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Hidrovias do Brasil (HBSA3): Se aprofundando nas principais alavancas de valor
- Visitamos as operações de grãos (exportação) e fertilizantes (importação) da HBSA em Barcarena (Estado do Pará);
- HBSA está altamente contratada para volumes de grãos em 2023 com produtividades atrativas;
- Novo superconjunto de barcaças em serviço está em andamento (a primeira viagem já foi realizada);
- A logística integrada da HBSA faz a diferença operacionalmente no Arco Norte;
- Além disso, atualizamos as estimativas e analisamos os upsides (opcionais) e os downsides (o que está precificado);
- Estamos sendo conservadores (por exemplo: sem crescimento de capacidade no Norte e lenta recuperação do calado no Sul) e ainda vemos ~ 100% de alta (TP R$ 3,50/ação.);
- Opcionalidades implicam grande upside adicional (até R$ 7,90/ação); e (iii) o valuation atual está precificando um cenário excessivamente pessimista, em nossa opinião;
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Méliuz (CASH3) | Primeiro Round: A saga da operação entre Méliuz e BV
- Seguindo as etapas necessárias para a conclusão da aliança estratégica entre o Méliuz e o Banco BV anunciada em 30 de dezembro de 2022, o Méliuz realizou sua AGE na última sexta-feira (24);
- Entretanto, a reunião não foi instalada por não ter sido atingido o quórum mínimo exigido;
- Assim, o Méliuz procederá a uma Segunda Convocação, na qual, de acordo com a legislação, a ordem do dia poderá ser deliberada por maioria simples dos participantes (não sendo necessária a presença de 67% da base acionista). A AGE deve ocorrer em março;
- Vemos isso como um não evento, uma vez que já se esperava que seria difícil obter o quórum mínimo em uma assembleia geral de uma Corporation. Dessa forma, embora o negócio dependa desta AGE, reiteramos nossa visão de que o negócio é positivo para a companhia e deve ser aprovado;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Bancos projetam avanço de 8,3% para a carteira de crédito em 2023 (Febraban);
- Pivô do escândalo da Americanas, linha ‘risco sacado’ seca e afeta fornecedores (Estadão);
- BB (BBAS3) pagará R$ 1 bilhão em juros sobre o capital próprio relativos ao 1º trimestre (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Anatel autoriza incorporação de braço da Oi Móvel à Vivo (Teletime);
- Ericsson cortará 8.500 empregos diante da redução na demanda por equipamentos para o 5G (Valor);
- Anatel autoriza transferência da outorga da Garliava para a Telefônica (Telesíntese);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Varejistas pedem taxação de Shein, Shopee e AliExpress e cobram ações do governo e Congresso (Estadão);
- Deputados do Amazonas se articulam para manter isenções para Zona Franca de Manaus (Estadão);
- Exclusivo Mercado Livre: VP detalha a ousadia para crescer em tempos de incerteza (Exame);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- Tudo indica que “vaca louca” é um caso atípico, diz Alckmin – Valor;
- Alvoar vai investir R$ 100 milhões no NE – Valor;
- Agro
- Funds seen as net sellers in CBOT corn, wheat, soy so far this month – Reuters;
- Mistura de biodiesel será decidida em março, diz governo – Notícias Agrícolas;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos e Bebidas
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Aneel mantém bandeira tarifária verde para março (Valor Econômico);
- Petróleo dos EUA recupera influência (Valor Econômico);
- NX Saneamento e Aegea seguem disputa sobre participação em operadora de água e esgoto (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Mercados
- PIB no Brasil e PMIs nos EUA e na Europa são destaques da semana (Valor Econômico);
- Bancos não esperam mais queda da Selic no terceiro trimestre (Valor Econômico).
- Noticiário Corporativo
- Mais empresas têm geração de caixa insuficiente para cobrir despesa financeira (Valor Econômico);
- Minoritários da Americanas pedem na Justiça bloqueio de bens de majoritários e executivos (Valor Econômico).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Fundos imobiliários: calote da Americanas acende alerta a investidores (Bloomberg Linea)
- FIIs de papel recuperam dividendos, mas cotas caem; veja a explicação das gestoras (Suno);
- Após inadimplência no aluguel, três segmentos do varejo são considerados mais seguros para FIIs; confira (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Brunch com ESG: SGML conquista a atenção de Elon Musk; Governo Lula amplia equipe climática; SOMA3 mostra que Carnaval e ESG podem andar juntos
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os sábados pelo time ESG do Research da XP, que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana no Brasil e no exterior;
- Na última semana, destacamos: (i) NASDAQ: SGML, TSXV: SGML vê ações dispararem após Tesla (TSLA34) manifestar possível interesse de compra, buscando aumentar a resiliência da sua cadeia de fornecimento de baterias para seu veículos elétricos; (ii) Organograma do Governo Lula revela protagonismo da agenda verde nos próximos quatro anos, notado a partir da ampliação da alçada dessa temática para além do escopo de atuação do Ministério do Meio Ambiente; e (iii) SOMA3 alinha Carnaval com boas práticas de sustentabilidade, neutralizando toda e emissão de carbono ao longo do período de Carnaval;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
Assessor especial de Joe Biden para o clima chega ao Brasil | Café com ESG, 27/02
- Em semana mais curta devido ao feriado de carnaval, o Ibov e o ISE encerraram em queda de -3,1% e -3,25%, respectivamente, enquanto o pregão de sexta-feira também fechou em território negativo, com o Ibov recuando -1,66% e o ISE -1,24%;
- No Brasil, (i) a Renault promoveu a primeira capacitação em ESG para concessionários de todo o Brasil com o objetivo de estimular a adoção da agenda, compartilhar boas práticas, e gerar uma visão integrada de sustentabilidade em todas as frentes de negócios; e (ii) com o compromisso de reduzir os impactos ambientais das operações de transportes de produtos e matérias-primas e abastecer a área administrativa com energia elétrica proveniente de painéis solares, a Mosaic Fertilizantes, uma das maiores empresas em produção e comercialização de fosfato e potássio combinados, anunciou que investirá R$ 400 milhões na construção de uma nova unidade em Palmeirante (TO);
- Na política, o assessor especial do governo Joe Biden para o clima, John Kerry, chegou a Brasília ontem para cumprir uma série de compromissos com autoridades brasileiras, demonstrando o peso da agenda ambiental na relação bilateral entre os dois países – de acordo com a embaixada dos Estados Unidos no Brasil, a visita tem como objetivo discutir questões climáticas e combate ao desmatamento;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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