Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.
Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.
Quarta-feira, 12 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 11/11
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira (11) com fechamento ao longo da curva. No Brasil, o movimento dos juros refletiu a divulgação da ata da última reunião do Copom, somada à leitura favorável do IPCA de outubro, reforçando expectativas de redução da Selic. Com isso, o DI jan/26 encerrou em 14,89% (- 0,6bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,68% (- 15,5bps); DI jan/29 em 12,86% (- 12,3bps); DI jan/31 em 13,18% (- 10,7bps). Nos EUA, devido ao feriado do Dia dos Veteranos, o mercado de Treasuries permaneceu fechado.
MERCADOS GLOBAIS
Dinâmicas políticas e mudanças estruturais moldarão risco de crédito global em 2026, diz Moody’s (Valor Econômico) Transformações na estrutura dos mercados de crédito e mudanças nas dinâmicas políticas globais terão papel mais relevante do que o próprio ciclo econômico na definição do risco de crédito em 2026. A avaliação é de analistas da Moody’s e aparecem em estudo divulgado hoje.
MERCADO DOMÉSTICO
CVM estuda permitir que fundos escondam carteira por até 12 meses (Valor Econômico) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) abriu uma consulta pública que propõe mudar as informações prestadas pelos fundos de investimentos previstas na resolução CVM 175, que recém revisou as regras do setor. Entre as alterações na minuta, o regulador estuda permitir que os fundos escondam a composição da carteira por até 12 meses.
B3 cria sistema para usar previdência e títulos de capitalização como garantia em crédito (Valor Econômico) A B3 lançará no início de 2026 o RC Garantias, um sistema que permitirá que consumidores usem planos de previdência complementar aberta e títulos de capitalização como garantia em operações de crédito. O serviço funcionará como uma infraestrutura que integra os agentes envolvidos na operação e poderá ser acessada diretamente pela plataforma da B3 ou via APIs.
Ministério quer fundo garantidor para crédito rural (Globo Rural) Diante das dificuldades dos produtores de acessarem crédito rural nesta temporada, por conta dos juros mais altos, endividamento crescente e falta de garantias reais para as novas operações, o assessor especial do Ministério da Agricultura, Carlos Augustin, defende que o governo federal crie um fundo garantidor nacional para viabilizar os financiamentos.
Importação da China leva siderúrgicas latinas a rever investimento e produção (Valor Econômico) O alto volume de aço exportado pela China continua a ser um problema para o setor siderúrgico da América Latina, dizem especialistas da indústria reunidos no congresso da Associação Latinoamericana do Aço (Alacero), em Cartagena das Índias, na Colômbia.
Reforma do setor elétrico atende às empresas, mas gera temor de aumento na conta de luz (Valor Econômico) Aprovada pelo Congresso e à espera da sanção presidencial, a Medida Provisória 1304 marca uma ampla e polêmica reforma no setor elétrico. O texto final atendeu a demandas de empresas do setor, como compensações para usinas renováveis que sofrem cortes de produção, deu incentivos ao armazenamento de energia, deixou de fora a cobrança de encargos sobre novos sistemas solares de pequeno porte, estendeu contratos de termelétricas a carvão no Sul, entre outros pontos.
Eventos extremos impõem desafios à infraestrutura (Valor Econômico) Em meio ao aumento das catástrofes climáticas que devastaram cidades como Porto Alegre (RS), no ano passado, e Rio Bonito do Iguaçu (PR), na última sexta-feira (7), os contratos de concessão de infraestrutura precisam incorporar mecanismos capazes de garantir a chamada “resiliência climática”.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
MBRF vê equilíbrio entre oferta e demanda de frango em 2026 (Valor Econômico) A diretoria da MBRF ressaltou, durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025, que não espera desequilíbrios significativos entre oferta e demanda no mercado de frango em 2026. A operação foi a principal responsável pela queda de 62% no lucro líquido na comparação entre o terceiro trimestre deste ano e o mesmo período do ano passado, totalizando R$ 94 milhões.
| Oil & Gas
Novonor diz que ‘não houve evolução’ nas discussões sobre participação na Braskem (Valor Econômico) Em resposta aos esclarecimentos solicitados, a Novonor informa que, até o presente momento, “não houve qualquer evolução material ou vinculante nas discussões que vem mantendo com as partes interessadas envolvendo sua participação indireta na Braskem”, acrescentando que em caso de qualquer evolução material nas discussões, a companhia será mediatamente comunicada, para que possam ser adotadas as providências de praxe.
| Serviços Ambientais
MP quer desmembrar Ambipar e credores questionam exclusão de empresas (Valor Econômico) O Ministério Público do Rio de Janeiro recorreu ao Tribunal de Justiça para tentar suspender a decisão da 3ª Vara Empresarial que autorizou a consolidação da massa patrimonial e de credores no processamento da recuperação judicial da Ambipar.
Ambipar adia, por tempo indeterminado, divulgação de balanço do 3º trimestre (Valor Econômico) A Ambipar adiou, por tempo indeterminado, a divulgação de seus resultados do terceiro trimestre, previamente programados para esta quarta-feira (12). No fim de outubro, a Justiça do Rio de Janeiro aprovou o processo de recuperação judicial da companhia, após uma série de desdobramentos que levou à descoberta de dívida próxima de R$ 11 bilhões.
Ambipar tem vitória na Justiça contra Opportunity, e gestora não poderá mais vender ações do controlador (Valor Econômico) A Ambipar teve uma vitória na Justiça contra o Opportunity, que não poderá mais vender ações da companhia dadas em garantia por financiamentos feitos a Tercio Borlenghi Junior, controlador da empresa de gestão de resíduos. Borlenghi vinha acusando a gestora de vendas irregulares.
| Utilidades Públicas
Sabesp antecipa R$ 6,3 bi de investimentos para aumentar capacidade hídrica até 2030 (Valor Econômico) A Sabesp deverá antecipar em torno de R$ 6,3 bilhões de investimentos para aumentar a capacidade hídrica. São projetos previstos para o ciclo de obras entre 2030 e 2024, que deverão ser realizados até 2030, segundo o presidente, Carlos Piani.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
O Mês na Renda Fixa – Novembro/2025
Guia de Rating | Data-base: Outubro 2025
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
| XP EQUITY RESEARCH
Bens de Capital: Importações de módulos solares mantêm tendência de recuperação em Out’25
AÇÕES DE RATING
–
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
- ANIMA HOLDING S.A. – 8a Emissão de Debentures – Aditamento à Escritura de Emissão
- CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Resgate Antecipado Total das Debêntures da Primeira Série da 30ª Emissão
- CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Resgate Antecipado Facultativo das Debêntures da Primeira Série da 29ª Emissão
- CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Resgate Antecipado Total das Debêntures da Primeira Série da 30ª Emissão
- CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Resgate Antecipado Total das Debêntures da Segunda Série da 28ª Emissão
- PARANAPANEMA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
- FOCO ALUGUEL DE CARROS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
- LIGHT SERVICOS DE ELETRICIDADE S.A. – Pagamento de juros/remuneração
- IBC EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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- ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Atingimento de subscrição mínima
- NOVA TRANSPORTADORA DO SUDESTE S/A – NTS – Amortização Extraordinária 5ª emissão
- RNI NEGÓCIOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Parecer favorável do Conselho de Administração sobre a Oferta Pública de Aquisição de Ações Ordinárias de emissão da Companhia, para conversão de registro.
- COSAN S.A. – Precificação da 2ª Oferta Publica – Versão em inglês
- COSAN S.A. – Precificação da 2ª Oferta Publica
- WILSON SONS S.A. – Fato Relevante – Oferta Pública – Postergação da AGE do Resgate Compulsório
- GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. – GOL atualiza projeções operacionais e financeiras para 2025
- AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Assinatura de Contrato – Arco Metropolitano
- ENVIRONMENTAL ESG PARTICIPAÇÕES S.A. – Adiamento da divulgação das informações trimestrais referentes ao 3° trimestre de 2025
- PRIO S.A. – Conclusão da Aquisição de 40% e Operação do Campo de Peregrino
- ITAPEBI GERACAO DE ENERGIA S.A. – Anuência para reforma do estatuto
- AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A – Adiamento da divulgação das informações trimestrais referentes ao 3° trimestre de 2025
- ARTERIS S.A. – Resultado Processo Competitivo BR-101/RJ
- PORTO SEGURO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas
Terça-feira, 11 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 10/11
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira (10) com fechamento ao longo da curva. No Brasil, a queda do dólar frente ao real traz alívio para os juros futuros, com investidores antecipando desaceleração da inflação às vésperas da divulgação do IPCA de outubro. O DI jan/26 encerrou em 14,89% (- 0,2bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,83% (- 4,9bps); DI jan/29 em 12,96% (- 11,3bps); DI jan/31 em 13,25% (- 12,5bps). Nos EUA, os juros das Treasuries sobem levemente, sem direcionamento claro. Além disso, o mercado segue atento à possível resolução do “shutdown” do governo. Os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,59% (+3,75bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,11% (+2,18bps).
MERCADOS GLOBAIS
Senado aprova projeto para encerrar “shutdown” nos EUA (Valor Econômico) O Senado dos Estados Unidos aprovou na noite de ontem o projeto de lei para encerrar a mais longa paralisação do governo federal do país. O texto agora irá para a Câmara dos Deputados, que estava em recesso desde setembro, onde a medida pode ser votada amanhã, apesar da resistência de parte dos democratas.
MERCADO DOMÉSTICO
Eventos extremos impõem desafios à infraestrutura (Valor Econômico) Em meio ao aumento das catástrofes climáticas que devastaram cidades como Porto Alegre (RS), no ano passado, e Rio Bonito do Iguaçu (PR), na última sexta-feira (7), os contratos de concessão de infraestrutura precisam incorporar mecanismos capazes de garantir a chamada “resiliência climática”.
Potência monetária sob novo canal bancário (Valor Econômico) Nos últimos anos, tornou-se recorrente afirmar que a política monetária brasileira perdeu parte de sua potência. Os analistas repetem que os “canais de transmissão estão entupidos” e apresentam um leque de razões: um mercado de capitais mais desenvolvido, que permite às empresas captar recursos diretamente e reduz sua dependência dos bancos; a persistência de linhas de crédito direcionado, que criam assimetrias e amortecem o impacto da Selic; e, sobretudo, uma política fiscal expansionista, que sustenta a demanda agregada mesmo quando a taxa básica se mantém em patamares elevados.
Exportações de carne suína sobem 10,1% em outubro (Globo Rural) As exportações brasileiras de carne suína totalizaram 144 mil toneladas em outubro, o segundo melhor resultado mensal da série histórica, segundo a Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA). O volume representa alta de 10,1% em relação ao mesmo mês de 2024, quando foram embarcadas 130,9 mil toneladas.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
Raízen vende usina Continental por R$ 750 milhões (Globo Rural) A Raízen anunciou nesta segunda-feira (10/11) a venda da usina Continental, localizada em Colômbia (SP), ao Grupo Colorado, por R$ 750 milhões. A proposta foi feita há mais de um mês, como antecipou a reportagem. O pagamento será feito à vista na data de conclusão da transação, sujeita a ajustes usuais para negócios dessa natureza, segundo comunicado publicado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
MBRF aumenta receita em dólar, mesmo com oferta de gado restrita nos EUA (InvestNews) A companhia reportou receita líquida de R$ 41,8 bilhões no terceiro trimestre de 2025, alta de 9,2% na comparação anual (já somando os resultados das duas empresas), e um Ebitda ajustado de R$ 3,5 bilhões, com margem de 8,4%. O número ficou próximo das projeções de mercado. O lucro líquido foi de em R$ 94 milhões, 62% menor que o de um ano antes, mas 10% acima do segundo trimestre.
| Oil & Gas
Braskem firma acordo de R$ 1,2 bilhão para indenizar Alagoas por acidente geológico (Invest News) Do total, R$ 139 milhões já foram pagos, e o restante será quitado em 10 parcelas anuais variáveis corrigidas, especialmente após 2030, de acordo com a capacidade de pagamento da empresa petroquímica. Segundo a Braskem, o acordo estabelece compensações para reparação de danos patrimoniais e extrapatrimoniais ao Estado de Alagoas, conferindo quitação integral à empresa por quaisquer danos relacionados ao evento geológico.
Prejuízo da Braskem diminui 96% no 3º trimestre, para R$ 26 milhões (Valor Econômico) A Braskem teve prejuízo líquido de R$ 26 milhões no terceiro trimestre de 2025, redução de 96% sobre a perda de R$ 592 milhões no mesmo período de 2024, segundo demonstrações financeiras enviadas à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nesta terça-feira. Os valores referem-se aos atribuíveis aos sócios controladores.
| Saúde
Rede D’Or vende Maternidade Star para Atlântica D’Or (Valor Econômico) A Rede D’Or vendeu a Maternidade Star, de São Paulo, para a Atlântica D’Or – empresa hospitalar fruto de uma joint venture entre o grupo da família Moll e a Bradesco Seguros. O ativo foi avaliado em R$ 446 milhões e como cada um dos sócios detém cerca de 50% da parceria, a D’Or receberá metade desse valor em dinheiro.
| Telecomunicações
Justiça do RJ decreta falência da Oi (Valor Econômico) As atividades da companhia continuarão de forma provisória, com gestão realizada pelo administrador judicial. De acordo com o documento, a firma Preserva-Ação — na pessoa de seu representante, Bruno Rezende — será mantida na função de administrador judicial da companhia, além de acumular provisoriamente a posição de gestor judicial.
| Utilidades Públicas
Matrix inaugura usina solar de R$ 330 mi em MG e entra em geração de energia em grande escala (Valor Econômico) A Matrix Energia, joint venture formada pela Prisma Capital e pela Dufeco, inaugurou um novo complexo solar no município de Várzea da Palma, no Norte de Minas Gerais. Batizado de Grande Sertão 2, o empreendimento recebeu R$ 330 milhões em investimentos, foi construído em 15 meses e marca a entrada da companhia na geração em grande escala.
| Varejo
Carrefour negocia venda de 22 imóveis para fundos e deve levantar R$ 1 bi (Estadão) O Carrefour está em tratativas avançadas para a venda de 22 imóveis para fundos imobiliários das gestoras de investimentos Guardian e TRX, conforme apurou a Coluna. O negócio é avaliado em cerca de R$ 1 bilhão, no total. Os imóveis estão espalhados pelo País e abrigam lojas do Atacadão, braço do grupo dedicado ao comércio atacadista. A companhia permanecerá nos imóveis na condição de inquilina (operação chamada sale and leaseback), com contratos de 15 anos de duração, podendo ser estendidos por mais cinco anos.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
O Mês na Renda Fixa – Novembro/2025
A Semana na Renda Fixa (03/11/25 a 07/10/25)
Guia de Rating | Data-base: Outubro 2025
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
| XP EQUITY RESEARCH
Bens de Capital: Importações de módulos solares mantêm tendência de recuperação em Out’25
AÇÕES DE RATING
–
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
- PRINCIPIA EDUCACAO SECURITIZADORA II S.A – Emissão de Valores Mobiliários
- PRINCIPIA EDUCACAO SECURITIZADORA II S.A – Emissão de Valores Mobiliários
- USINA UBERABA S.A. – Aditamento referente ao Procedimento de Coleta de Intenções
FATO RELEVANTE
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- PORTO SEGURO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas
- MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. – Recompra de Ações
- SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Roll-up – Incorporação Fulcrum Participações S.A.
- SAO MARTINHO S.A. – Atualização do Guidance de Produção e Capex para Safra 2025/26
- SAO MARTINHO S.A. – Emissão de Debêntures
- BRASKEM S.A. – Braskem comunica que celebrou acordo com o Estado de Alagoas
- OI S.A. – Adiamento da divulgação das Informações Trimestrais Intermediárias
- AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Inabilitação Rota Agro
- ZAMP S.A. – Fato Relevante – Conversão de Registro
- TECHNOS S.A. – Cancelamento de Ações em Tesouraria
- CIA HABITASUL DE PARTICIPACOES – Eleição da nova Diretoria
- TEKNO S.A. – INDUSTRIA E COMERCIO – Fato Relevante – 1º protocolo
- MOVIDA PARTICIPACOES SA – Fato relevante guidance 4T25
- OI S.A. – Convolação da Recuperação Judicial do Grupo Oi em falência com continuação provisória das atividades e Deferimento do Processamento da Recuperação Judicial das Subsidiárias SEREDE e TAHTO
- COSAN S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas
- KEPLER WEBER S.A. – Fato Relevante – Esclarecimentos sobre Potencial Transação
- KEPLER WEBER S.A. – Fato Relevante – Esclarecimentos sobre Potencial Transação
Segunda-feira, 10 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 07/11
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com movimento de leve abertura ao longo da curva, com exceção dos vencimentos de 2029. O movimento foi reflexo do tom duro da reunião do Copom sobre a necessidade de manter os juros em patamares elevados. As taxas de juro real tiveram fechamento, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 terminando em 7,97% a.a. (vs.8,05% na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,9% (+0,3bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 13,86% (+1,5bps); DI jan/29 em 13,06% (- 1bp); DI jan/31 em 13,37% (+1bp); DI jan/35 em 13,6% (+4,5bps). Nos EUA, rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,55% (+0,42bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,10% (+0,29bps).
MERCADOS GLOBAIS
Fed já está a postos para voltar a comprar ativos (Valor Econômico) Nem bem o Federal Reserve (Fed) encerrou a redução de seu balanço patrimonial e, no mercado, já é dado como certo que o banco central dos Estados Unidos voltará a comprar ativos financeiros.
China suspends some critical mineral export curbs to the U.S. as trade truce takes hold (CNBC) China suspended export restrictions on several rare earth elements, processing technologies, lithium battery materials, and other items announced on Oct. 9, 2025. The rollback also extended to curbs on gallium, germanium, antimony and other super-hard materials, which dated back to December 2024. The easing of export restrictions signals progress after Xi and Trump’s Oct. 30 meeting in Busan.
MERCADO DOMÉSTICO
Tesouro confirma captação de US$ 2,25 bilhões com títulos sustentáveis (Valor Econômico) O Tesouro Nacional acessou o mercado de dívida internacional pela quarta vez neste ano e captou US$ 2,25 bilhões com títulos de dívida em dólar. Ao longo do dia, a demanda pelos papéis rotulados como “ESG” chegou a US$ 6,7 bilhões.
Fundos de recebíveis serão nova ‘vedete do crédito’, diz associação (Valor Econômico) Os fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) atravessam uma fase de expansão acelerada e consolidação no mercado. Segundo dados da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o patrimônio líquido da indústria já ultrapassa R$ 810 bilhões, e a expectativa é que alcance R$ 1 trilhão em breve.
Recorde de recuperações judiciais no agro expõe desafios de gestão e crédito (Globo Rural) O agronegócio brasileiro, tradicionalmente associado à resiliência, enfrenta um momento de inflexão. No segundo trimestre de 2025, o setor registrou o maior volume de recuperações judiciais (RJ) de sua história recente. De acordo com levantamento da Serasa Experian, os pedidos cresceram 31,7% em relação ao mesmo período do ano anterior e saltaram 45,2% frente ao primeiro trimestre.
Impedimentos socioambientais do crédito serão replicados no seguro rural (Globo Rural) O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) publicou uma resolução (485/2025) nesta semana que estabelece um conjunto de diretrizes ambientais, sociais e climáticas a serem adotadas na subscrição de seguros rurais. Na prática, a nova diretriz espelha vedações e impedimentos socioambientais já aplicados no crédito rural para o mercado segurador.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Oil & Gas
Não há interesse em aumentar participação na Braskem, pois empresa seria estatizada, diz Petrobras (Valor Econômico) O diretor de finanças e relações com investidores da Petrobras, Fernando Melgarejo, disse, nesta sexta-feira (7), que a companhia não tem interesse em aumentar participação na Braskem. Segundo o executivo, a questão societária é entre Novonor (antiga Odebrecht) e bancos credores.
| Papel e Celulose
Desverticalização de fábricas no hemisfério norte pode abrir mercado para celulose da Suzano (Valor Econômico) O avanço da desverticalização de fábricas na Europa e na América do Norte, em função de custos elevados, pode ampliar o espaço para a celulose da Suzano nesses mercados. Isso porque, fábricas que antes produziam sua própria celulose, passariam a comprar a matéria-prima da companhia brasileira.
Redução de custo caixa é prioridade para os próximos dois anos, diz presidente da Suzano (Valor Econômico) Em meio a um cenário desafiador para os preços da celulose de fibra curta (eucalipto), a Suzano tem como prioridade a redução contínua do custo caixa de produção da matéria-prima pelos próximos dois anos. “Entendemos que essa é uma tendência de como vamos gerenciar o negócio para estarmos preparados para qualquer cenário”, disse Beto Abreu, presidente da Suzano, em teleconferência com analistas nesta sexta-feira (7).
| Saúde
Oncoclínicas não obtém adesão para aumento de capital, mas acredita que conseguirá no período de subscrição de sobras (Valor Econômico) A Oncoclínicas não obteve a subscrição míniíma de novas ações necessária para o aumento de capital de até R$ 2 bilhões, durante o prazo para exercício do direito de preferência dos acionistas. A companhia agora tentará alcançar essa meta com a subscrição de sobras.
| Serviços Ambientais
CVM vai à Justiça para pedir acesso a dados financeiros da Ambipar (Valor Econômico) A CVM afirma que não recebeu da Ambipar as demonstrações contábeis elaboradas para o pedido de recuperação judicial, com as informações mais recentes da empresa; além de contratos com instituições financeiras, alguns credores e a lista completa de empregados.
Ambipar: Participação de controlador foi novamente reduzida (Valor Econômico) A Ambipar disse que a participação do seu acionista controlador, Tércio Borlenghi Junior, foi reduzida de 59,5% para 53,2% do total de ações, em consequência do que a empresa classifica como “venda irregular” de ações por parte do grupo Opportunity.
| Telecomunicações
Oi aponta possível insolvência e pede continuidade provisória da operação (InvestNews) Outrora maior companhia de telecomunicações brasileira, a Oi informou nesta sexta-feira (7) que, devido a uma decisão judicial da 7ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro, o grupo pode estar em estado de insolvência. Em outras palavras, a companhia está reconhecendo que seu patrimônio total é insuficiente para arcar com suas obrigações previstas no processo de recuperação judicial em vigor.
| Utilidades Públicas
Neoenergia espera que Aneel recomende renovação de concessões de três distribuidoras do grupo nas próximas semanas (Valor Econômico) O presidente da Neoenergia, Eduardo Capelastegui, acredita que a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) deve recomendar ao Ministério de Minas e Energia (MME) a renovação das concessões de outras três distribuidoras do grupo – Coelba, Cosern e Elektro – nas próximas semanas.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
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A Semana na Renda Fixa (03/11/25 a 07/10/25)
Guia de Rating | Data-base: Outubro 2025
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
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Bens de Capital: Importações de módulos solares mantêm tendência de recuperação em Out’25
AÇÕES DE RATING
Moody’s Ratings withdraws Banco Modal’s ratings (Moody´s Global) The bank’s baseline credit assessment (BCA) and adjusted BCA were also withdrawn at ba3 and ba1, respectively. Counterparty risk assessments (CRAs) were also withdrawn at Baa3(cr) and Prime-3(cr), in the long- and short-term. The outlook on the long-term deposit ratings was changed to rating withdrawn from stable.
Moody’s Local Brasil coloca ratings BBB.br da Ligga em revisão para rebaixamento (Moody´s Local) A colocação dos ratings da Ligga em revisão para rebaixamento decorre da opacidade de informação sobre a alocação
de suas aplicações financeiras, o que pode impactar negativamente nossa visão de crédito quanto à liquidez da
Companhia. A magnitude de qualquer ação de rating dependerá do grau de visibilidade e do detalhamento das
informações que a agência receberá sobre o caixa e as aplicações financeiras ao longo do período de revisão para
avaliação da liquidez da Ligga.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
- TRIPLE PLAY BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. – 1o Aditamento a Escritura da 4a Emissão de Debentures
- RAIA DROGASIL S.A. – Primeiro Aditivo à Escritura da 11ª Emissão de Debêntures
- ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures – 1º Aditamento da Escritura da 7ª Emissão de Debêntures
- ELFA MEDICAMENTOS SA – Sexto Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 2ª (Segunda) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações
- EQUATORIAL S.A. – AVISO DE RESGATE ANTECIPADO FACULTATIVO TOTAL DA 3ª EMISSÃO DE NOTAS COMERCIAIS
- TCX RENOVÁVEIS E PARTICIPAÇÕES S.A – Emissão de Valores Mobiliários
- USINA UBERABA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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- KEPLER WEBER S.A. – Fato Relevante – Esclarecimentos sobre Potencial Transação
- KEPLER WEBER S.A. – Fato Relevante – Esclarecimentos sobre Potencial Transação
- SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas
- OI S.A. – Manifestação sobre a Continuidade do Grupo Oi
- EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A – Liquidação de Debentures 7ª Emissão
- EMPRESA NORTE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A – Liquidação de Debentures 8ª Emissão
- ECTE – EMPRESA CATARINENSE DE TRANSMISSAO DE ENERG – Liquidação Debentures 10ª Emissão
- EBTE – EMPRESA BRASILEIRA DE TRANSMISSAO DE ENERGI – Liquidação Debentures 5ª Emissão
- EMPRESA AMAZONENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A. – Liquidação das Debentures 14ª Emissão
- ELFA MEDICAMENTOS SA – Reperfilamento das Debêntures da Companhia
- GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Submissão de Potencial Transação ao CADE
- SALUS INFRAESTRUTURA PORTUARIA SA – Cancelamento de Registro de Companhia Aberta
- SOFTPLAN PLANEJAMENTO E SISTEMAS S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas
- AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A – Redução de Participação Acionária Relevante
- INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA – Reorganização Societária – Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia
Sexta-feira, 07 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 06/11
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quinta-feira (06) com abertura ao longo da curva. No Brasil, o movimento foi pautado pela interpretação do mercado de um tom mais firme na reunião do Copom, reforçando que a Selic deve seguir alta por um “período bastante prolongado” e que pode voltar a subir os juros, se necessário — o que freou expectativas de novos cortes. O DI jan/26 encerrou em 14,9% (+0,4bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,88% (+4,2bps); DI jan/29 em 13,08% (+1,1bps); DI jan/31 em 13,38% (+0,6bps). Nos EUA, as taxas tiveram alívio com o mercado reagindo à alta de 175% nas demissões em outubro, segundo a consultoria Challenger, mesmo com impasse sobre o shutdown travando dados oficiais. Os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,5574% (- 7,1bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,0807% (- 7,5bps).
MERCADOS GLOBAIS
Suprema Corte põe em dúvida tarifas globais de Trump (Valor Econômico) A Suprema Corte dos EUA colocou em dúvida as amplas tarifas globais do presidente Donald Trump, com juízes importantes sugerindo que ele ultrapassou os limites de sua autoridade ao implementar uma de suas principais políticas econômicas.
US backs Brazilian mine to help loosen China’s grip on rare earths (Financial Times)
The US government is backing a Brazilian rare earths mine to the tune of almost half a billion dollars as part of the drive to develop a supply chain outside China for the crucial materials. The US Development Finance Corporation in August approved a $465mn loan to Serra Verde to help fund the company’s Pela Ema rare earths mine in Goias, Brazil, DFC filings show.
MERCADO DOMÉSTICO
Empresas buscam alternativas para isentar estoque de lucro (Valor Econômico) Companhias estudam emitir dívida e usar caixa para adiantar pagamento de proventos sem impostos ainda em 2025. Companhias, inclusive algumas de capital aberto, têm feito consultas com especialistas buscando alternativas. Parte delas tem cogitado até mesmo a emissão de dívida para arcar com o pagamento de parte do estoque do lucro sem impostos.
Exportação de carne bovina in natura bateu novo recorde em outubro (Globo Rural) As exportações brasileiras de carne bovina in natura bateram um novo recorde em outubro, segundo dados divulgados pela Secretaria de Comércio Exterior (Secex) do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio (MDIC). Foram 320.559 toneladas, aumento de quase 2% sobre o recorde de setembro (cerca de 315 mil toneladas). Em relação ao mesmo mês de 2024, o aumento foi de 18,6%.
Brasil perde um terço das agências bancárias em uma década (Valor Econômico) O número de agências bancárias no Brasil atingiu um pico em março de 2015, com 23.154 unidades. Desde então, vem caindo de maneira praticamente ininterrupta até os dias de hoje, movimento que foi acelerado pela digitalização dos clientes trazida pela pandemia de coronavírus.
Indústria química brasileira deve faturar US$ 167,8 bilhões em 2025 (Valor Econômico) O faturamento líquido da indústria química brasileira deve somar US$ 167,8 bilhões em 2025, alta de 2,9% em relação a 2024 e de 5,6% considerando a cotação em real, estima a Associação Brasileira da Indústria Química (Abiquim) em relatório ao qual o Valor teve acesso.
Na seca do funding, um Fidc capta R$ 400 mi para incorporadoras médias (Valor Econômico) A Eretez, gestora de crédito imobiliário criada em 2023 por Daniel Linger, ex-executivo do Safra e do Banco Ribeirão Preto, quer ocupar o espaço deixado pelos bancos no financiamento a incorporadoras e loteadoras médias. Para isso, criou um Fidc de R$ 400 milhões voltado ao segmento residencial, dos quais R$ 115 milhões já foram aprovados para financiar cinco obras.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
SLC Agrícola fecha acordo de R$ 1 bilhão com investidor estrangeiro para irrigar fazendas na Bahia InvestNews) Pelos termos do negócio, serão criadas sociedades de propósito específico (SPEs) com 50,01% da SLC e 49,99% dos fundos do BTG. Segundo apuração do portal Agfeed, o investidor por trás do projeto é o fundo de pensão canadense PSP Investments, que tem US$ 212 bilhões sob gestão.
Belagrícola contrata Alvarez & Marsal para desenhar reestruturação (AGFeed) Os profissionais da Alvarez & Marsal já estão trabalhando junto à direção da Belagrícola em busca de um novo desenho financeiro e operacional para a empresa, que tem 52 filiais para revenda de insumos e unidades de recebimento de grãos com capacidade estática de 1,5 milhão de toneladas para armazenamento de grãos em 58 silos, sendo 40 próprios.
Capal negocia incorporação da Coopagrícola (Globo Rural) A decisão das cooperativas sobre a incorporação será definida em assembleia de cooperados. Caso seja aprovada, a transação dependerá de aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Fundada em 1960, a Capal conta com 3,8 mil produtores associados, envolvendo 178 mil hectares de área plantada, distribuídos no Paraná e em São Paulo.
| Mineração
Vale adquire somente 23% das ‘debêntures participativas’. Entenda o caso (Invest News) As debêntures participativas foram lançadas em 1997. Os papéis foram emitidos no período de privatização da companhia e tinham como objetivo assegurar aos acionistas o direito de participação em lucros futuros de jazidas que ainda estavam em estágio embrionário de exploração.
| Papel e Celulose
Suzano sente preço e volumes menores (Valor Econômico) Em linha com o plano de ajuste de oferta, a Suzano reduziu em 100 mil toneladas as vendas de celulose no terceiro trimestre, o equivalente a 3% da produção do período. A medida, somada aos preços mais baixos da fibra e à valorização cambial, pesou nos resultados trimestrais da companhia.
| Utilidades Públicas
Engie adia investimentos em energia renovável e mira fusões e aquisições de hidrelétricas (Valor Econômico) A Engie Brasil vai adiar investimentos em projetos novos de eólicas e solares, diante do cenário de sobreoferta de energia e dos cortes de geração (“curtailment”) que vêm afetando a rentabilidade do setor.
CPFL Energia faz acordo em arbitragem contra AES e recebe R$ 210,2 milhões (Valor Econômico) No acordo, a AES pagou o montante de R$ 210,2 milhões à companhia e à sua controlada RGE Sul Distribuidora de Energia, como quitação dos pleitos discutidos no processo, informou a CPFL em comunicado nesta quinta-feira (6).
| Varejo
Enquanto a taxa de juros estiver a 15%, Petz só fará investimentos com recursos próprios, diz comando (Valor Econômico) Em linha com a política de foco na gestão de caixa, a Petz pretende realizar investimentos apenas com recursos próprios enquanto a taxa básica de juros (Selic) estiver a 15%. “É a melhor maneira de proteger o dinheiro do nosso investidor”, disse Sérgio Zimerman, diretor-presidente, em teleconferência com analistas, nesta quinta-feira (6).
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Outubro 2025
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
| XP EQUITY RESEARCH
Bens de Capital: Importações de módulos solares mantêm tendência de recuperação em Out’25
AÇÕES DE RATING
–
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
- VLI MULTIMODAL S.A. – PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 8ª (OITAVA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES
- ULTRAFERTIL S/A. – PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 4ª (QUARTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES
- WTE BIOGAS FRANCA SPE S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
- WTE BIOGAS FRANCA SPE S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
- NATURA COSMETICOS S.A. – Encerramento da Oferta de Resgate Antecipado da 12º Emissão de Debêntures
- ENERGISA RONDONIA – DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – 2º Aditamento Escritura particular da 14ª emissão de debêntures
- ENERGISA SUL-SUDESTE DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – 2º Aditamento Escritura particular da 15ª emissão de debêntures
- ENERGISA PARAÍBA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – 2º Aditamento Escritura particular da 17ª emissão de debêntures
- ENERGISA MINAS RIO – DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – 2º Aditamento Escritura particular da 19ª emissão de debêntures
- ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – 2º Aditamento Escritura particular da 26ª emissão de debêntures
FATO RELEVANTE
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- EMBRAER S.A. – Celebração de contratos de derivativos na modalidade “equity swap”
- WILSON SONS S.A. – Fato Relevante – Oferta Pública – Esclarecimentos sobre o Resgate Compulsório
- PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre remuneração aos acionistas
- SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Release de Resultados 3T25
- GRENDENE S.A. – Novo programa de recompra de ações ordinárias de emissão da Companhia
- ALPARGATAS S.A. – NÃO EXERCÍCIO DE OPÇÃO DE COMPRA
- BRASILAGRO – CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS – Acompanhamento das Estimativas
- CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Ofício Recebido do Acionista Controlador
- SLC AGRICOLA S.A. – Plano de Recompra de Ações
- SLC AGRICOLA S.A. – Celebração de Acordos de Associação com Fundos de Investimento em Participações para Aquisição de Terras e Projetos de Irrigação
- EMBRAER S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia
- SALUS INFRAESTRUTURA PORTUARIA SA – Cancelamento de Registro de Companhia Aberta
- CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG – Ofício recebido do acionista controlador
- OSX BRASIL S.A. – Decisão – Substituição de Administração Judicial
- ATLAS LUIZ CARLOS COMERCIALIZADORA DE ENERGIA S.A. – Entrada em Operação Comercial
- EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. – Programa de Recompra de Ações
- BCO ABC BRASIL S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas
Quinta-feira, 06 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 05/10
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira (05) com fechamento ao longo da curva, com os investidores ajustando posições à espera da decisão de política monetária. Na reunião, o Copom decidiu manter a taxa básica de juros em 15%, conforme esperado pelos investidores, mantendo o tom cauteloso. O DI jan/26 encerrou em 14,89% (- 0,4bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,84% (- 2,8bps); DI jan/29 em 13,06% (- 6,3bps); DI jan/31 em 13,35% (- 8,1bps). Nos EUA, o relatório da ADP apontou a criação líquida de 42 mil empregos em outubro, acima da expectativa de 30 mil, o que pressionou os juros das Treasuries. Com isso, os rendimentos de dois anos terminaram o dia em 3,62% (+5,66bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,15% (+7,05bps).
MERCADOS GLOBAIS
Médias empresas brasileiras ampliam negócios com a China (Globo Rural) Excetuando itens como carros, máquinas, semicondutores e outros reservados às grandes empresas, uma diversificada gama de produtos e negócios tem movimentado a relação entre empresas médias brasileiras e companhias chinesas.
Bond markets are winning the Budget stand-off (Financial Times) But bond investors always knew those manifesto promises would have to go, while other promises on not raising borrowing would hold. As a result, while the politics has been something of a bin fire, the market for UK government bonds has been an oasis of calm, confident enough to assume the chancellor will not lean on investors there to plug the gaps in public finances.
MERCADO DOMÉSTICO
Sparta liga sinal de alerta no crédito e vê risco de nova abertura de spreads frente às NTN-Bs (Valor Econômico) A gestora nota que, no início do mês passado, quando os spreads chegaram a ser negociados bem abaixo das NTN-Bs de referência, os níveis já eram “pouco justificáveis pelos fundamentos”. E, diante da abertura acelerada dos spreads, que formaram um “V”, a gestora nota que houve um reflexo imediato nas cotas dos fundos.
Preço do boi gordo: frigoríficos aumentam valores pagos em SP e MS (Globo Rural) No estado de São Paulo, frigoríficos que ofertavam R$ 320 a arroba do boi gordo abriram compra a R$ 325 e escritórios de intermediação relataram negócios a R$ 330 à vista, diz o Cepea. Lotes efetivados ao longo desta terça-feira estão com escala já para esta sexta-feira ou início da semana que vem. Em Mato Grosso do Sul, foram captados negócios acima de R$ 330, com escala ainda para essa semana.
Risco precisa diminuir, e a diversificação, aumentar (Valor Econômico) Não que o desempenho dos ativos mais arriscados seja historicamente ruim. Nos últimos dez anos, por exemplo, o Ibovespa, principal indicador da bolsa brasileira, rendeu cerca de três pontos percentuais ao ano acima da variação do Certificado de Depósitos Interfinanceiros (CDI), o parâmetro de referência para as aplicações de renda fixa.
Fundos alertam para riscos no crédito privado em expansão (Valor Econômico) Os comentários surgem no momento em que o crédito privado — ou seja, empréstimos concedidos fora do setor bancário altamente regulamentado — cresceu exponencialmente, para uma indústria de US$ 1,7 trilhão.
Planos de saúde somam 53,2 milhões de usuários em setembro, com adesão de 1,4 milhão de clientes em 1 ano (Valor Econômico) No mês de setembro (até dia 25), houve um incremento líquido de 332,8 mil beneficiários de convênio médico (considera novas contratações menos os cancelamentos). Segundo levantamento do Citi, entre as operadoras, a Hapvida registrou 56,5 mil adições líquidas em setembro e 64,8 mil no terceiro trimestre.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Imobiliários
Iguatemi prevê elevar investimentos para R$ 550 milhões, em 2026 e 2027, diz comando (Valor Econômico) A expectativa do Iguatemi para para 2026 e 2027 é elevar os investimentos para R$ 550 milhões. Por isso, ao menos para 2026, a empresa pretende manter sua distribuição de dividendos no mesmo patamar deste ano, em R$ 200 milhões, afirmou o vice-presidente financeiro, Guido Barbosa de Oliveira.
| Mineração
CSN prepara cisão bilionária de infraestrutura como saída para reduzir dívida (Invest News) A CSN prepara a criação de uma nova companhia de infraestrutura que vai concentrar os principais ativos logísticos do grupo (ferrovias, portos e rodovias) e deve se tornar um caminho para levantar recursos de maneira mais rápida para o conglomerado de Benjamin Steinbruch, que vem lutando trimestre a trimestre para reduzir a alavancagem.
Ternium compra fatia restante da Nippon Steel e Mitsubishi na Usiminas (Valor Econômico) A Ternium anunciou nesta quarta-feira (5) um acordo com a Nippon Steel e a Mitsubishi Corporation para comprar a participação minoritária restante na Usiminas que as companhias japonesas detinham por US$ 315,2 milhões.
| Papel e Celulose
Não projetamos investimentos maiores em 2026, diz comando da Klabin (Valor Econômico) A Klabin, maior produtora de papéis para embalagem e de embalagens de papelão ondulado do país, não prevê investimentos maiores em 2026. “Entramos em um momento de estabilidade e continuidade operacional”, disse o diretor-geral, Cristiano Teixeira, em teleconferência com analistas, nesta quarta-feira (5).
| Utilidades Públicas
Governo de Minas Gerais envia ofício à Copasa com diretrizes para desestatização (Valor Econômico) No documento, o acionista controlador da Copasa recomendou ao conselho de administração da companhia realizar todas as análises de pré-viabilidade, levantamento, estudos e serviços necessários para subsidiar eventual tomada de decisão pelo governo do Estado acerca da privatização da companhia.
| Varejo
GPA tem R$ 15 bi em contingências e Coelho Diniz põe lupa nos números (Valor Econômico) Ao mesmo tempo em que busca um presidente novo para a empresa, o GPA ainda tem duas outras iniciativas paralelas de peso no curto prazo: vai reduzir de forma considerável investimentos em 2026 e renegociar R$ 15 bilhões em contingências federais junto à Procuradoria Geral da Fazenda Nacional (PGFN).
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Novembro 2025 – XP Investimentos
Onde Investir em Renda Fixa – Novembro 2025 – XP Investimentos
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
| XP EQUITY RESEARCH
Bancos: Uma Desaceleração Controlada | Dados mensais de crédito (Setembro/2025)
Agronegócio | Ainda não é um livre mercado
MP1304: Unwelcome Risks Overshadow Long-Overdue Changes
AÇÕES DE RATING
Rating ‘brAA-’ atribuído ao Banco C6 Consignado; perspectiva estável (S&P Global) O conglomerado prudencial do Banco C6 (grupo ou C6) é formado pelo Banco C6, Banco C6 Consignado e C6 Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, sendo que o Banco Central supervisiona o conjunto dessas empresas, exigindo que o capital, os riscos e as demonstrações contábeis sejam analisados de forma consolidada.
Moody’s Local Brasil eleva rating da Starian para A.br; perspectiva estável (Moody´s Local) A agência considera que essa transação tem efeitos positivos, incluindo a expectativa de melhora da rentabilidade — que vem evoluindo em ritmo superior às nossas projeções iniciais — , da estrutura de capital com a entrada do aporte, assim como a experiência do novo acionista no setor.
Moody’s Ratings affirms FS’s Ba3 ratings; changes outlook to negative (Moody´s Global) The negative outlook is prompted by the deployment of the investment on the fourth operating mill, which we expect to lead to negative free cash flow generation in 2025-26 and an increase gross leverage in the near term. In addition to the initial capex for the construction, the ramp-up will include high working capital needs anticipating the beginning of operations of the new mill at year-end 2026.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
ARKLOK – EQUIPAMENTOS DE INFORMÁTICA S.A – Emissão de Valores Mobiliários
COPEL SERVICOS S.A. – Pagamento de juros/remuneração
CCM INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE PRODUTOS DESCARTÁVEIS – Emissão de Valores Mobiliários
VERT PRIVATE PLACEMENTS COMPANHIA SECURITIZADORA – Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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BCO ABC BRASIL S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas
CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG – Ofício recebido do acionista controlador
GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Anúncio de Encerramento – 7ª Emissão de Debêntures da Guararapes
CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Pagamento de Remuneração aos Acionistas
CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG – Ofício recebido do acionista controlador
MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Esclarecimento Notícia
ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Aumento de Capital com bonificação de ações
AÇUCAREIRA QUATA S.A. – Alteração na Diretoria Executiva
PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A. – Celebração MOU entre BPL e BMK
JHSF PARTICIPACOES S.A. – Encerramento da Ação Civil Pública
USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS – Compra e venda de ações do grupo de controle.
Quarta-feira, 05 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 04/10
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira (04) com movimentos mistos ao longo da curva. No Brasil, o mercado ficou à espera da decisão do Copom. Dados da produção industrial tiveram pouco impacto, enquanto o projeto de isenção de IR para salários até R$ 5 mil trouxe cautela e pressionou os prêmios na ponta longa. Assim, o DI jan/26 encerrou em 14,89% (- 0,3bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,87% (- 1,5bps); DI jan/29 em 13,12% (+2bps); DI jan/31 em 13,44% (+4,5bps). Nos EUA, os rendimentos dos Treasuries tiveram alívio com a busca por ativos seguros, após alertas de líderes empresariais sobre uma possível correção nas bolsas de Nova York. Os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,5718% (- 3,68bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,0852% (- 2,38bps).
MERCADOS GLOBAIS
China suspenderá tarifas sobre produtos dos EUA, incluindo soja, a partir de segunda-feira (Valor Econômico) A China anunciou que suspenderá algumas tarifas sobre importações dos Estados Unidos, incluindo taxas adicionais sobre produtos agrícolas, como parte de uma trégua comercial alcançada no encontro entre os presidentes dos Estados Unidos, Donald Trump, e da China, Xi Jinping, em outubro passado.
Why the bond market still relies on voice (Financial Times) Bond markets have discovered speed — and it’s changing the playbook. Volumes are up, the time needed to transact is way down, and the algos are flexing their market presence hard. US Treasuries now trade faster than you can blink — literally, in milliseconds.
MERCADO DOMÉSTICO
Usinas de cana estão mais preparadas para ciclo de preços baixos (Valor Econômico) Há um consenso no mercado de que as usinas de cana-de-açúcar vão enfrentar um período de margens apertadas — ou até mesmo negativas — na próxima safra (2026/27), que começará em abril. Mas o horizonte parece menos ameaçador do que há dez anos, quando as empresas do ramo entraram em uma crise generalizada que levou ao fechamento de uma centena de usinas no país.
ANEEL aprova consulta pública sobre monitoramento do mercado livre (Agência iNFRA) A diretoria da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) aprovou nesta terça-feira (4) a abertura de consulta pública entre 6 de novembro e 22 de dezembro sobre aprimoramentos do monitoramento prudencial pela CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica), que visa ampliar a segurança do mercado livre de energia. Com a proposta de resolução, a reguladora pretende incluir a análise do risco de crédito dos agentes.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
Cosan muda o discurso e abre caminho para o resgate da Raízen ao lado da Shell (Invest News) De um lado, a Cosan concluiu a primeira parte de seu aumento de capital, levantando R$ 9,06 bilhões, e abriu uma segunda oferta de R$ 1,44 bilhão, informando que os recursos “poderão ser utilizados para fortalecimento da estrutura de capital da companhia e de suas controladas e investidas, incluindo a Raízen S.A.”, conforme informações do fato relevante da companhia.
| Bancários
Após Bmg, INSS firma compromissos com mais três instituições financeiras para regularizar consignado (Valor Econômico) O Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) firmou termo de compromisso com Banco Inter, Facta Financeira e a Cobuccio Sociedade de Crédito Direto para adequar os procedimentos na concessão de crédito consignado a aposentados e pensionistas. Essas instituições estavam impedidas de novas ofertas de empréstimos, por práticas irregulares.
Banco Master aumenta capital em R$ 100 milhões e Vorcaro pretende fazer novos aportes este mês (Valor Econômico) O Banco Master teve um aumento de capital de R$ 100 milhões aprovado nesta semana pelo Banco Central, chegando assim a R$ 4,863 bilhões. Segundo o Valor apurou, o controlador, Daniel Vorcaro, tem vendido ativos e pretende fazer novos aportes ainda este mês, chegando a cerca de R$ 1 bilhão.
| Outros
Tarifas de Trump ajudam Klabin a impulsionar vendas no mercado externo (Valor Econômico) Em meio a um contexto geopolítico conturbado, a Klabin tem conseguido ganhar espaço no mercado externo com seu “kraftliner”, papel utilizado na produção de embalagens. De julho a setembro, as exportações desse produto representaram 85% do volume do segmento, contra 77% um ano antes, contribuindo para o desempenho da companhia no trimestre.
| Transporte
Azul diz que Tribunal de NY aprovou termos do plano de reorganização (Valor Econômico) Na prática, isso permite com que a empresa inicie a solicitação de votos para seu plano de reorganização sob o “Chapter 11”, que corresponde ao processo de recuperação judicial no Brasil. Conforme comunicado ao mercado, o tribunal aprovou também o acordo de compromisso de apoio, por meio da qual a Azul se compromete a fornecer US$ 650 milhões para apoiar a capitalização planejada.
| Utilidades Públicas
Cronograma para privatização em 2026 é desafio, mas estamos otimistas, diz presidente da Copasa (Valor Econômico) Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) é desafiador, afirmou o diretor-presidente da empresa, Fernando Passalio. Ele disse, porém, que está otimista em relação ao avanço do projeto. “Da nossa parte, estamos preparados para colaborar com o acionista controlador e com os mandatados para o projeto”, afirmou ele, em teleconferência na manhã desta terça-feira (4).
Aneel aprova renovação da concessão da Light por mais 30 anos (O Globo) A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou nesta terça-feira recomendar a renovação, por mais 30 anos, da concessão da Light, responsável pela distribuição de energia elétrica na Região Metropolitana do Rio de Janeiro. A distribuidora atende 4 milhões de unidades consumidoras em 31 municípios fluminenses.
| Saúde
Fleury acerta a compra do laboratório Femme em negócio avaliado em R$ 207,5 milhões (InvestNews) A GIP possui 12 unidades de atendimento em São Paulo, com foco em saúde da mulher e receita bruta de R$ 286,6 milhões em 2024. Uma assembleia geral de acionistas será convocada para ratificar o negócio. O negócio depende de autorização do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
Cenário para captações não é fácil com juros no patamar atual, diz presidente da Rede D’Or (Valor Econômico) Questionado por Albano Franco, diretor e responsável de crédito da SPX Capital, sobre como ele avalia o “cardápio de opções” de captação de recursos que a Rede D’Or tem hoje, Moll afirmou que “pagando juros nesse patamar, ainda que a empresa esteja bem desalavancada, não dá para dizer que é um cenário fácil.
Rede D’Or vai resgatar antecipadamente debêntures da Sulamérica (Valor Econômico) As debêntures foram emitidas em 2021 e venceriam em 2028. A remuneração originalmente era equivalente a DI mais 1,8250%. Mas, desde maio, a Rede D’Or pagava um acréscimo de 0,125% em relação à taxa original por causa da incorporação da Sulamérica.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Novembro 2025 – XP Investimentos
Onde Investir em Renda Fixa – Novembro 2025 – XP Investimentos
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
| XP EQUITY RESEARCH
Bancos: Uma Desaceleração Controlada | Dados mensais de crédito (Setembro/2025)
Agronegócio | Ainda não é um livre mercado
MP1304: Unwelcome Risks Overshadow Long-Overdue Changes
AÇÕES DE RATING
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AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração
FATO RELEVANTE
Para mais informações, clique aqui para acessar o conteúdo completo
USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS – Compra e venda de ações do grupo de controle.
CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO – Divulgação de projeções
AZUL S.A. – Azul Atualiza o Mercado sobre o Andamento do Processo de Chapter 11
GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. – Aprovação da Incorporação
AURA MINERALS INC. – Dividendos
AURA MINERALS INC. – Divulgação de Resultados 3T25
CIA PARANAENSE DE ENERGIA – COPEL – Prazos de unificação das ações preferenciais (PNB e PNA)
KEPLER WEBER S.A. – Esclarecimento sobre matérias veiculadas na mídia
ITAU UNIBANCO HOLDING S.A. – Projeções 2025
TERMOPERNAMBUCO S.A. – Deferimento do Cancelamento de Registro
AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Deferimento Transação Individual Heftos
BANCO BMG S.A. – Pagamento JCP 3T25
FLEURY S.A. – Aquisição do FEMME Laboratório da Mulher (São Paulo – SP)
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica – versão inglês
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica
COSAN S.A. – Lançamento da Segunda Oferta Pública CSAN3 – versão inglês
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica – versão inglês
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica
Terça-feira, 04 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 03/10
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira (03) com leve abertura ao longo da curva, seguindo o direcionamento do mercado externo. Nos EUA, a ausência de dados econômicos devido ao shutdown aumentou a incerteza sobre os próximos passos do Fed. Com isso, os investidores evitaram grandes movimentos, o que ajudou a manter o dólar estável, enquanto os juros dos Treasuries seguiram em alta. Os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,6086% (+0,14bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,109% (+1,4bps). No Brasil, a curva acompanhou o movimento dos títulos americanos com o mercado à espera da reunião do Copom. O DI jan/26 encerrou em 14,9% (+0,4bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 13,88% (+2,6bps); DI jan/29 em 13,08% (+0,5bps); DI jan/31 em 13,38% (+2,4bps).
MERCADOS GLOBAIS
Acordo EUA-China pressiona preços e fortalece demanda chinesa por soja do Brasil (Valor Econômico) Compradores reservaram dez cargas de soja brasileira para embarque em dezembro e outras dez para o período de março a julho, disseram três operadores à Reuters. Atualmente, os preços da soja sul-americana estão cotados abaixo das ofertas feitas para cargas dos Estados Unidos.
Diretores do Fed mantêm perspectivas divergentes (Valor Econômico) Após o Federal Reserve (Fed) anunciar mais uma redução de juros na semana passada e com o fim do período de silêncio para os diretores, ontem o dia foi marcado por discursos de dirigentes do banco central americano, que tornaram evidente a divergência de opiniões dentro do comitê de política monetária.
MERCADO DOMÉSTICO
Capital mínimo de instituições de pagamento passa de R$ 1 milhão para R$ 9,2 milhões, anuncia BC (Valor Econômico) O Banco Central (BC) e o Conselho Monetário Nacional (CMN) publicaram nesta segunda-feira (3) normas que disciplinam nova metodologia de apuração do limite mínimo de capital social integralizado e de patrimônio líquido das instituições financeiras (IFs) e demais instituições autorizadas a funcionar pelo BC.
Com R$ 19 bi em obras, leilão de saneamento em PE é estudado por ao menos 9 grupos (Valor Econômico) O leilão de duas concessões de água e esgoto em Pernambuco, marcado para o dia 18 de dezembro, tem mobilizado diversos grupos do setor de saneamento e investidores interessados em entrar no mercado.
Diretor do MME defende limitação de reinjeção de gás prevista na MP 1.304 (Agência iNFRA) O diretor do Departamento de Gás Natural do MME (Ministério de Minas e Energia), Marcello Weydt, defendeu a redação da MP (Medida Provisória) 1.304 no que tange ao setor de óleo e gás, sobretudo no trecho relativo à limitação da reinjeção de gás, atribuição dada ao CNPE (Conselho Nacional de Política Energética) pelo Congresso Nacional. O texto foi aprovado na semana passada e aguarda sanção presidencial.
Congresso aprova tirar até R$ 3 bi em gastos com Defesa do limite da meta fiscal em 2025 (Valor Econômico) O texto autoriza que sejam descontadas despesas com projetos em defesa nacional do cômputo da meta de resultado primário (a diferença entre despesas e receitas, fora os juros da dívida) estabelecida na Lei de Diretrizes Orçamentárias e do limite de despesas do arcabouço fiscal.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
Shell busca estrutura de capitalização na Raízen sem obter o controle (Valor Econômico) Sócia da Raízen ao lado da Cosan, a Shell está debruçada em alternativas de capitalização da Raízen, que precisa ajustar seu balanço devido a um endividamento próximo de R$ 50 bilhões, apurou o Valor. A empresa britânica contratou o banco Lazard para ajudar nessa estrutura, conforme fontes.
Juiz do DF determina redução de multa de R$ 10,3 bilhões prevista em acordo da J&F (Valor Econômico) O juiz Antonio Claudio Macedo, da 10ª Vara Federal Criminal do Distrito Federal, determinou que a multa de R$ 10,3 bilhões prevista no acordo de leniência da J&F seja recalculada.
| Utilidades Públicas
ISA Energia inicia operação comercial do Projeto Rio Grande (Valor Econômico) O projeto consistiu na implementação de 44,6 quilômetros de linhas de transmissão subterrâneas e 9,0 km de linhas aéreas, além da construção de uma subestação blindada e compacta com potência 800 megavolt-ampère (MVA) e ampliação de duas subestações já existentes.
Diretor da Aneel recomenda renovar concessão da Light; ação sobe (Valor Econômico) Relator do processo que analisa a renovação da concessão da distribuidora Light, que atua no Rio de Janeiro, na Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), o diretor Gentil Nogueira propôs recomendar ao Ministério de Minas e Energia (MME) a prorrogação do contrato da empresa.
Inepar aprova aumento de capital de R$ 4,2 milhões mediante conversão de debêntures (Valor Econômico) O conselho de administração da Inepar aprovou um aumento de capital no valor de R$ 4,2 milhões para conversão de debêntures da 6ª, 10ª e 11ª emissões da companhia em ações. Cada debênture das 6ª e 10ª emissões foram convertidas, nos termos da escritura, à razão de 0,05 ação ordinária e, no caso da 11ª, na razão de 0,76 ação.
| Saúde
Minoritários da Oncoclínicas recorrem à Justiça dos EUA para intimar Goldman Sachs sobre o IPO de 2021 (InvestNews) O grupo alega que o prospecto da oferta, conduzida pelo banco americano, informava que o Goldman detinha 94% do capital da empresa, sem menção à gestora americana Centaurus Capital, que mais tarde comprou 16% da Oncoclínicas. Segundo a Abraicc, a operação poderia ter acionado a cláusula do estatuto que obriga uma oferta pública de aquisição (OPA) para novos acionistas que ultrapassem 15% de participação.
Rede D’Or finaliza venda da GSH para a CVC Capital Partners (Valor Econômico) A Rede D’Or detinha uma fatia de 41% do negócio, a Opus Investimentos possuía 39% e o restante pertencia aos fundadores e executivos. O pagamento será realizado em três etapas, sendo que 70% foram quitados no fechamento, 23,5% após dois anos e a fatia restante de 6,5% também será paga depois de 24 meses considerando possíveis contingentes.
| Varejo
iFood sofre derrota judicial e paga quase R$ 1 bilhão em impostos (InvestNews) O iFood pagou quase R$1 bilhão em tributos à Receita Federal após o governo obter vitória na Justiça, que considerou indevido o uso de benefícios fiscais desde 2023 pela gigante de intermediação de entregas no Programa Emergencial de Retomada do Setor de Eventos (Perse).
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Novembro 2025 – XP Investimentos
Onde Investir em Renda Fixa – Novembro 2025 – XP Investimentos
A Semana na Renda Fixa (27/10/25 a 31/10/25)
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
Análise (Crédito): C. Vale – XP Investimentos
| XP EQUITY RESEARCH
Bancos: Uma Desaceleração Controlada | Dados mensais de crédito (Setembro/2025)
Agronegócio | Ainda não é um livre mercado
MP1304: Unwelcome Risks Overshadow Long-Overdue Changes
AÇÕES DE RATING
–
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
CIA ELETRICIDADE EST. DA BAHIA – COELBA – Escritura_22ª Emissão de Debentures
CIA ENERGETICA DO RIO GDE NORTE – COSERN – Escritura da 13ª Emissão de debêntures
ALCOESTE BIOENERGIA FERNANDÓPOLIS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
ALCOESTE BIOENERGIA FERNANDÓPOLIS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
MENDES JUNIOR ENGENHARIA S.A. – Repactuação
COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. – Prêmio
FATO RELEVANTE
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COSAN S.A. – Lançamento da Segunda Oferta Pública CSAN3 – versão inglês
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica – versão inglês
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica
COSAN S.A. – Lançamento da Segunda Oferta Pública CSAN3
COSAN S.A. – Precificação da 1ª Oferta Publica
AGROGALAXY PARTICIPAÇÕES S.A. – Pedido de Registro de Oferta de Distribuição Pública
GRUPO MULTI S.A. – Renúncia do Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
TEKNO S.A. – INDUSTRIA E COMERCIO – Fato Relevante – Fechamento
IOCHPE MAXION S.A. – Aquisição de participação acionária na Polimetal S.A.
BIOMM S.A. – Contrato de aquisição de insulina glargina – PDP Insulina Glargina
OSX BRASIL S.A. – Informe de Ofício B3
Segunda-feira, 03 de Novembro
LEITURA DA CURVA – 31/10
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com movimento de abertura ao longo da curva, refletindo a forte criação de vagas em setembro apontada pelo Caged. As taxas de juro real também tiveram abertura, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 terminando em 8,05% a.a. (vs. 7,9% na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,89% (+0,4bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 13,85% (+4,0bps); DI jan/29 em 13,08% (+4,5bps); DI jan/31 em 13,36% (+6bps); DI jan/35 em 13,55% (+6bps). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,57% (+9,36bps vs. pregão anterior); enquanto os de dez anos em 4,07% (+5,61bps).
MERCADOS GLOBAIS
Supreme Court won’t stop Trump’s tariffs. Deal with it, officials say (Reuters) U.S. factory equipment maker OTC Industrial Technologies has long used low-cost countries to supply components – first China and later India – but President Donald Trump’s blitz of tariffs on numerous trade partners has upended the supply chain math for CEO Bill Canady.
BC da Argentina afrouxa regra de reservas para aumentar liquidez (Valor Econômico) A Argentina flexibilizou a parcela das reservas obrigatórias que os bancos comerciais devem reportar diariamente, numa tentativa de ampliar gradualmente a liquidez e estimular o crédito após a vitória do partido do presidente Javier Milei na crucial eleição legislativa.
MERCADO DOMÉSTICO
Turbulência no mercado de crédito brasileiro abala vendas de títulos (Valor Econômico) A emissão de títulos em moeda forte por empresas caiu mais da metade em outubro em comparação com o mesmo período do ano passado, segundo dados compilados pela Bloomberg. Entre as companhias que viram seus planos de empréstimo serem afetados está a CSN, que engavetou em setembro uma transação para refinanciar seus títulos em dólares com vencimento em 2028.
Após recuo recorde, ‘spread’ de debêntures incentivadas tem correção (Valor Econômico) Os prêmios de risco de debêntures incentivadas tiveram alta relevante nos últimos dias, depois de atingirem em 16 de outubro o menor patamar em dois anos, de 81 pontos-base, em média, abaixo da NTN-B. Para gestores e analistas, o resultado foi influenciado por movimentos de venda desses papéis e pelo fechamento para captação de vários fundos após a medida provisória que tributava as debêntures incentivadas em 2026 caducar no Congresso.
NTN-Bs são melhor aposta para cenário incerto, diz ASA (Valor Econômico)O cenário tem sido muito importante. Os bancos centrais, depois de todo o período de combate à inflação, entraram em um ciclo de afrouxamento sincronizado e isso, de certa maneira, é positivo para mercados emergentes e ativos de risco.
Após caso Master, BC quer deixar mais clara remuneração de corretoras na venda de CDBs (Valor Econômico) A autoridade monetária avalia tornar mais transparentes para os investidores os potenciais conflitos de interesse que existam na venda de títulos bancários, como os CDBs e as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e do Agronegócio (LCA).
CVM abre consulta pública para mudar regras de FIIs (Valor Econômico) A minuta contempla, por exemplo, ajustes nas regras sobre ofertas públicas de aquisição de cotas e recompra, uma antiga demanda do setor, já usada no mercado de ações como instrumento de sinalização ao mercado de confiança na companhia.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
| Agronegócio
Securitizadora e bancos são os maiores credores da Belagrícola (Globo Rural) O Grupo Belagrícola, que entrou com um processo de ação cautelar ajuizado em 7 de outubro, tem uma dívida total de R$ 3,2 bilhões. O maior credor é a Vert Securitizadora, responsável pelos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da companhia, com R$ 591,3 milhões, segundo fontes.
Cosan precisa ter negociação com o Itaú antes de reestruturar a Raízen (Estadão) A Cosan terá de sentar à mesa com o Itaú Unibanco para reestruturar a dívida líquida da Raízen, que está perto de R$ 50 bilhões e é o maior problema dentro do grupo. Uma reestruturação pode se desdobrar para uma renegociação pela via extrajudicial ou judicial, de acordo com interlocutores ouvidos pela Coluna.
Cinco grupos avançam na disputa por ativos da Raízen na Argentina (Valor Econômico) A venda dos ativos na Argentina da Raízen, joint venture da Cosan e Shell, ganhou novo fôlego após a vitória do partido do presidente Javier Milei na eleição legislativa – evento que era considerado um risco para os investidores em caso de enfraquecimento do político.
| Bancários
Banco faz acordo com INSS sobre consignado e vai restituir R$ 7 milhões a 100 mil beneficiários (Valor Econômico) O Banco Bmg informou que, visando a continuidade das operações de crédito consignado com o Instituto Nacional do Seguro Social (INSS), firmou termo de compromisso com o órgão. Entre outros pontos, o acordo prevê a restituição de mais de R$ 7 milhões cobrados indevidamente de cerca de 100 mil beneficiários.
| Oil & Gas
Bancos contratam a consultoria FTI para negociar dívida da Braskem, dizem fontes (Valor Econômico) Um grupo de bancos está contratando a FTI Consulting Inc. como consultora, em meio a preocupações de que as negociações da dívida da Braskem afetem os pagamentos de um empréstimo rotativo que a empresa obteve recentemente junto aos credores, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
| Transporte
Azul chega a acordo com credores para avançar em reestruturação (Valor Econômico) Conforme divulgado ao mercado, após a conclusão do processo equivalente a recuperação judicial do Brasil, os credores poderão receber participação proporcional de até US$ 20 milhões ou participação em um fundo fiduciário estabelecido para compensar aqueles que emprestaram recursos à empresa.
| Utilidades Públicas
MRS investe R$ 1,5 bi e entra em hidrovias (Valor Econômico) A MRS Logística, que administra uma malha ferroviária de 1.643 km entre São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais, passará a ser também um operador hidroviário. O grupo acaba de iniciar um investimento de R$ 1,5 bilhão, que deverá ser concluído em 2028, para construir dois terminais ao longo da Hidrovia Tietê-Paraná e adquirir barcaças e empurradores.
Governo planeja novos leilões que podem gerar R$ 66,5 bi de investimentos em transmissão de energia, diz EPE (Valor Econômico) O avanço ocorre em meio à aceleração da geração renovável — especialmente eólica e solar — e à necessidade de reforçar o escoamento da produção de energia até os principais centros consumidores e evitar os cortes de geração de energia impostos pelo Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS), conhecido pelo jargão “curtailment” por falta de capacidade de transmissão.
Previ finaliza venda de participação na Neoenergia para a Iberdrola (Valor Econômico) A Neoenergia disse, nesta sexta-feira (31), que foi finalizada a venda da participação que a Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ) detinha na companhia para a espanhola Iberdrola.
Sabesp obtém financiamento de R$ 1 bilhão com agência do Japão (Invest News) O crédito tem prazo de 12 anos e marca a primeira operação acertada pela Sabesp com a Jica desde 2012, afirmou a empresa de saneamento em comunicado. Com o financiamento, a Sabesp afirma ter captado em 2025 até agora cerca de R$ 13,3 bilhões, incluindo operações de dívida no mercado doméstico.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
| XP RESEARCH RENDA FIXA
A Semana na Renda Fixa (27/10/25 a 31/10/25)
Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2025
Análise (Crédito): C. Vale – XP Investimentos
| XP EQUITY RESEARCH
Bancos: Uma Desaceleração Controlada | Dados mensais de crédito (Setembro/2025)
Agronegócio | Ainda não é um livre mercado
MP1304: Unwelcome Risks Overshadow Long-Overdue Changes
AÇÕES DE RATING
Fitch Atribui, Pela Primeira Vez, Rating ‘A+(bra)’ à Sicoob Credicocapec; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) Os ratings nacionais da Sicoob Credicocapec refletem sua atuação cooperativa com foco regional, bem como a sua sólida expertise em crédito rural, o que contribui para a estabilidade dos resultados.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Resgate antecipado de debêntures – RCHL14
GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Resgate antecipado de debêntures – GUAR16
GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Resgate antecipado de debêntures – GUAR15
EDP TRANSMISSAO NORDESTE S.A – Emissão de Valores Mobiliários
GRANENERGIA INVESTIMENTOS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
VOTORANTIM CIMENTOS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
BLOCO DE ONZE AEROPORTOS DO BRASIL S.A – Emissão de Valores Mobiliários
GAFISA S.A. – Correção de erro material
FRAS-LE S.A. – Aditamento à Escritura da 6ª Emissão de debêntures
FATO RELEVANTE
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GRUPO TOKY S.A. – Renegociação de Endividamento
BRADESPAR S.A. – Proposta da Diretoria para pagamento de juros sobre o capital próprio
GSH CORP PARTICIPACOES S.A. – Mudança de Controle da Companhia
CONSTRUTORA TENDA S.A. – Liquidação da 13ª Emissão de Debêntures lastreado em CRI
PORTO SEGURO S.A. – Incorporação da CDF e da Porto Assistência pela Porto Serviço
PPLA PARTICIPATIONS LTD. – Grupamento
ANEMUS WIND HOLDING S.A. – Fechamento de Capital
BRK AMBIENTAL PARTICIPACOES S/A – Fato Relevante
CENTRAL FOT. BOA SORTE 18 SPE LTDA. – Entrada em Operação Comercial
CENTRAL FOTOVOLTAICA B S 19 SPE LTDA – Entrada em Operação Comercial
CENTRAL FOTOVOLTAICA B S 20 SPE LTDA – Entrada em Operação Comercial
CENTRAL FOTOVOLTAICA B S 21 SPE LTDA – Entrada em Operação Comercial
CENTRAL FOT. CENT SORTE 22 SPE LTDA. – Entrada em Operação Comercial
CENTRAL FOT. BOA SORTE 23 SPE LTDA. – Entrada em Operação Comercial
RNI NEGÓCIOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Deferimento OPA para Conversão de Registro
CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Consolidação da UHE Três Irmãos
QUALICORP CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. – Closing Gama
NEOENERGIA S.A. – Closing da Aquisição de Participação da Previ na Neoenergia por Iberdrola
UNIFIQUE TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Aquisição de ISP em Santa Catarina
ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. – Aprovação da 7ª Emissão de Debêntures da Companhia
Fontes
– Valor Econômico
– Brazil Journal
– Financial Times
– CNBC
– Estadão
– CVM
– Folha de São Paulo
– S&P
– Fitch
– Moody’s
– Bloomberg
– Koyfin
– Moneytimes
– Investidor Institucional
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