Maior resiliência, vantagens tributarias e novos produtos disponíveis: fundos previdenciários se destacam em 2022

Ter uma parcela da carteira destinada para o longo prazo, pede ao investidor uma estratégia assertiva, alinhada ao seu perfil de risco e que consiga atravessar as grandes mudanças de ciclos econômicos. Com o objetivo de trazer vantagens tributarias características para o longo prazo, os fundos previdenciários vêm se destacando nos últimos anos, tanto em relação as (i) flexibilizações regulatórias – que permite o surgimento de novas estrutura e (ii) novos fundos de investimentos – que possibilitam novas opções de alocação ao investidor, e por fim, (iii) resiliência por parte dos investidores que já conhecem os benefícios desse tipo de alocação.

Neste relatório, confira os dados históricos dos fundos de previdência em 2022 e quais as vantagens dessa alocação no longo prazo.

Uma indústria em constante evolução

Essa temática foi abordada com mais detalhes no relatório “A recente evolução dos fundos de previdência”, mas em resumo, as mudanças regulatórias com impactos consideráveis nesses fundos surgiram a partir de 2015 –  incialmente através da Resolução n° 4.444/15 , que ampliou os (i) ativos permitidos dentro da carteira desses fundos, (ii) limites de alocação e (iii) estruturas existentes suportadas por cada classe. Em 2019 através da Resolução n° 4.769, novas ampliações nos limites de alocação foram realizadas, permitindo maior flexibilidade na gestão nesses fundos.

Como resultado, é possível notar um crescimento considerável no número de fundos previdenciários ano a ano, em especial após 2015 – aumentando o leque de opções que cada investidor possui para aplicar nessas estruturas. Por outro lado, a concentração na Renda Fixa ainda é uma realidade, que demonstra que ainda existe espaço de crescimento para os fundos de ações e multimercados dentro da parcela previdenciária na carteira dos investidores.

Vale pontuar que existem fundos da estratégia crédito privado que pertencem à classe multimercado, mas investem prioritariamente nos mesmos ativos que os fundos de renda fixa, com a diferença de que possuem liberdade para fazer operações com derivativos como forma de proteger o portfólio ou comprar ativos no exterior. Dessa forma, o patrimônio de fundos previdenciários classificados como Renda Fixa, pode ser superior aos 91% apresentados pela classificação Anbima.

Captação Líquida por classe

Ao analisar a captação dos fundos previdenciários no geral, é possível ver que o investidor de fundos previdenciários segue mais resilientes se comparados aos fundos de investimentos tradicionais (regulados pela instrução CVM 555, a soma leva em consideração a captação liquida dos Fundos de Renda Fixa, Ações, Multimercados e Cambiais).

No ano, o fluxo de captação dos Fundos de Previdência é positivo em R$ 12 milhões, enquanto os Fundos de Investimentos apontam uma saída de R$ 138 milhões em 2022. Quando analisado por classes, a Renda Fixa se destaca em captação se comparado aos Fundos de Investimentos tradicionais.

Por outro lado, ao analisar o patrimônio líquido no ano de 2022 dos Fundos de Investimentos em Renda fixa comparado aos Fundos Previdenciários em Renda Fixa até outubro, é possível notar um crescimento de 11,86% contra 14,28% respectivamente. Isso quer dizer que no relativo, os Fundos de Previdência em Renda Fixa tiveram um crescimento patrimonial superior aos fundos de investimentos tradicionais.  

Nos fundos de ações a tendência segue a mesma, se 2022 dos Fundos de Investimentos em Ações registraram uma saída de mais de R$ 62 milhões, os Fundos de Ações Previdenciários apesar de ter apresentado resgates apresentou uma saída de R$ 17 milhões. Apesar de ser um veículo direcionado para o longo prazo, o fluxo de resgates nos fundos de ações reforça a preferência pela Renda Fixa por parte dos investidores.

O movimento de resgate a ativos de risco também impactou a classe dos Fundos Multimercados, que apesar de terem apresentado resultados positivos no ano de 2022, o volume de resgate dos fundos de investimentos multimercados foi de R$ 76,4 milhões, enquanto os Previdenciários Multimercados apresentaram uma Captação Líquida negativa de R$ 13,9 milhões.

4 motivos para investir em fundos de previdência

Para além do planejamento da aposentadoria, os fundos previdenciários apresentam vantagens estruturais que os colocam como uma excelente ferramenta de alocação para investidores que desejam investir para o longo prazo com eficiência tributária. A seguir confira as principais vantagens desses veículos.

1. Eficiência tributária: O benefício se aplica tanto para investidores que escolhem um plano previdenciário do tipo PGBL, quanto VGBL. No primeiro caso (PGBL), o investidor pode deduzir da sua base de cálculo até 12% da sua renda bruta anual tributável. Além disso, tanto para PGBL quanto VGBL, caso o investidor escolha o regime de tributação do tipo regressivo, após 10 anos do investimento esse poderá pagar uma alíquota de 10% – em fundos de investimentos tradicionais o mínimo é 15%.
2. Isenção come-cotas: os fundos previdenciários, assim como os fundos tradicionais de ações, não possuem a antecipação semestral de imposto de renda, o chamado “come-cotas”. Dessa forma, quando aumentamos o horizonte de investimento, principalmente para horizontes superiores a 8-10 anos, a ausência desse recolhimento semestral melhora significativamente o retorno do fundo, se comparado a outros veículos.
3. Flexibilidade para portabilidade: o investidor conta com flexibilidade de transferir os recursos de um fundo de previdência para outro sem custo algum (se não houver taxa de carregamento) em poucos dias ou semanas sem a necessidade de resgate, apenas utilizando a portabilidade. Com isso ele pode realizar rebalanceamentos ou até mudanças de estratégia de alocação de forma prática, sem custos, por exemplo, de imposto de renda no resgate.
4. Aportes automáticos: Esse é um dos únicos veículos em que o investidor possui incentivo direto para cadastrar aportes recorrentes de forma sistemática, se tornando assim um excelente aliado para o investidor que deseja ter disciplina na geração de poupança de longo prazo.

Na plataforma XP são mais de 229 fundos de previdência abertos, segmentados nas mais diversas classes de ativos. Para o investidor que deseja auxílio para investir, poderá contar com nosso relatório Onde Investir, publicado mensalmente que determina o % ideal de alocação por classes. Em relação a alocação em previdência, recomendamos o relatório: o papel da previdência na carteira do investidor, que aborda a recomendação de ter no mínimo 20% da alocação da carteira nesse veículo. Por fim, é importante que a escolha da estratégia respeite a tolerância a riscos de cada investidor, se atendo a flexibilidade de portabilidade para futuros ajustes de carteira.