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Morning Call XP (06.set): Estímulos na China e dados de emprego nos EUA no radar

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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O que pode impactar o mercado hoje

Ontem, o Ibovespa fechou em alta de 1%, impulsionado por um ambiente externo mais favorável e bom desempenho do setor financeiro após declarações do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, de que o compulsório no Brasil é demasiadamente elevado, e que o mercado de crédito é um canal de recuperação.

Nesta manhã, mercados asiáticos estão em alta, Europa opera em estabilidade e futuros dos EUA apresentam leve alta. Uma das notícias de destaque foi o anúncio de que o PBoC (Banco Central da China) planeja reduzir a quantidade de reservas de bancos comerciais em 0,5 ponto percentual e de 1 ponto percentual em bancos menores. A medida implicará uma injeção de cerca de 900 bilhões de yuans (ou US$126 bilhões) na economia, e sinaliza o compromisso do governo chinês em prover estímulos à atividade para mitigar os efeitos da guerra comercial com os EUA.

Além disso, dados do mercado de trabalho americano serão divulgados hoje às 9:30 (horário de Brasília). De acordo com o Wall Street Journal e Bloomberg, as expectativas do mercado variam entre 150 e 160 mil adições de emprego e crescimento de 0,3% no salário médio por hora em agosto. Tais dados são relevantes para as tendências futuras de taxas de juros, embora os impactos de tensões comerciais também devem ser monitorados.

Do lado das commodities, os preços de pétroleo operam em leva queda de -0,8%, em US$60,4/barril, enquanto o minério perdeu ontem parte dos ganhos vistos na semana, voltando ao patamar dos US$90/tonelada – ainda muito atrativo para a Vale e acumulando ganhos de 26% no ano.

Indo para o Brasil, o destaque vai para as discussões do orçamento do governo de 2020. Sem dinheiro para gastos discricionários, o Presidente Bolsonaro criticou o teto de gastos e recuou depois de conversa com a equipe econômica. Mas mantém a pressão sobre o time por enxergar “risco de o governo morrer por inanição”. É importante monitorar a relação do Presidente e de Paulo Guedes, considerando que existe uma tendência de que a liberdade fiscal do governo vá diminuir daqui até o fim do mandato.

Além disso, o governo prepara um pacote de 10 medidas para combater o desemprego, com liberação de R$ 65 bilhões depositados em juízo em causas trabalhistas pré reforma, estímulo à qualificação e incentivo para agências de emprego privadas.

Finalmente, ontem publicamos relatório com panorama do mercado de renda fixa no mês que passou, com os principais destaques e o que esperar para os próximos meses em relação aos títulos públicos, emissões bancárias e crédito privado, incluindo análise de um emissor selecionado no Guia de Investimentos de setembro.

Tópicos do dia

Brasil

  1. Política Brasil: Presidente Bolsonaro criticou o teto de gastos e recuou depois de conversa com a equipe econômica
  2. Governo pretende criar um pacote de combate ao desemprego que libere cerca de R$65 bilhões para empresas
  3. Produção de veículos apresenta queda em agosto e aponta para um enfraquecimento da atividade industrial brasileira

Internacional

  1. Atenção do mercado voltada a dados de emprego nos EUA
  2. Banco Central da China anuncia redução de compulsórios bancários

Empresas

  1. Bancos: Fala do BC sobre compulsório impulsiona ações
  2. BRF (BRFS3): Venda da participação de 49% na SATS, empresa de Cingapura

Renda Fixa

  1. Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)


Veja todos os detalhes

Brasil

Política Brasil: Presidente Bolsonaro criticou o teto de gastos e recuou depois de conversa com a equipe econômica

  • Sem dinheiro para gastos discricionários, o Presidente Bolsonaro criticou o teto de gastos e recuou depois de conversa com a equipe econômica. Mas mantém a pressão sobre o time por enxergar “risco de o governo morrer por inanição”. É importante monitorar a relação do Presidente e de Paulo Guedes, considerando que existe uma tendência de que a liberdade fiscal do governo vá diminuir daqui até o fim do mandato;
  • Governo prepara pacote de 10 pontos para combater o desemprego, com liberação de R$ 65 bilhões depositados em juízo em causas trabalhistas pré-reforma, estímulo à qualificação e incentivo para agências de emprego privadas;
  • Presidente decidiu vetar 36 pontos da lei de abuso de autoridade, o que deve gerar conflito com o Congresso, e escolheu Augusto Aras para a PGR. Detalhes da implicação aqui.

Governo pretende criar um pacote de combate ao desemprego que libere cerca de R$65 bilhões para empresas

  • De acordo com a Folha de São Paulo, o governo está criando um pacote de combate ao desemprego com potencial de liberar R$ 65 bi para empresas;
  • Além da liberação de recursos para empresas, o plano prevê incentivos para a qualificação de desempregados e trabalhadores autônomos, possivelmente usando recursos do sistema S e de entidades filantrópicas de educação e também promovendo uma compensação de parte do PIS/Pasep;
  • O pacote também prevê uma redução de tributos para as empresas que contratarem jovens (primeiro emprego) ou profissionais de qualquer idade que estejam desempregados há mais de dois anos e estuda a possibilidade de criar alguma compensação para as empresas privadas que empregarem pessoas que recebem seguro-desemprego, a fim de reduzir os gastos com esta modalidade. A versão final do pacote e sua data de lançamento seguem em discussão no governo.

Produção de veículos apresenta queda em agosto e aponta para um enfraquecimento da atividade industrial brasileira

  • Ontem a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea) mostrou que a produção de veículos no Brasil caiu 7,3% em agosto ante o mesmo mês do ano anterior. Na série livre de efeitos sazonais, a produção de agosto apresentou queda de 5,9% ante julho, dando continuidade à tímida performance apresentada pelo segmento nos últimos meses;
  • De acordo com matéria divulgada no Valor Econômico, a Anfavea deverá apresentar novas projeções para o ano, já que a meta inicial de expandir a produção em 9% parece estar distante da realidade; 
  • Este foi o segundo indicador a apontar para um arrefecimento da atividade industrial brasileira no 3T19. Clique aqui para acessar a nossa análise completa do resultado.

Internacional

Atenção do mercado voltada a dados de emprego nos EUA

  • O foco de hoje está nos dados de adições de emprego nos EUA, que será divulgado hoje às 9:30 de horário de Brasília (8:30 horário de NY);
  • As estimativas compiladas pelo Wall Street Journal e pela Bloomberg variam entre 150 e 160 mil adições de emprego em agosto, em linha com a adição média de 165 mil empregos por mês nos primeiros sete meses de 2019;
  • Esses dados são relevantes no contexto das expectativas de políticas monetárias mais brandas dos bancos centrais globais, haja visto a desaceleração do crescimento global.

Banco Central da China anuncia redução de compulsórios bancários

  • O Banco Central da China (PBoC) anunciou nesta sexta-feira que vai reduzir os compulsórios bancários em 0,50 ponto porcentual no próximo dia 16, em uma tentativa de estimular os empréstimos e a atividade econômica;
  • Para bancos menores, o corte será de 1 ponto porcentual, com o objetivo de impulsionar empréstimos para empresas pequenas e do setor privado. A primeira redução, de 0,50 ponto, está prevista para acontecer em 15 de outubro e a segunda, do mesmo tamanho, está prevista para 15 de novembro;
  • O PboC também reiterou a promessa de continuar implementando uma política monetária “prudente” e manter um nível de liquidez “razoável”.

Empresas

Bancos: Fala do BC sobre compulsório impulsiona ações

  • Ontem, após fala do presidente do Banco Central Roberto Campos Neto em relação ao valor do compulsório no Brasil ser muito alto e o mercado de crédito ser o canal de recuperação do Brasil, ações dos bancos em geral reagiram positivamente;
  • Roberto Campos também comentou sobre o crescimento da economia brasileira estar abaixo do esperado; inflação estar ancorada no curto, médio e longo prazo; e também falou sobre o projeto de autonomia do Banco Central;
  • Após forte queda dos bancos em geral em agosto, vemos os bancos negociando a múltiplos atrativos. Esse comentário refletiu positivamente nas ações dos bancos, visto que há possiblidade de injeção monetária na economia através da liberação de compulsório.

BRF (BRFS3): Venda da participação de 49% na SATS, empresa de Cingapura

  • A BRF anunciou ontem que vendeu à SATS Food Services PTE a participação de 49% que mantinha na SATS BRF Food PTE Ltd., joint venture criada pelas duas empresas em 2015 para atuar em Cingapura;
  • Com a venda, a BRF recebeu SG$17mi, equivalente a ~R$51mi (0,2% do valor de mercado da BRF). Além disso, a transação prevê a assinatura de um novo contrato de distribuição e licenciamento das marcas pertencentes à BRF pela SATS;
  • Mesmo que o tamanho da transação seja pouco relevante, vemos a transação em linha com o plano de restruturação da BRF, que foi anunciado no meio do ano passado e tem como objetivo acelerar a desalavancagem financeira da empresa e concentrar seus esforços em países-chave como o Brasil e em segmentos como o mercado Halal. Mantemos Compra, preço-alvo de R$47/ação.

Renda Fixa

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

  • Nesse relatório, trazemos um panorama do mercado de renda fixa no mês que passou e o que esperar para os próximos meses, incluindo principais indicadores macroeconômicos e acontecimentos que podem afetar os ativos. Além disso, apresentamos informações sobre captação de títulos públicos, emissões bancárias e de crédito privado. Há também análise de um emissor selecionado no Guia de Investimentos do mês de setembro que pode ajudar na sua decisão de investimento. Acesse aqui o relatório completo.
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