IBOVESPA +0,52% | 103.866 Pontos
CÂMBIO -0,10% | 5,20/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Destaque da semana
Na agenda internacional, os dois eventos principais serão o discurso do presidente do Federal Reserve e o relatório de emprego dos EUA. Na terça e quarta-feira, Jerome Powell falará com os comitês do Senado e da Câmara dos EUA e investidores irão buscar indicações sobre o rumo da política monetária. Na sexta-feira, o destaque será o payroll dos EUA. Em janeiro a criação de emprego foi bastante forte, e se o resultado de fevereiro confirmar essa tendência, isso influenciará as expectativa de juros do mercado. Além disso, serão divulgados o PIB da Zona do Euro e o do Reino Unido, dados de atividade e inflação na Alemanha e anúncio de juros pelo Banco Central do Japão. No Brasil, atenções voltadas para o novo marco fiscal prometido pra essa semana. Na agenda econômica, destaque para a inflação medida pelo IPCA de fevereiro a ser publicada na sexta-feira.
Do lado corporativo, a temporada de resultados continua. Nomes como Magazine Luiza (MGLU3), Grupo Soma (SOMA3), Localiza (RENT3) e 3R (RRRP3) irão divulgar seus resultados do 4º trimestre de 2022 ao logo dos próximos dias.
Brasil
No Brasil, a proposta de nova regra fiscal pode ser divulgada ainda esta semana pelo Ministério da Fazenda. Em paralelo, o novo diretor de planejamento do BNDES, ex-ministro da Fazenda Nelson Barbosa, disse em entrevista ao jornal Folha de São Paulo que o banco quer emitir títulos isentos de impostos para captar recursos para expandir o crédito subsidiado às empresas.
Mundo
Os mercados globais amanhecem mistos (EUA 0,0% e Europa -0,1%) com investidores aguardando essa semana de importantes dados econômicos e comentários de Jerome Powell. Na Europa, os mercados amanhecem sem direção definida, com as vendas no varejo abaixo das expectativas em +0,3% na comparação mensal e caindo -2,3% na anual, e investidores também aguardando as falas de Powell. Na China, o índice de Hang Seng encerrou em alta (0,2%) mas os índices onshore foram pressionados pelo anúncio da meta de crescimento conservadora pra 2023.
Congresso Nacional da China
Neste último final de semana, deu-se início ao Congresso Nacional da China, o evento político mais importante do governo. Nele, a China estabeleceu meta de crescimento de 5% para 2023. É a meta de crescimento chinês mais baixa em mais de três décadas. O número está abaixo da meta do ano passado (5,5%) e decepcionou os mercados, que deram uma pausa após o rali da semana passada. A maioria das casas de pesquisa – inclusive a XP – já projetava crescimento do PIB acima da meta para este ano (5,5%-6,0%).
Resumo da Semana
A semana passada foi uma semana marcada por grandes incertezas quanto à trajetória de juros nos EUA e também discussões sobre a reoneração dos combustíveis nos Brasil, o Ibovespa encerrou em queda de -1,8% aos 103.866 pontos. Como destaque positivo na semana, Hapvida (HAPV3) caiu mais de 43%, depois dos resultados do 4T22 decepcionarem o mercado. Na ponta oposta, Energias do Brasil (ENBR3) subiu mais de 12% na semana, após o anúncio do fechamento de capital no Brasil.
O Dólar fechou a semana praticamente de lado, em R$ 5,20/US$. E na Renda Fixa, a primeira semana de março se encerrou com queda nas taxas de curto prazo e avanço nos vértices de médio e longo prazo, com a curva exibindo um deslocamento para cima. DI jan/24 passou de 13,345% para 13,38%; DI jan/25 subiu de 12,795% para 12,85%; DI jan/26 avançou de 12,965% para 12,975%; DI jan/27 oscilou de 13,18% para 13,185%.
Veja todos os detalhes
Agenda de resultados
Pague Menos (PGMN3): Depois do fechamento
Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?
Economia
A China estabelece uma meta conservadora de crescimento. No Brasil o novo arcabolso fiscal pode ser divulgado esta semana
- A China estabeleceu meta de crescimento de 5% para 2023. É a meta de crescimento chinês mais baixa em mais de três décadas. O número está abaixo da meta do ano passado (5,5%) e decepcionou os mercados, que deram uma pausa após o rali da semana passada. A maioria das casas de pesquisa – nós inclusive – já projetava crescimento do PIB acima da meta para este ano (5,5%-6,0%). Os mercados de ações e os preços das commodities caíram esta manhã por conta da notícia. De qualquer forma, se a meta for atingida, representaria uma recuperação frente aos 3% em 2022, quando muitas cidades chinesas sofreram bloqueios prolongados para combater a Covid;
- O presidente do Fed (banco central americano), Jerome Powell, fala aos comitês do Senado e da Câmara na terça-feira. Os investidores estão esperando para ver se Powell repetirá os recentes comentários duros de outros membros do Fed. No fim de semana, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, “para deixar para trás esse episódio de alta inflação, provavelmente será necessário um maior aperto da política monetária, que se mantenha por muito tempo”. Um ingrediente chave para a avaliação do Fed sobre as futuras etapas da política monetária será divulgado na sexta-feira. Espera-se que o os dados o mercado de trabalho de fevereiro mostrem que a economia americana criou 215 mil empregos no mês passado;
- O crescimento das vendas no varejo da zona do euro em janeiro ficou um pouco abaixo das expectativas, em 0,3% mês a mês (0,6% esperado);
- No Brasil, a proposta de nova regra fiscal pode ser divulgada ainda esta semana pelo Ministério da Fazenda. O arcabouço substituirá o atual teto de gastos, uma vez que o novo governo apontou a necessidade de mais gastos sociais e investimentos públicos. O novo arcabouço, se crível e bem desenhado, tende a contribuir para ancorar as expectativas de inflação no médio prazo, abrindo espaço para algum corte de juros à frente. Por outro lado, se for muito branda, a perspectiva de aumento da dívida pública tornaria mais desafiadora a tarefa do banco central de redizir a inflação;
- O novo diretor de planejamento do BNDES, ex-ministro da Fazenda Nelson Barbosa, disse em entrevista ao jornal Folha de São Paulo que o banco quer emitir títulos isentos de impostos para captar recursos para expandir o crédito subsidiado às empresas. Barbosa afirmou que “algumas atividades precisam de subsídio para se tornarem viáveis e gerarem externalidades positivas.
Empresas
Construção Civil | O que esperar para as construtoras no 4º Trimestre de 2022
- Esperamos um quarto trimestre misto para as construtoras, com o segmento de baixa renda superando as construtoras de média/alta renda, ajudado pelo forte momento operacional para a maioria dos nomes em nossa cobertura;
- Nomes de média/alta renda devem relatar resultados mistos devido a (i) vendas líquidas fracas; e (ii) maiores descontos, prejudicando a margem bruta;
- Destaques;
- Cury, Direcional e Plano&Plano devem ser os destaques positivos, mantendo a margem bruta acima da média do setor (37,4%, 35,0% e 31,2% respectivamente);
- A Cyrela e a Lavvi podem ser surpresas positivas, com uma margem bruta resiliente em relação aos seus pares ajudando no lucro líquido.
- Reiteramos nossa preferência pelo segmento das construtoras de baixa renda, reforçando a Cury (preço-alvo de R$ 17,00/ação) como nossa preferência;
- Clique aqui para o relatório completo.
JSL (JSLG3): Anunciou a aquisição da IC Transportes
- JSL anunciou a aquisição relativamente grande da IC Transportes (~25% de aumento na receita);
- Vemos o anúncio como positivo, pois reforça a estratégia da administração de crescer via M&A, fornecendo potencial orgânico aos seus alvos;
- Além disso, vemos o múltiplo de avaliação da transação como justo (Múltiplo EV/EBITDA ’22 de 4,4x, contra 5,3x da JSL);
- A alavancagem pós-transação permanece estável em ~3,5x dívida líquida/EBITDA devido ao perfil de baixa alavancagem da IC (dívida líquida/EBITDA de 2022 de 1,9x);
- Reiteramos nossa visão positiva sobre a JSL (rating de Compra e TP de R$11/ação);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Empresas se preparam para emitir no exterior (Valor);
- Cofundadora e CEO do Nubank no Brasil, Cristina Junqueira vende ações do banco (Valor);
- Setor de seguros prevê recessão em 2023 e traça estratégia (Infomoney);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Ações da Oi caem 21,7% após empresa entrar com pedido de recuperação judicial (Valor);
- Oi prevê terminar o ano com R$ 1,5 bi em caixa (Telesíntese);
- TIM e Vivo reagem a alegações da Telcomp sobre remédios da Oi Móvel (Teletime);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Grupo SBF negocia com bancos para alongar dívida (Valor);
- Shein buscou investimento do Google e Amazon (Brazil Journal);
- Compra da Paris Texas faz Arezzo voltar às origens (Pipeline Valor);
- C&A dispara 24% com movimento técnico e após balanço positivo do 4º tri (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- NCBA calls for immediate halt to Brazilian beef imports – EuroMeat;
- Em realização de lucros, açúcar recua forte nas bolsas de NY e Londres nesta 2ª – Notícias Agrícolas;
- Agro
- China Growth Plans Give Commodities Bulls Little to Run With – Bloomberg;
- Queda de preços acelera compras de adubos no Brasil – Valor;
- Alimentos e Bebidas
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Justiça determina perícia em processo sobre privatização da Eletrobras (Valor Econômico);
- Debenturistas da Light estudam pedir vencimento antecipado dos títulos (Valor Econômico);
- Nomes para Conselho da Petrobras geram crise; descontentamento continua (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Cinco Tons de Mercado: Uma abordagem quantitativa para identificar condições de mercado no Brasil
- Neste relatório, deixamos de lado possíveis vieses comportamentais e aplicamos uma técnica baseada em dados chamada Modelo de Misturas Gaussianas (GMM) para identificar e categorizar regimes de mercado distintos no Brasil;
- Os principais destaques do relatório são:
- aplicando essa técnica de aprendizado de máquina, encontramos cinco regimes de mercado distintos, cada um com seu perfil de retorno exclusivo;
- também incorporamos percepções de nossos especialistas para antecipar qual cluster provavelmente prevalecerá em 2023. De acordo com nosso modelo, a Condição de Mercado nº 2 deve continuar, impulsionada por vários fatores, incluindo altas taxas de juros, política monetária ainda agressiva do Fed e do BCE, instabilidade fiscal e política local e uma perspectiva mista para as commodities;
- neste cenário, espera-se que os fatores Defensivos, como Momentum e Baixo Risco, superem o atual ambiente de mercado, enquanto os fatores Qualidade e Valor também devem se destacar.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Mercados
- Empresas estreantes nos bônus começam a explorar mercado internacional de dívidas (Valor Econômico);
- Lambança na reoneração dos combustíveis elevou risco fiscal (Estadão).
- Noticiário Corporativo
- Debenturistas da Light estudam pedir vencimento antecipado dos títulos (Valor Econômico);
- Azul anuncia acordo com arrendadores de aviões (Valor Econômico).
- Ratings
- Fitch Rebaixa Rating da Kora para ‘A+(bra)’; Perspectiva Negativa (Fitch).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Ifix tem 3ª semana seguida de ganhos; FII VTLT11 sobe 4% e é destaque da sessão (InfoMoney);
- VGHF11, TGAR11 e RZTR11: veja os 19 fundos imobiliários que vão pagar dividendos nesta semana (Suno);
- Fundo Imobiliário toma atitude com Americanas e reduz problemas; entenda (FIIs);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Brunch com ESG: O que a WEGE3, AMBP3 e BP têm em comum – atenções voltadas para a economia de baixo carbono
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os sábados pelo time ESG do Research da XP, que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana no Brasil e no exterior;
- Na última semana, destacamos: (i) WEGE3 prevê investimento de R$100 milhões em baterias de lítio, insumo chave para a eletrificação; (ii) AMBP3 se posiciona para desenvolver e contribuir com o mercado voluntário de carbono no Brasil, investindo em uma novidade: diferente de como é feito hoje, com a venda dos créditos quase sempre acontecendo depois da verificação do carbono por certificador internacional, a venda será antecipado e atrelada a um preço fixo; e (iii) BP aposta no hidrogênio de baixo carbono e investe 2 bilhões de euros, mirando a transição energética e ampliando seus negócios em fontes de energia renovável;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
LATAM faz primeiro voo internacional com combustível sustentável | Café com ESG, 06/03
- O mercado encerrou o pregão de sexta-feira com o Ibov em alta de +0,52% e o ISE em território neutro (-0,02%). Em semana de incertezas em relação à trajetória das taxas de juros no Brasil e nos EUA, o Ibov e o ISE encerraram em queda de -1,8% e -2,65%, respectivamente;
- No lado das empresas, (i) a Latam realizou seu primeiro voo internacional utilizando SAF (sigla em inglês que significa combustível sustentável de aviação), produzido com matérias-primas alternativas como resíduos, gorduras, óleos e processados juntamente ao combustível convencional, resultando em um produto sintético e com baixo teor de CO2; e (ii) a montadora chinesa BYD está de olho em assumir uma fábrica desativada da Ford em Camaçari (BA) para produzir carros elétricos no Brasil – pouco conhecida fora da China, a empresa foi a maior vendedora de veículos elétricos do mundo em 2022, superando a Tesla de Elon Musk, e está começando um movimento de expansão global;
- No Brasil, o ex-ministro da Economia, Paulo Guedes, estuda fundar uma gestora de recursos para operar um fundo verde focado em investimentos 100% sustentáveis – seu sócio seria Gustavo Montezano, que presidiu o BNDES no governo Bolsonaro;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
