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ūüĆé Mundo em 60s: Trump, Biden e mercados

O que muda nos mercados com uma vitória de Trump? E de Biden? Veja abaixo.

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Bolsas: Atraso nas negocia√ß√Ķes do Brexit somado ao risco de uma segunda onda de confinamento na Europa levaram as bolsas europeias a liderar as perdas na semana. Nos EUA, acusa√ß√Ķes de corrup√ß√£o contra o filho de Joe Biden adicionam uma pitada de incerteza antes das elei√ß√Ķes e at√© mesmo Glenn Greenwald alega censura do Twitter √† reportagem.

Setores: Nova economia continua liderando ganhos. Pausas nos testes de algumas vacinas e falta de visibilidade de reabertura plena da economia favoreceram os setores de tecnologia (+2% na semana), comunicação (+1%) e consumo discricionário (+1%). No entanto, o discurso anti-BigTech segue se fortalecendo em ambos Republicanos e Democratas, aumentando riscos regulatórios principalmente para as redes sociais.

TEMPORADA DE RESULTADOS NOS EUA

Nesta semana, reportaram 7,9% do S&P 500, já totalizando 13,4% do 3T20. Semana que vem será mais movimentada, quando reportarão mais 20,2% do índice, que será superada pela semana seguinte com 42,2% divulgando resultados.

  • At√© o momento, surpresas positivas. Lucros vieram 23% acima do esperado, com apenas 6 dos 42 resultados decepcionando.
  • Setor financeiro foi o destaque da semana com grandes bancos superando estimativas de lucro em 16% enquanto servi√ßos financeiros vieram 37% acima.
  • J.P. Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley entregaram US$ 14,2bi de lucros, 60% acima do estimado. A√ß√Ķes sobem 1,7% na semana, em m√©dia.
  • Do lado negativo, setor de lazer & viagens teve um desempenho 10% inferior √†s baix√≠ssimas expectativas, postando preju√≠zo de US$ 6,3bi contra -US$ 5,6bi do consenso.
  • Linhas a√©reas, como a United Airlines e a Delta entregaram um preju√≠zo acumulado de US$ 10,5bi, 9% abaixo dos modelos e a√ß√Ķes caem 7% e 4% respectivamente na semana.

TRUMP, BIDEN E MERCADOS

Estamos a 18 dias das elei√ß√Ķes americanas e Joe Biden lidera a corrida com 9,2% de vantagem, em m√©dia. No mesmo per√≠odo de 2016, Trump perdia da Hillary por 6,4% e a diferen√ßa chegou a fechar para apenas 1,5% tr√™s dias antes da vota√ß√£o. Isso significa que as pesquisas repetir√£o o mesmo trajeto? O consenso de mercado acredita que n√£o e come√ßa a tra√ßar cen√°rio cada vez mais comprado na vit√≥ria do democrata.

Grandes bancos americanos, que em julho alertavam para lucros do S&P 500 12% menores devido ao aumento de impostos proposto por Biden, agora argumentam que no médio / longo prazo, o impacto será de apenas 4% devido ao aumento de gastos fiscais (estímulos trilionários) e redução de tarifas da China internacionais.

Entenda os impactos positivos / neutros / negativos para cada cen√°rio, de acordo com as propostas de governo de cada presidente:

Em suma, um governo democrata representaria crescimento da presen√ßa estatal, com o aumento de impostos financiando plano econ√īmico de US$ 7tri em 10 anos. Mesmo se considerarmos um empurr√£o keynesiano na economia de curto prazo via gastos governamentais, no longo prazo significaria perda de competitividade e de inova√ß√£o (menos lucros para as empresas = a√ß√Ķes valem menos), al√©m de uma deteriora√ß√£o da situa√ß√£o fiscal dos EUA com poss√≠veis consequ√™ncias para a credibilidade dos t√≠tulos do governo americano e para o status do d√≥lar como moeda de reserva global. Um cen√°rio Biden seria positivo para ativos chineses.

AGENDA DA PR√ďXIMA SEMANA

Voc√™ sabia? Desde o in√≠cio da pesquisa Gallup, os candidatos √† reelei√ß√£o que tiveram percentual de fam√≠lias que melhoraram de vida nos √ļltimos 4 anos acima dos 40% foram reeleitos. Qual o resultado da pesquisa feita em setembro deste ano?

Resposta: 56%

Bom final de semana!

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