Mundo em 60 segundos: Aberta a temporada de resultados

Panorama semanal, análises de cenário e ações globais


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Nos EUA, foram 5,2 milhões de pedidos de seguro desemprego esta semana (incrementos 10x maiores do que os vistos na crise de 2008), totalizando 22 milhões de desempregados nesta quarentena, e podendo chegar em 16% da força de trabalho no segundo trimestre. O que fazer? Trump anunciou reabertura da economia americana em 3 etapas (OUAA: Opening Up America Again); prazos irão variar de acordo com cada estado.

Isolamento forçado: Austrália instala equipamentos nas residências, Rússia prende pessoas via reconhecimento facial nas ruas, enquanto China, Coréia do Sul e Taiwan implementam monitoramento de civis sem solicitar autorização. Isolamento voluntário: Japão sugere que atividades não essenciais fechem voluntariamente, e Suécia evita multidões de mais de 50 pessoas. Qual o melhor modelo? ONU estima que o lockdown pode aumentar em até 420 milhões o número de pessoas em extrema pobreza (ganhando < US$ 1,90/dia).

Eleições: Obama e Bernie Sanders formalizaram APOIO à Joe Biden, sinalizando capitulação dos democratas em trazer outro candidato, e consolidando Biden vs. Trump em novembro.

Recuperação: James Bullard (do Fed) acredita em recuperação rápida em V, mais da metade dos investidores esperam recuperação adiada em U (segundo o BofA), e mais de 40% acreditam que bolsa americana é a melhor opção (segundo o Citi). Crises passadas? Sabemos que os lucros do S&P 500 demoraram, em média, 10 trimestres para se recuperarem.

S&P 500 +27% desde o fundo e de volta em valuation pré-crise, mas o posicionamento correto tem sido mais importante do que nunca. Setor de tecnologia caiu 6x menos que o S&P, 10x menos que os setores de bancos e industriais, e 18x menos que o setor de energia, enquanto aeroportos tem atividade 95% menor, cruzeiros tem reservas 90% menor, e pequenas empresas aplicam para empréstimos emergenciais.

Mas nem todas as empresas são feitas iguais: Amazon contrata mais 100k funcionários esobe mais de 27% no ano (Jeff Bezos AGORA tem US$ 139bi), Peloton sobe mais de 20% com demanda pelo app subindo 450%, Zoom sobe mais de 120% e base de usuários cresceu 2.000%. Enquanto isso, Facebook cai 14% no ano com redução de receitas de publicidade, Airbnb levantou US$ 2bi para garantir a solvência com faturamento caindo 54%, Uber e Lyft sobrevivem.

Começou a temporada de divulgação de resultados de empresas do IT20 nos EUA. Essa semana, 12% das empresas do S&P 500 reportaram e, até o final do mês, serão 80%. No agregado até o momento, vimos surpresa negativa de contração de lucro 7% maior do que esperado (puxado para baixo pelo setor financeiro com provisionamento alto), comparado com +5.2% de surpresa positiva na média dos útimos 3 anos. Um início de temporada muito fraco, mas não muito diferente do esperado e cedo para tirar conclusões.

conteudos.xpi.com.br/internacional

@ggiserman
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