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Microsoft supera expectativas – 🌎RADAR GLOBAL

Bom resultado da Microsoft, Johnson & Johnson planeja recorde de vendas de vacina em 2022 e NetEase expande para mercados internacionais

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +1,3% e Europa +2,0%) enquanto investidores aguardam o pronunciamento dos economistas do Federal Reserve, que deverá sinalizar os planos futuros para o aumento da taxa de juros e redução do seu balanço; o consenso precifica 4 altas em 2022 (vs. 3 da XP). Em relação à temporada de resultados, grandes nomes como Tesla (TSLA34) e Intel (ITLC34) reportarão hoje no período pós-mercado. Na China, ambos CSI 300 (+0,7%) e o índice de Hang Seng (+0,2%) encerram em campo positivo, acompanhando os pares globais. Por fim, o Bitcoin (+3,6%) recupera-se parcialmente das quedas dos últimos dias e negocia próximo aos US$ 38 mil.

Coronavírus: Pfizer (PFIZ34) e BioNTech (B1NT34) anunciaram nesta terça-feira o início do ensaio clínico para a nova vacina contra Covid-19, voltada para a variante Ômicon. O estudo será composto por 1420 participantes divididos em três grupos. A nova formulação dará suporte a vacina atual, que segundo a agência de saúde do Reino Unido, oferece 75% de proteção contra casos sintomáticos.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA – Ontem: Johnson & Johnson e Microsoft. Hoje: Tesla e Intel. Amanhã: Apple, Visa, McDonald’s.

Microsoft supera as expectativas do consenso, mas segmento de nuvem desacelera: A Microsoft (MSFT34) divulgou seus números ontem no pós-mercado, com uma receita de US$51,7bi, em linha com os US$50,9bi esperados pelos analistas e um aumento de +20% em relação ao ano anterior; e um lucro por ação de US$2,48 vs. US$2,32 projetados, uma surpresa de +7%. Amy Hood, diretora de finanças da Microsoft, afirmou que a empresa espera receita de US$ 48,5 bilhões a US$ 49,3 bilhões no próximo trimestre fiscal, superando o consenso de US$ 48,2 bilhões da Refinitiv e que as margens operacionais ao longo do ano devem aumentar gradativamente. O que causou um impacto positivo na performance da ação, que, durante o pós-mercado, apagou uma queda de -5% para uma alta de +1,2%.

Contudo, a receita do Azure e de outros serviços em nuvem cresceu 46%, encerrando uma sequência de 4 trimestres na marca de 50% ou acima, sinalizando um possível pico de crescimento para o segmento, que permanece robusto. Em outros segmentos, a companhia também continuou apresentando expansão. A receita do Intelligent Cloud, que contém a nuvem pública do Azure, GitHub e produtos de servidor, como o Windows Server, gerou US$ 18,3 bi em receita, um aumento de +26% a/a. A receita de hardware do Xbox aumentou +4%, mesmo em comparação com o período de feriados de fim de ano do período anterior, quando as novas versões dos dispositivos foram lançadas e com uma oferta severamente limitada devido à crise de semicondutores, enquanto a  receita de conteúdo e serviços do Xbox aumentou +10%. O setor de jogos da empresa agora é um ponto de atenção do mercado, depois da compra da Activision (ATVI34) por US$ 68,7 bi anunciada na semana passada.

Johnson & Johnson planeja vender até US$ 3,5bi em vacinas em 2022: A Johnson & Johnson (JNJB34) reportou seus resultados nesta terça-feira, com uma receita de US$ 24,8bi, ligeiramente abaixo do consenso, de US$ 25,3bi. O lucro por ação veio em US$ 2,13 também abaixo dos US$ 2,19 esperados. A divisão farmacêutica da empresa gerou US$ 52,1 bilhões em receita, um aumento de +14,3% ano a ano. O negócio de dispositivos médicos da J&J registrou vendas de US$ 27,1 bilhões em 2021, um aumento de 17,9% em comparação com 2020.

O CFO Joseph Wolk pontuou à CNBC que a escassez de mão de obra hospitalar causada pela variante Ômicron impactou negativamente as vendas da empresa, assim como a divisão de saúde do consumidor foi atingida por restrições de oferta de matérias-primas, escassez de mão de obra entre fabricantes terceirizados e custos de transporte mais altos. A empresa também projeta que sua vacina contra a Covid fature entre US$ 3bi a US$ 3,5bi em vendas durante 2022, uma alta de +46% em relação a 2021. Além disso, a a J&J também está separando seus negócios de produtos de consumo de suas operações farmacêuticas e de dispositivos médicos para criar duas empresas de capital aberto e espera concluir a transação até o final de 2023.

Planos globais da NetEase: A empresa chinesa de tecnologia, NetEase (NETE34), abriu um novo estúdio de jogos no Japão, dando sequência ao seu projeto de expansão internacional. O Nagoshi Studio será em Tóquio e “se concentrará no desenvolvimento de títulos de console de alta qualidade que serão lançados globalmente”, sendo administrado pela desenvolvedora de jogos japonesa Toshihiro Nagoshi. A companhia e sua rival, Tencent, estão focadas na expansão internacional, porém a concorrente está mais agressiva por meio de aquisições e investimentos em empresas menores de jogos. A NetEase, por outro lado, vem montando estúdios e comprando participações de pequenas empresas.  

Ao longo dos últimos anos, a empresa se desenvolveu nos segmentos de jogos para computadores e dispositivos móveis, que por sua vez são os mais relevantes na China, mas com a busca por outros países, a NetEase está focada em títulos de console para atrair o público além do país. Esse setor de jogos corresponde por cerca de 28% do mercado global de videogames, representado US$ 180,3 bilhões de faturamento em 2021, segundo com o Newzoo. O vice-presidente da empresa de chinesa, Hu Zhipeng, já havia afirmado que o mercado de consoles é “bastante atraente”, e acrescentou dizendo que, no futuro, pretende que 50% do faturamento de jogos seja proveniente do exterior, superando os 10% atual.  

ANÁLISE

Fonte: Morgan Stanley

Múltiplos do setor de software sofrem forte contração e se aproximam da média dos últimos 5 anos: O gráfico acima, do Morgan Stanley, mostra que o múltiplo EV/Sales projetados para os próximos 12 meses do setor de software contraíram-se para níveis próximos da média dos últimos 5 anos, 10,4x atualmente vs. 9,4x. Com a forte correção do setor nas últimas semanas e, as ações recuando em média -35% desde o pico em novembro, o banco acredita que a temporada de resultados do 4º trimestre seja um evento importante para a reavaliação dos fundamentos dessas empresas. Contudo, ao mesmo tempo que os múltiplos apresentaram retração, a última pesquisa do CIO (Chief Information Officer, diretor executivo responsável pela área de Tecnologia de informação) do 4º trimestre mostra que a demanda mundial por produtos e serviços de TI não diminuirá em 2022, destacando a força dos orçamentos para 2022, ressaltando a desconexão entre a fraqueza recente do mercado e a sustentabilidade do crescimento em todo o cenário de software mais amplo.

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