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Microsoft supera expectativas – ūüĆéRADAR GLOBAL

Bom resultado da Microsoft, Johnson & Johnson planeja recorde de vendas de vacina em 2022 e NetEase expande para mercados internacionais

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +1,3% e Europa +2,0%) enquanto investidores aguardam o pronunciamento dos economistas do Federal Reserve, que dever√° sinalizar os planos futuros para o aumento da taxa de juros e redu√ß√£o do seu balan√ßo; o consenso precifica 4 altas em 2022 (vs. 3 da XP). Em rela√ß√£o √† temporada de resultados, grandes nomes como Tesla (TSLA34) e Intel (ITLC34) reportar√£o hoje no per√≠odo p√≥s-mercado. Na China, ambos CSI 300 (+0,7%) e o √≠ndice de Hang Seng (+0,2%) encerram em campo positivo, acompanhando os pares globais. Por fim, o Bitcoin (+3,6%) recupera-se parcialmente das quedas dos √ļltimos dias e negocia pr√≥ximo aos US$ 38 mil.

Coronav√≠rus: Pfizer (PFIZ34) e BioNTech (B1NT34) anunciaram nesta ter√ßa-feira o in√≠cio do ensaio cl√≠nico para a nova vacina contra Covid-19, voltada para a variante √Ēmicon. O estudo ser√° composto por 1420 participantes divididos em tr√™s grupos. A nova formula√ß√£o dar√° suporte a vacina atual, que segundo a ag√™ncia de sa√ļde do Reino Unido, oferece 75% de prote√ß√£o contra casos sintom√°ticos.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA ‚Äď Ontem: Johnson & Johnson e Microsoft. Hoje: Tesla e Intel. Amanh√£: Apple, Visa, McDonald’s.

Microsoft supera as expectativas do consenso, mas segmento de nuvem desacelera: A Microsoft (MSFT34) divulgou seus n√ļmeros ontem no p√≥s-mercado, com uma receita de US$51,7bi, em linha com os US$50,9bi esperados pelos analistas e um aumento de +20% em rela√ß√£o ao ano anterior; e um lucro por a√ß√£o de US$2,48 vs. US$2,32 projetados, uma surpresa de +7%. Amy Hood, diretora de finan√ßas da Microsoft, afirmou que a empresa espera receita de US$ 48,5 bilh√Ķes a US$ 49,3 bilh√Ķes no pr√≥ximo trimestre fiscal, superando o consenso de US$ 48,2 bilh√Ķes da Refinitiv e que as margens operacionais ao longo do ano devem aumentar gradativamente. O que causou um impacto positivo na performance da a√ß√£o, que, durante o p√≥s-mercado, apagou uma queda de -5% para uma alta de +1,2%.

Contudo, a receita do Azure e de outros servi√ßos em nuvem cresceu 46%, encerrando uma sequ√™ncia de 4 trimestres na marca de 50% ou acima, sinalizando um poss√≠vel pico de crescimento para o segmento, que permanece robusto. Em outros segmentos, a companhia tamb√©m continuou apresentando expans√£o. A receita do Intelligent Cloud, que cont√©m a nuvem p√ļblica do Azure, GitHub e produtos de servidor, como o Windows Server, gerou US$ 18,3 bi em receita, um aumento de +26% a/a. A receita de hardware do Xbox aumentou +4%, mesmo em compara√ß√£o com o per√≠odo de feriados de fim de ano do per√≠odo anterior, quando as novas vers√Ķes dos dispositivos foram lan√ßadas e com uma oferta severamente limitada devido √† crise de semicondutores, enquanto a  receita de conte√ļdo e servi√ßos do Xbox aumentou +10%. O setor de jogos da empresa agora √© um ponto de aten√ß√£o do mercado, depois da compra da Activision (ATVI34) por US$ 68,7 bi anunciada na semana passada.

Johnson & Johnson planeja vender at√© US$ 3,5bi em vacinas em 2022: A Johnson & Johnson (JNJB34) reportou seus resultados nesta ter√ßa-feira, com uma receita de US$ 24,8bi, ligeiramente abaixo do consenso, de US$ 25,3bi. O lucro por a√ß√£o veio em US$ 2,13 tamb√©m abaixo dos US$ 2,19 esperados. A divis√£o farmac√™utica da empresa gerou US$ 52,1 bilh√Ķes em receita, um aumento de +14,3% ano a ano. O neg√≥cio de dispositivos m√©dicos da J&J registrou vendas de US$ 27,1 bilh√Ķes em 2021, um aumento de 17,9% em compara√ß√£o com 2020.

O CFO Joseph Wolk pontuou √† CNBC que a escassez de m√£o de obra hospitalar causada pela variante √Ēmicron impactou negativamente as vendas da empresa, assim como a divis√£o de sa√ļde do consumidor foi atingida por restri√ß√Ķes de oferta de mat√©rias-primas, escassez de m√£o de obra entre fabricantes terceirizados e custos de transporte mais altos. A empresa tamb√©m projeta que sua vacina contra a Covid fature entre US$ 3bi a US$ 3,5bi em vendas durante 2022, uma alta de +46% em rela√ß√£o a 2021. Al√©m disso, a a J&J tamb√©m est√° separando seus neg√≥cios de produtos de consumo de suas opera√ß√Ķes farmac√™uticas e de dispositivos m√©dicos para criar duas empresas de capital aberto e espera concluir a transa√ß√£o at√© o final de 2023.

Planos globais da NetEase: A empresa chinesa de tecnologia, NetEase (NETE34), abriu um novo est√ļdio de jogos no Jap√£o, dando sequ√™ncia ao seu projeto de expans√£o internacional. O Nagoshi Studio ser√° em T√≥quio e ‚Äúse concentrar√° no desenvolvimento de t√≠tulos de console de alta qualidade que ser√£o lan√ßados globalmente‚ÄĚ, sendo administrado pela desenvolvedora de jogos japonesa Toshihiro Nagoshi. A companhia e sua rival, Tencent, est√£o focadas na expans√£o internacional, por√©m a concorrente est√° mais agressiva por meio de aquisi√ß√Ķes e investimentos em empresas menores de jogos. A NetEase, por outro lado, vem montando est√ļdios e comprando participa√ß√Ķes de pequenas empresas.  

Ao longo dos √ļltimos anos, a empresa se desenvolveu nos segmentos de jogos para computadores e dispositivos m√≥veis, que por sua vez s√£o os mais relevantes na China, mas com a busca por outros pa√≠ses, a NetEase est√° focada em t√≠tulos de console para atrair o p√ļblico al√©m do pa√≠s. Esse setor de jogos corresponde por cerca de 28% do mercado global de videogames, representado US$ 180,3 bilh√Ķes de faturamento em 2021, segundo com o Newzoo. O vice-presidente da empresa de chinesa, Hu Zhipeng, j√° havia afirmado que o mercado de consoles √© ‚Äúbastante atraente‚ÄĚ, e acrescentou dizendo que, no futuro, pretende que 50% do faturamento de jogos seja proveniente do exterior, superando os 10% atual.  

AN√ĀLISE

Fonte: Morgan Stanley

M√ļltiplos do setor de software sofrem forte contra√ß√£o e se aproximam da m√©dia dos √ļltimos 5 anos: O gr√°fico acima, do Morgan Stanley, mostra que o m√ļltiplo EV/Sales projetados para os pr√≥ximos 12 meses do setor de software contra√≠ram-se para n√≠veis pr√≥ximos da m√©dia dos √ļltimos 5 anos, 10,4x atualmente vs. 9,4x. Com a forte corre√ß√£o do setor nas √ļltimas semanas e, as a√ß√Ķes recuando em m√©dia -35% desde o pico em novembro, o banco acredita que a temporada de resultados do 4¬ļ trimestre seja um evento importante para a reavalia√ß√£o dos fundamentos dessas empresas. Contudo, ao mesmo tempo que os m√ļltiplos apresentaram retra√ß√£o, a √ļltima pesquisa do CIO (Chief Information Officer, diretor executivo respons√°vel pela √°rea de Tecnologia de informa√ß√£o) do 4¬ļ trimestre mostra que a demanda mundial por produtos e servi√ßos de TI n√£o diminuir√° em 2022, destacando a for√ßa dos or√ßamentos para 2022, ressaltando a desconex√£o entre a fraqueza recente do mercado e a sustentabilidade do crescimento em todo o cen√°rio de software mais amplo.

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