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√ćndia vs. SEA – ūüĆéRADAR GLOBAL

Airbnb e Roblox reportam seus resultados; Free Fire (SEA) √© banido da √ćndia

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente negativas (EUA -0,2% e¬†Europa¬†-0,1%) enquanto investidores ainda monitoram as tens√Ķes entre R√ļssia e Ucr√Ęnia. Nos¬†EUA¬†o foco ficar√° por conta da divulga√ß√£o da ata do Federal Reserve, que poder√° oferecer pistas sobre os novos passos da pol√≠tica monet√°ria no pa√≠s. Na¬†Europa, a infla√ß√£o do Reino Unido atingiu 5,5% em janeiro, no comparativo anual, registrando uma nova m√°xima dos √ļltimos 30 anos. Na¬†China, ambos CSI 300 (+0,4%) e o √≠ndice de Hang Seng (+1,5%) encerram em campo positivo com a desacelera√ß√£o nos dados de infla√ß√£o. Tanto a infla√ß√£o ao consumidor (0,9% no comparativo anual de janeiro vs. 1,0% das proje√ß√Ķes) quanto a do produtor (9,1% no comparativo anual de janeiro vs. 9,5% do consenso Reuters) desaceleraram e vieram abaixo das proje√ß√Ķes, abrindo espa√ßo para novos est√≠mulos econ√īmicos no pa√≠s. ¬†Por fim o¬†petr√≥leo¬†(+0,8%) amanhece em alta, devolvendo parcialmente as perdas de ontem.

Coronav√≠rus: A OMS afirmou que n√£o √© o momento para a remo√ß√£o de medidas restritivas contra a Covid-19 no leste europeu. A regi√£o passa por uma onda da nova variante, √Ēmicron e ainda possui rastros da variante Delta. Globalmente, o n¬ļ de infec√ß√Ķes caiu do pico de 3,5 milh√Ķes/dia para 2 milh√Ķes/dia.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA ‚Äď Ontem: Airbnb e Roblox. Hoje: Nvidia e Shopify. Amanh√£: Walmart.

Airbnb surpreende com bons resultados e forte guidance para 2022: O Airbnb (AIRB34) reportou seus resultados do quarto trimestre nesta ter√ßa-feira, com uma receita de US$ 1,5bi superando as expectativas do mercado em +5%; o LPA (lucro por a√ß√£o) foi de US$ 0,08 vs US$ 0,03, uma surpresa positiva de +152%. Os bons resultados da empresa foram impulsionados pelas pol√≠ticas de trabalho remoto e da demanda de f√©rias que impulsionaram as reservas de aluguel de curto prazo, apesar das interrup√ß√Ķes nas viagens causadas pela √Ēmicron. Em nota, o Airbnb disse que os efeitos negativos da variante nas reservas e cancelamentos foram menores do que os experimentados com a variante Delta. No entanto, a companhia registrou 73,4 milh√Ķes de reservas no quarto trimestre, uma queda de quase -8% em rela√ß√£o ao trimestre anterior.

A empresa disse que a dura√ß√£o m√©dia das viagens nos √ļltimos dois anos aumentou cerca de 15%, com estadias de mais de sete dias agora representando quase metade de todo o valor bruto das reservas para pernoite. Enquanto isso, estadias de longa dura√ß√£o de 28 noites ou mais continuaram a ser a categoria de maior crescimento por dura√ß√£o da viagem. Essas estadias prolongadas representaram 22% do valor bruto das reservas no quarto trimestre, um aumento de 16% em rela√ß√£o ao quarto trimestre de 2019. Olhando para o futuro, a empresa espera que as noites e experi√™ncias reservadas no primeiro trimestre de 2022 excedam significativamente os n√≠veis do primeiro trimestre de 2019 e estima que a receita fique entre US$ 1,41bi e US$ 1,48bi no primeiro trimestre de 2022, superando as estimativas de analistas de US$ 1,24bi.

Roblox decepciona mercado com resultados abaixo das expectativas: A Roblox (R2BL34) tamb√©m reportou seus resultados nessa ter√ßa-feira, com uma receita de US$ 770mi vs US$786 mi, o LPA foi de US$ -0,25 vs US$ -0,13, -92% abaixo das expectativas dos analistas. A m√©dia de usu√°rios ativos di√°rios aumentou +33%, para 49,5 milh√Ķes, levemente inferior aos 50,5 milh√Ķes que os analistas esperavam. Grande parte deste crescimento veio de pa√≠ses da √Āsia, Am√©rica Latina e Europa. Entre os jogos para crian√ßas mais populares do mundo, o Roblox emergiu como vencedor da pandemia no ano retrasado, quando as pessoas confinadas em casa recorreram aos videogames. Esse sucesso tamb√©m tornou a empresa vulner√°vel ao retorno das atividades presenciais, quando seu principal p√ļblico passou a retornar √†s salas de aula, esportes e outras atividades.

A principal aposta da companhia agora √© o metaverso. Enquanto muitas empresas est√£o divulgando os benef√≠cios e o potencial de crescimento do metaverso, a Roblox potencialmente tem uma vantagem porque seus usu√°rios j√° podem criar seus pr√≥prios mundos virtuais usando sua tecnologia. As a√ß√Ķes da empresa subiram +130% em 2021, mas nesse ano acumulam queda de -29%.

Sea Limited (S2EA34) enfrenta problemas da √≠ndia: A Sea Limited (S2EA34) teve sua maior queda di√°ria no mercado, perdendo mais de US$ 16 bilh√Ķes em capitaliza√ß√£o de mercado. A queda ocorreu devido √† decis√£o da √ćndia em banir o seu principal t√≠tulo de jogos para celular, o Free Fire. O banimento preocupa os investidores da empresa, visto que a √ćndia √© considerada um dos maiores catalisadores de crescimento para o seu e-commerce e segmento de jogos fora do sudeste asi√°tico.

A √ćndia j√° vem banindo aplicativos chineses h√° dois anos, e o investidores ficam receosos que o pa√≠s tamb√©m pro√≠ba a Shopee, um pilar importante da Sea. A plataforma possui cerca de 300 funcion√°rios e 20 mil vendedores na regi√£o. O fundador, Forrest Li, assegurou aos acionistas que a empresa possui certo controle sobre a situa√ß√£o, por√©m n√£o comentou sobre a proibi√ß√£o do Free Fire. Apesar do futuro incerto, a empresa permanece sendo uma das maiores hist√≥rias de sucesso na √Āsia, tendo criado um imp√©rio envolvendo os eu forte varejo online e plataformas de entretenimento, gerando cerca de US$ 10bi em receitas anualmente.

AN√ĀLISE

Fonte: Goldman Sachs

Lucro por a√ß√£o do S&P em 2022 deve desacelerar: O gr√°fico acima, do Goldman Sachs, mostra que com 82% do valor de mercado do S&P 500 j√° tendo reportado seus resultados, o lucro por a√ß√£o do 4T 2021 parece ter crescido +26% em rela√ß√£o ao 4T 2020, uma surpresa positiva de +6% vs. as expectativas. Este crescimento foi impulsionado por uma combina√ß√£o de crescimento de faturamento alinhado a expans√£o de margens de lucro. As estimativas do consenso tamb√©m mostram que o crescimento do LPA ano/ano dever√£o desacelerar para um ritmo de um d√≠gito em 2022. Como mostra o gr√°fico, os analistas esperam um LPA para o S&P 500 de US$ 226, representando um crescimento anual de 8%. Isto se deve ao cen√°rio macroecon√īmico um pouco mais desafiador, com uma press√£o inflacion√°ria global e um mercado de trabalho apertado. A combina√ß√£o destes fatores dever√° causar um aumento de gastos, por parte das empresas, o que dever√° colaborar para uma queda de lucratividade. O banco tamb√©m informou que a combina√ß√£o dos resultados do 4T reportados e as proje√ß√Ķes das empresas levaram a uma revis√£o muito modesta para cima nas expectativas de consenso para todo o ano de 2022. Os analistas revisaram as expectativas para a receita m√©dia das a√ß√Ķes em 2022 (+0,7%) e LPA(+0,4%), mas reduziu as expectativas de margens de lucro (-0,1 pp).

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