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Grandes bancos desapontam expectativas – ūüĆé Radar Global

JP Morgan e Morgan Stanley frustram as expectativas com a divulgação de seus balanços, enquanto TSMC registra lucro recorde.

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,2% e Europa +0,7%) enquanto os investidores aguardam a divulga√ß√£o dos dados de vendas do varejo e novos resultados dos bancos, os quais ser√£o observados para obter informa√ß√Ķes sobre o estado da economia americana. Ainda nos EUA, nesta quinta-feira, representantes do Federal Reserve, Christopher Waller e James Bullard, deram suporte √† uma nova alta de 75 bps na taxa b√°sica de juros dos EUA na pr√≥xima reuni√£o do FOMC, mas n√£o descartaram altas ainda maiores caso os dados se deteriorem ainda mais. Na Europa, economistas projetam que o ECB continuar√° em seu plano inicial e realizar√° um aumento de 25 bps na taxa de juros na pr√≥xima quinta-feira, segundo pesquisa da Reuters. Na China, o √≠ndice de Hang Seng (-2,2%) encerra em baixa ap√≥s o pa√≠s reportar um crescimento do PIB de apenas 0,4% no segundo trimestre vs. 1,2% das estimativas do consenso da Bloomberg. O crescimento chin√™s foi fortemente impactado pela pol√≠tica de zero-covid. Al√©m do PIB, temores escalam em rela√ß√£o ao boicote de pagamentos dos financiamentos imobili√°rios relacionados aos projetos de constru√ß√£o paralisados, que j√° ocorrem em 86 cidades. Participantes do mercado agora especulam se o Banco Central Chin√™s estimular√° a economia e reduzir√° futuramente a taxa de juros imobili√°ria. Por fim, a√ß√Ķes de tecnologia locais tamb√©m sofrem √† medida que o Aliaba (-6%) est√° sendo investigado por um vazamento de dados, a not√≠cia reverberou e afetou outras a√ß√Ķes do setor de tecnologia: NetEase (-4,3%) e Tencent (-3%).

Confira as expectativas para os resultados das empresas dos Estados Unidos nessa temporada
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EMPRESAS

JP Morgan suspende recompra de a√ß√Ķes diante do cen√°rio macro mais desafiador: O JP Morgan (NYSE: JPM, BDR: JPMC34) foi o primeiro grande banco de Wall Street a divulgar seus resultados, com uma receita de US$31,6 bilh√Ķes vs. US$32,0 bilh√Ķes esperados pelo mercado, o Lucro Por A√ß√£o (LPA) foi de US$ 2,76 vs. US$ 2,88, uma surpresa negativa de -4,3%. O lucro l√≠quido caiu -28% em rela√ß√£o ao mesmo trimestre do ano passado, uma vez que o banco aumentou suas reservas para potenciais perdas com empr√©stimos em US$ 428 milh√Ķes. Olhando para os segmentos do banco, a receita de negocia√ß√£o de renda fixa saltou 15% para US$ 4,71 bilh√Ķes, mas ainda estava bem abaixo da estimativa de US$ 5,14 bilh√Ķes dos analistas para o trimestre, j√° que os fortes resultados em macro trading foram compensados ‚Äč‚Äčpela fraqueza no cr√©dito e produtos securitizados. A receita do segmento de trading de a√ß√Ķes tamb√©m saltou +15%, para US$ 3,08 bilh√Ķes, superando a estimativa de US$ 2,96 bilh√Ķes.

Jamie Dimon, CEO do banco, tentou esclarecer suas preocupa√ß√Ķes com a economia em conversa com analistas na manh√£ de quinta-feira. Embora tenha observado que h√° fortes ventos contr√°rios, infla√ß√£o, aperto quantitativo do Fed e a guerra na Ucr√Ęnia, Dimon tentou enfatizar que o banco est√° equipado para lidar com os desafios. Contudo, diante do cen√°rio macro, o banco optou por suspender temporariamente as recompras de a√ß√Ķes. Olhando para o futuro, Dimon foi bastante vago, mas afirmou que o banco est√° se preparando para um ano potencialmente dif√≠cil pela frente.

Lucros do Morgan Stanley s√£o atingidos pela desacelera√ß√£o do segmento de Investment Banking: O Morgan Stanley (NYSE: MS, BDR: foi MSBR34), mais um dos grandes bancos que reportou seus resultados, com uma receita de US$ 13,1bi vs. US$ 13,3bi, e LPA de US$ 1,44 vs. US$ 1,57. A divis√£o de Investment Banking da empresa produziu US$ 1,07 bilh√£o em receita no segundo trimestre, US$ 400 milh√Ķes abaixo da estimativa de analistas de US$ 1,47 bilh√£o, que foi reduzida nas √ļltimas semanas. A gigante divis√£o de gest√£o de patrim√īnio do banco produziu US$ 5,74 bilh√Ķes em receita, abaixo da estimativa de US$ 5,99 bilh√Ķes, j√° que a desvaloriza√ß√£o dos ativos reduziu as taxas de administra√ß√£o.

O co-presidente do Morgan Stanley, Ted Pick, disse no mês passado que os mercados seriam dominados pela preocupação com a inflação e a recessão em um período de transição, após quase 15 anos de políticas de dinheiro fácil dos bancos centrais chegarem ao fim. O Morgan, assim como JP Morgan foi vago em relação ao futuro, mas reiterou que o cenário macro vai ser desafiador no restante do ano.

TSMC registra lucro recorde e acalma preocupa√ß√Ķes sobre o mercado de chips: A TSMC (NYSE: TSMC, BDR: TSMC34), maior fabricante de chips do mundo, registrou lucro l√≠quido recorde no segundo trimestre, ajudando a amenizar os temores sobre a fraca demanda e o excesso de semicondutores no mercado. Com receita de 534,1 bilh√Ķes de d√≥lares taiwaneses (US$ 18,16 bilh√Ķes), um aumento de 43,5% em rela√ß√£o ao ano anterior, superando a m√©dia das expectativas de 523,2 bilh√Ķes de d√≥lares de Taiwan, enquanto o LPA foi de 45,70 d√≥lares de Taiwan, versus 42,48 esperados pelo mercado. A empresa, que √© a fornecedora de chips mais importante da Apple, possui um dos processos de fabrica√ß√£o mais avan√ßados do mundo. Sobre os resultados, a TSMC disse que viu fraqueza no mercado de smartphones e PCs, mas que a demanda de data centers e autom√≥veis permaneceu est√°vel.

Amenizada a escassez de chips que acompanhamos nos √ļltimos anos, pressionada pelas interrup√ß√Ķes na cadeia de suprimentos, guerra R√ļssia-Ucr√Ęnia e aumento dos custos de materiais, agora os investidores est√£o preocupados com um potencial excesso de chips no mercado. Segundo a CNBC, os estoque est√£o aumentando, sugerindo uma demanda fraca que pode pressionar os pre√ßos dos semicondutores. Os resultados da TSMC aliviaram algumas das preocupa√ß√Ķes no mercado de chips e particularmente em torno da pr√≥pria empresa. No entanto, o CEO da companhia comentou sobre ‚Äúmaiores desafios nas cadeias de suprimentos para 2023‚ÄĚ, com aumento dos prazos de entrega de alguns equipamentos de fabrica√ß√£o de chips, vendo um potencial aumento de despesas no pr√≥ximo ano. Apesar do cen√°rio desafiador, a TSMC estima receita entre US$ 19,8 bilh√Ķes e US$ 20,6 bilh√Ķes no terceiro trimestre, superando os US$ 14,8 bilh√Ķes no mesmo per√≠odo do ano passado.

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AN√ĀLISE

Netflix perde o título de aplicativo de streaming mais baixado nos Estados Unidos: O gráfico acima, do Goldman Sachs e o Sensor Tower, mostra a análise dos downloads mensais de aplicativos da Netflix (NASDAQ: NFLX, BDR: NFLX34) em relação a seus concorrentes nos Estados Unidos. O Disney+ continuou ganhando participação ao longo do ano, superando a Netflix como líder de mercado. Embora a participação da Netflix tenha atingido os níveis de março de 22 (~20%) no final de junho, é possível notar que abril e maio estavam modestamente abaixo desse patamar e bem abaixo do pico em outubro de ~24%. A concorrência vem aumentando, com o Disney+ e, mais recentemente, o HBO Max expandindo seu serviço de streaming para outros mercados, atuando em novos países. Olhando para o segundo semestre de 2022, o Goldman espera que o Disney+ aumente os lançamentos (com foco no Oriente Médio), fechando ainda mais a diferença com a presença global da Netflix.

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