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O que est√° acontecendo com o Credit Suisse? – ūüĆé Radar Global

Crise do Credit Suisse, Samsung vs. TSMC e Goolge suspende serviços de tradução na China.

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +1,6% e Europa 2,3%), seguindo em tendência de alta à medida que as taxas de juros nos EUA recuam e o dólar perde força. O movimento no mercado ocorre após dados abaixo do esperado no setor de manufaturas americano. O ISM registrou 50,9 pontos vs. 52 das estimativas, sugerindo que a economia nos EUA pode estar começando a desacelerar. Como resultado, investidores agora ponderam se o pico da política monetária contracionista já não ficou para trás e se o Federal Reserve pode reduzir o ritmo das próximas altas na taxa básica de juros. Na China, as bolsas permanecerão fechadas por conta dos feriados nacionais. Por fim, o petróleo (+0,4%) também amanhece em alta, impulsionado por expectativas de cortes na oferta da commodity na próxima reunião da OPEP, nesta quarta-feira.

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EMPRESAS

Credit Suisse √© o novo Lehman Brothers? O banco su√≠√ßo sofre com as consequ√™ncias de duas grandes crises ‚Äď o colapso do fundo multimercado norte-americano Archegos e da empresa financeira brit√Ęnica Greensill ‚Äď que, combinados, custaram bilh√Ķes de d√≥lares e levaram a uma mudan√ßa na administra√ß√£o do banco. Os problemas n√£o s√£o novos: h√° quase um ano, o Credit Suisse prometeu se reestruturar ap√≥s os golpes ‚Äď que ocorreram meses antes de um acordo de quase meio bilh√£o de d√≥lares decorrente de um esc√Ęndalo antigo ligado a empr√©stimos feitos no pa√≠s africano de Mo√ßambique.

A parte nova √© a crescente preocupa√ß√£o com a sa√ļde do banco, principalmente porque a deteriora√ß√£o das condi√ß√Ķes macroecon√īmicas podem prejudicar o pre√ßo dos neg√≥cios e ativos que o banco planeja vender para elevar sua liquidez. Em um comunicado √† imprensa na semana passada, o banco disse que estava ‚Äúno caminho certo com sua revis√£o estrat√©gica abrangente, incluindo potenciais desinvestimentos e vendas de ativos‚Ķ o objetivo seria enxugar custos e assegurar retornos sustent√°veis para os acionistas, assim como entregar servi√ßos de ponta para clientes.” Al√©m disso, o presidente-executivo, Ulrich Koerner, disse em um memorando que a empresa possui uma ‚Äúforte base de capital e posi√ß√£o de liquidez‚ÄĚ.

Fonte: Bloomberg

No entanto, o mercado n√£o est√° muito confiante: o CDS do Credit Suisse, instrumento que oferece seguro contra o calote de uma empresa, aumentou para seu pior n√≠vel desde a Grande Crise Financeira. O spread mais alto indica que os investidores acham que a aposta de que o Credit Suisse evitar√° uma potencial fal√™ncia est√° ficando mais arriscada. No acumulado do ano, o spread do Credit Suisse aumentou √† frente de outros grandes bancos europeus e norte-americanos, segundo dados da Refinitiv.

O colapso do Lehman Brothers em 2008 pode ser a analogia que vem √† mente no cen√°rio atual, mas o tamanho e a import√Ęncia do Credit Suisse tornam esse cen√°rio menos prov√°vel, dizem at√© os pessimistas. Ainda assim, com a Europa passando por uma guerra e uma forte crise de energia, um quadro preocupante para o banco est√° se formando √† medida que o continente caminha em dire√ß√£o √† recess√£o. As a√ß√Ķes do banco acumulam queda de -59,6% em 2022.

Para saber mais sobre a crise europeia e a nossa vis√£o sobre a regi√£o, confira o nosso relat√≥rio: O “apag√£o” na economia europeia.

Samsung almeja lideran√ßa nos semicondutores: A Samsung disse na ter√ßa-feira que pretende fabricar alguns dos semicondutores mais avan√ßados do mundo em cinco anos, √† medida que a corrida entre a gigante sul-coreana de eletr√īnicos e a maior fabricante de chips do mundo, TSMC, esquenta. A empresa estabeleceu planos de produ√ß√£o de chips e disse que come√ßar√° a fabricar chips de 2 nan√īmetros em 2025 e de 1,4 nan√īmetros em 2027. A empresa sul-coreana, conhecida por eletr√īnicos de consumo e chips de mem√≥ria, est√° procurando aumentar seu escopo de fabrica√ß√£o de chips, em uma tentativa de alcan√ßar a TSMC de Taiwan.

A Samsung √© a segunda maior fabricante de chips do mundo em receita, com 17,3% de participa√ß√£o de mercado em compara√ß√£o com 52,9% da TSMC, de acordo com a TrendForce. ‚ÄúEsta √© a primeira vez que a SEC (Samsung Electronics) fornece pistas de seus planos de fabrica√ß√£o de longo prazo e acho que √© mais agressivo do que o TSMC e as expectativas do mercado‚ÄĚ, disse SK Kim, analista da Daiwa Capital Markets, √† CNBC.

Os planos ambiciosos da Samsung ocorrem em meio aos ventos contr√°rios na economia global e sinais de desacelera√ß√£o na demanda por semicondutores. As vendas globais da ind√ļstria de chips ca√≠ram 3,4% em agosto em rela√ß√£o a julho, de acordo com a Semiconductor Industry Association, com sede nos EUA. Apesar disso, a Samsung disse que planeja expandir sua capacidade de produ√ß√£o para os chips mais avan√ßados em mais de tr√™s vezes at√© 2027 em rela√ß√£o a este ano, apostando na alta demanda futura pelos mesmos.

Google encerra servi√ßo de tradu√ß√£o na China: O Google (NASDAQ: GOOGL, BDR: GOGL34) anunciou nessa √ļltima segunda-feira que encerrou o servi√ßo o seu servi√ßo de tradu√ß√£o, Google Translate, na China continental, citando a baixa ades√£o. A medida marca o fim de um de seus √ļltimos produtos restantes na segunda maior economia do mundo. O site dedicado da China continental para o Google Tradutor agora redireciona os usu√°rios para a vers√£o de Hong Kong do servi√ßo. No entanto, o site n√£o pode ser acessado de dentro da China. O Google tem tido uma rela√ß√£o complicada com o mercado chin√™s. A gigante de tecnologia retirou seu mecanismo de busca da China em 2010 devido a estrita censura do governo chin√™s.

Como resultado, concorrentes locais, como a Baidu e a gigante de mídia social e jogos Tencent, passaram a dominar o cenário da internet chinesa em áreas da pesquisa à tradução. Vale lembrar que o Google tem uma presença muito limitada na China atualmente. Alguns de seus hardwares, incluindo smartphones, são fabricados na China. Mas o New York Times informou no mês passado que o Google transferiu parte da produção de seus smartphones Pixel para o Vietnã. Em 2018, a empresa chegou a explorar a reentrada na China com seu mecanismo de busca, mas acabou também descartando esse projeto.

AN√ĀLISE

Fonte: Dealogic

Atividades de M&A despencam no terceiro trimestre: O gr√°fico acima, da Dealogic, mostra que as atividades de M&A ca√≠ram 54% no terceiro trimestre, com o mercado dos EUA sofrendo uma contra√ß√£o de 63%. Isso marca o encolhimento pelo terceiro trimestre consecutivo, √† medida que as taxas de juros crescentes for√ßaram os credores a desistir de financiar grandes neg√≥cios. Al√©m disso o d√≥lar em alta n√£o conseguiu estimular as empresas a atra√≠rem investidores estrangeiros em meio a tens√Ķes geopol√≠ticas persistentes.  Contudo, anda assim, alguns acordos importantes foram anunciados durante o trimestre. As transa√ß√Ķes not√°veis ‚Äč‚Äčincluem a aquisi√ß√£o de US$ 20 bilh√Ķes pela Adobe Inc da empresa de software de design Figma e o acordo privado de US$ 14 bilh√Ķes da Oak Street para o fundo de investimento imobili√°rio Store Capital Corp.

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