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Comentário Internacional: pior performance em Wall Street desde 2011

CENÁRIO GLOBAL As bolsas dos Estados Unidos desabaram mais de 4% nesta quinta, estendendo as perdas ao final do dia também. Nesta manhã, o medo pela disseminação do coronavírus continua a pesar nos mercados globais, com as bolsas na Europa, Ásia e futuros nos EUA em forte queda, um dia após a pior performance em […]

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Trading floor da Bolsa de Nova York (NYSE)

CENÁRIO GLOBAL

As bolsas dos Estados Unidos desabaram mais de 4% nesta quinta, estendendo as perdas ao final do dia também. Nesta manhã, o medo pela disseminação do coronavírus continua a pesar nos mercados globais, com as bolsas na Europa, Ásia e futuros nos EUA em forte queda, um dia após a pior performance em Wall Street desde 2011.

O rendimento dos Títulos do Tesouro americano de 10 anos atingiram novas mínimas, à medida que os investidores continuam em busca de ativos seguros. O índice de volatilidade (VIX) bateu 44% nesta manhã, maior nível desde a crise da Europa de 2011.

Entre as atualizações do coronavírus, estão sendo monitoradas mais de 8 mil pessoas na Califórnia. A Coréia do Sul reportou mais 571 casos na sexta-feira, ultrapassando 2.300, e Hokkaido, no Japão, declarou estado de emergência. A Nigéria, país mais populoso na África, confirmou a primeira infecção e no Brasil, são mais de 100 casos suspeitos.

EMPRESAS

Temporada de resultadosOntem: Anheuser-Busch InBev (negativo), Baidu (misto), Dell (positivo), iQIYI (positivo), Discovery (positivo), PagSeguro Digital (negativo), Nielsen (negativo) e Beyond Meat (positivo). Hoje: Foot Locker, Gold Fields e Avianca.

COMENTÁRIOS DO MERCADO

Os investidores temem que o coronavírus possa tornar-se uma pandemia, ante epidemia. A rápida expansão de infecções em vários continentes provocou uma queda de 8% no S&P 500, que voltou para o mesmo nível desde o início de dezembro (2.978 pts).

Um dos 3 principais bancos de investimentos americano acredita que as empresas do índice S&P 500 poderão deixar de apresentar crescimento de lucro este ano, mediante (i) a desaceleração do crescimento nos EUA e resto do mundo, e consequente desaceleração de lucro visto nos últimos 3 anos e (ii), mais recentemente, os impactos do coronavírus. Sua atual estimativa é de US$ 165 (0% A/A) de lucro por ação para 2020 e US$ 175 (6% A/A) em 2021, ante US$ 174 e  US$ 183. Enquanto isso, as previsões de consenso ainda sugerem que o lucro por ação crescerá 7% em 2020 e 11% em 2021. Seguindo esse raciocínio, boa parte do mercado ainda prevê o índice fechando o ano  próximo dos 3.400 pontos (índice preço lucro de 19,4x).

Outro dado importante é a diferença entre o rendimento do lucro das empresas (5,6%) e o rendimento do Tesouro americano de 10 anos (1,3%), que é igual a 0,427%, bem acima da média de longo prazo, 0,230%. Se os investidores ainda acreditarem que o COVID-19 continuará a se espalhar pelo mundo, essa diferença poderá atingir 0,50%. Setores: grande parte do mercado segue direcionando sua alocação para setores mais defensivos mediante à desaceleração do crescimento global. Destaque para algumas casas que estão otimistas com imobiliário e utilities, enquanto pessimistas para setores pró-cíclicos, como indústria e financeiro.

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