MACRO
Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,8% e Europa +0,9%) colocando S&P 500 em linha para seu melhor mês em quase dois anos. A contração de -0,9% anualizada do PIB americano acabou dando suporte para a narrativa de que a inflação deve arrefecer e o Federal Reserve pode se tornar menos agressivo nas próximas altas de juros. A temporada de resultados seguirá hoje com as petrolíferas (Exxon Mobil e Chevron) e as empresas de bens de consumo (Procter & Gamble e Colgate-Palmolive). Até o momento, das 245 empresas do S&P 500, que divulgaram seus balanços, 76% superaram as estimativas de lucro, segundo a Refinitiv. Na Europa, ambos o crescimento (0,9% a.a. vs. 0,2% a.a. do consenso) e inflação (8,9% a.a. vs. 8,7% a.a. das projeções) da zona do euro superaram as expectativas. Embora o turismo esteja contribuindo para a atividade econômica local, o crescimento futuro segue incerto para o continente com a atual crise energética e alta dos preços. Na China, o índice de Hang Seng (-2,3%) encerra em baixa com novos temores regulatórios e anúncios moderados de estímulos. Representantes do governo afirmaram que vão priorizar a estabilidade de preços e não devem acelerar os gastos em infraestrutura para que o país atinja a meta de crescimento de 5,5% em 2022. Além disso, as autoridades reforçaram sua postura em relação à política de zero-covid. Por fim, o bilionário Jack Ma planeja abrir mão do controle de sua participação na Ant Group para reduzir riscos regulatórios e as empresas de entrega de alimentos, como a Meituan, foram intimadas para tratar sobre competição baseada em baixos preços.
Confira as expectativas para os resultados das empresas dos Estados Unidos nessa temporada
Aberta a temporada de resultados do 2º trimestre
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EMPRESAS
Apple supera as expectativas com vendas de IPhones melhor que o esperado: A Apple (NASDAQ: AAPL, BDR: AAPL34) reportou receita de US$ 83,0 bilhões vs. US$ 82,7 projetados pelo mercado, enquanto o Lucro Por Ação (LPA) foi de US$ 1,20 vs. US$ 1,15. Os números do trimestre ficaram levemente acima das expectativas, com as vendas do iPhone se mantendo melhor do que o esperado. A Apple alertou no início deste ano que esse trimestre seria um período difícil, com problemas na cadeia de suprimentos, reduzindo as projeções de vendas em US$ 4 bilhões a US$ 8 bilhões. Mas, no estilo típico da companhia, entregaram um número melhor que o esperado. Ainda assim, os números do iPhone sugerem que a companhia está enfrentando uma desaceleração nos gastos com smartphones.
Embora o CEO Tim Cook tenha abordado o cenário desafiador, com "ventos contrários" que prejudicaram a Apple, ele previu que as vendas podem começar a aumentar nos próximos meses. Mas, pontuou que o dólar forte ameaça afetar a receita. Cook também observou que as restrições de oferta podem ter mascarado se a demanda do consumidor está diminuindo. Como o Mac e o iPad, por exemplo, “não tínhamos produto suficiente para testar a demanda”, disse ele. A Apple não forneceu orientações específicas para o período, dando continuidade a uma abordagem adotada no início da pandemia.
Ação da Amazon salta depois da empresa reportar vendas fortes e aliviar preocupações: A Amazon (NASDAQ: AMZN, BDR: AMZO34) reportou receita de US$ 121,2 bilhões vs. US$ 119,5 projetados pelo mercado, enquanto o Lucro Por Ação (LPA) foi de US$ 0,51 vs. US$ 0,52. A companhia superou as estimativas e deu uma forte previsão de vendas para o trimestre atual, aliviando as preocupações dos investidores e fazendo com que as ações reagissem em alta após o fechamento. Na divulgação do resultado, O CEO Andy Jassy mostrou-se concentrando em reativar o crescimento das vendas e determinado a desfazer a expansão da era da pandemia, que sobrecarregou a Amazon com um excesso de espaço de armazenamento e muitos funcionários. A companhia está tentando sublocar parte de seu espaço e reduzir contratações. “Apesar das contínuas pressões inflacionárias nos gastos com combustível, energia e transporte, estamos progredindo nos custos mais controláveis, melhorando particularmente a produtividade de nossa rede de atendimento”, disse Jassy no comunicado.
Com as vendas online desacelerando, Jassy está buscando novas fontes de receita. No início deste mês, a Amazon anunciou a compra da empresa de saúde One Medical. A Amazon Web Services, a lucrativa divisão de computação em nuvem, gerou vendas de US$ 19,7 bilhões no trimestre, superando a média das estimativa dos analistas de US$ 19,4 bilhões. A companhia também afirmou que teve uma perda líquida de US$ 2 bilhões nesse trimestre, em comparação com um lucro líquido de US$ 7,8 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior. O prejuízo inclui perdas no investimento na fabricante de veículos elétricos Rivian.
Merck surpreende mercado com divulgação de resultados e eleva orientação de receita: A Merck (NYSE: MRK, BDR: MRCK34), divulgou uma receita de US$ 14,6 bilhões vs. US$ 13,9 bilhões projetados pelo mercado, o LPA foi de US$ 1,87 vs. US$ 1,69 esperados pelos analistas. A receita foi impulsionada pelas vendas acima do esperado do medicamento mais vendido da empresa, Keytruda, e do aumento da demanda por sua vacina Gardasil, que protege contra cânceres causados pelo papilomavírus humano (HPV). As vendas do medicamento antiviral para Covid-19 da Merck, Lagevrio, foram de US$ 1,2 bilhão no trimestre, acima das estimativas de US$ 1,1 bilhão, segundo a Bloomberg. Olhando para o futuro, a Merck disse que prevê vendas mundiais em 2022 entre US$ 57,5 bilhões e US$ 58,5 bilhões, anteriormente, a empresa esperava de US$ 56,9 bilhões a US$ 58,1 bilhões. A companhia espera ganhos ajustados para o ano de US$ 7,25 a US$ 7,35 por ação; a orientação anterior era de lucro ajustado de US$ 7,24 a US$ 7,36 por ação.
Voltando para o setor de tecnologia...A Intel (NASDAQ: INTC, BDR: ITLC34) divulgou uma receita de US$ 15,3 bilhões vs. US$ 18,0 bilhões; o LPA foi de US$ 0,29 vs. US$ 0,69, uma surpresa negativa de -58%. Durante o segundo trimestre, o Client Computing Group da Intel, que inclui chips de PC, gerou US$ 7,7 bilhões em receita, queda de 25% e consideravelmente abaixo da estimativa de consenso de US$ 8,9 bilhões segundo a StreetAccount. A pressão competitiva prejudicou a receita da unidade, disse a Intel. Olhando para o futuro, a empresa reduziu suas expectativas e disse que agora vê o lucro ajustado para o ano de US$ 2,30 por ação e receita de US$ 65 bilhões a US$ 68 bilhões. A orientação de três meses atrás era de US$ 3,60 em lucro ajustado por ação sobre US$ 76,0 bilhões em receita. Na divulgação de resultados, a administração da empresa disse que os negócios de data center da Intel cresceriam mais lentamente do que o mercado geral. Analistas de Wall Street e da Barron's afirmam que a fabricante de chips provavelmente perderá participação de mercado para seu principal concorrente, AMD (NASDAQ: AMD, BDR: A1MD34).
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ANÁLISE
Expectativas de margens de lucros do S&P500 continuam em alta para o próximo trimestre: O gráfico acima, da Bloomberg, mostra que as projeções para as margens de lucro do S&P 500 para o terceiro trimestre são de 13,5%, contra a média trimestral pré-pandemia de 10,5%, segundo dados da Bloomberg Intelligence desde 2010. Mostrando que apesar dos temores de uma recessão estar se aproximando os analistas preveem a resiliência dos lucros, pelo menos acima da média histórica. Contudo, algumas empresas, como o Walmart (NYSE: WMT, BDR: WALM34), estão revisando para baixo suas projeções de lucro do próximo trimestre, visando diminuir o estoque e podendo servir como um sinal de alerta. Se a maior varejista do mundo não consegue manter as margens diante de uma alta inflação e uma desaceleração do crescimento econômico, os outros setores também podem ser seriamente impactados.
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