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Relatório Mensal de Alocação | Setembro 2024

Nosso Relatório Mensal de Alocação, com a leitura do cenário macroeconômico, retornos dos mercados no mês, perspectivas por classe de ativo e carteiras recomendadas.

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Cenário Macroeconômico no Mundo

Agosto foi um mês de reviravoltas no mercado, começando com um choque iniciado no Japão e alimentado por temores sobre uma recessão nos EUA, mas terminando com um tom levemente otimista semelhante ao que predominou no mês anterior.
Conforme comentamos no último relatório mensal, na primeira semana do mês de agosto se formaram preocupações com a possibilidade de uma desaceleração mais profunda, ou mesmo uma recessão, nos EUA, após a divulgação de números de geração líquida de empregos abaixo do esperado pelo mercado. Posteriormente, o Bureau of Labor Statistics (BLS) ainda anunciaria, em uma versão preliminar de sua revisão anual dos dados de emprego, um ajuste de 818 mil postos de trabalho a menos sobre a sua estimativa anterior do mês de referência de março de 2024.

Porém, os dados econômicos dos EUA divulgados na segunda metade de agosto afastaram as preocupações de uma recessão iminente. O índice de preços ao consumidor (CPI) de julho indicou que o processo de gradual desinflação da economia norte-americana segue em andamento, atingindo um acumulado em 12 meses de 2,9%, o menor valor em mais de três anos, e se aproximando da meta do banco central, de 2%.

Divulgada no final do mês, a inflação de julho medida pelo PCE veio ainda em 0,16%, levemente abaixo da expectativa do mercado, acumulando 2,6% em 12 meses e mostrando uma importante desaceleração nos preços de serviços. Para afastar ainda mais os temores de recessão, a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre dos EUA revisou o crescimento do país para 2,95% (de 2,84% na estimativa preliminar) devido a um crescimento maior que o estimado anteriormente no consumo das famílias, que representa mais de dois terços do PIB norte-americano.

Gráfico 1 – Taxa dos FED Funds e projeção Research XP (% a.a., Limite Superior)

Fonte: FRED, Research XP. Elaboração: Alocação XP. Data-base: 31/08/24.

Confira o relatório completo abaixo

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