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Relatório Setorial de FIIs de Recebíveis

O Momento Atual dos Fundos de Papel

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No relatório a seguir, apresentamos alguns dos principais indicadores dos fundos de investimentos imobiliários, e analisamos como o segmento de recebíveis se situa dentre seus pares, além de entrar em mais detalhes dos indicadores associados aos fundos do universo de cobertura da XP. Além disso, apresentamos as expectativas do time de economia da XP e como o cenário atual pode impactar os fundos imobiliários com foco principal nos fundos de recebíveis.

Diante dos cenário mais desafiador, os economistas da XP ajustaram as suas projeções macroeconômicas. Questões relacionadas à política monetária americana, juntamente com as questões fiscais internas, dentre outros fatores, levaram os economistas da XP a ajustarem seu cenário-base para o encerramento do ciclo cortes de juros. Ainda, essas questões também resultaram na abertura da curva DI, afetando negativamente o índice de fundos imobiliários em abril. 

Nova regulação do Conselho Monetário Nacional pode afetar originações futuras de CRIs e CRAs. A resolução do Conselho Monetário Nacional impactou as emissões de CRIs e CRAs, exigindo que novas emissões estejam relacionadas ao setor imobiliário ou agronegócio, o que pode trazer dificuldades para originações futuras. No entanto, alguns gestores veem isso como positivo para os fundos de papel, pois pode aumentar a procura por outras formas de investimento, como os FIIs.

Os fundos de papel desempenham um papel importante nas carteiras de investimentos. O seu caráter defensivo e sua descorrelação com índice de fundos imobiliários (IFIX) os tornam uma opção interessante para trazer diversificação aos seus investimentos.

Baixa sensibilidade, relativamente aos fundos de tijolos, frente aos movimentos de mercado. No cenário atual, iniciado em agosto de 2023, de cortes na taxa básica de juros, é comum ver maior volatilidade dos fundos de tijolos, mesmo que positivamente, em caráter de valorização das cotas. No entanto, em momentos com cenário incerto, como o vivenciado no mês de abril, é comum ver uma maior resiliência das cotas destes fundos. 

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