Relatório de análise – XP Selection Fundo de Fundos (XPSF11)

Reiteramos nossa recomendação de “Compra”.


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Reiteramos elevando nossa recomendação para “Compra”.

Recomendação Geral: estamos elevando nossa recomendação de “Neutro” para “Compra” para o fundo FII XP Selection Fundo de Fundos com preço-alvo BRL 89,5/cota. Os principais pontos da tese são: (i) Desconto e Yield atrativo: o fundo está negociando 0,88x VM/VPL e seu yield anualizado é de 10,6% o que julgamos patamares atrativos; (ii) Perfil defensivo do fundo em ambiente de inflação e juros mais elevados com sua principal exposição no segmentos de Crédito Imobiliário (45% do PL); e (iii) Gestora com track-record e histórico no mercado imobiliário

Descrição do fundo: O XP Selection Fundo de Fundos  FII tem como objetivo auferir valorização e rentabilidade de suas cotas no longo prazo por meio de investimentos preponderantemente em cotas de outros FII, com foco em renda e ganho de capital. O fundo conta com 99,7% do seu Patrimônio alocado em Fundos Imobiliários e  0,3% em Caixa.

Portfolio diversificado: Atualmente, o portfólio de FIIs conta exposição em: Crédito Imobiliário (45% do PL), Lajes Corporativas (20% do PL), Logístico-industrial (15% do PL), Renda Urbana (9% do PL), Desenvolvimento (5% do PL), Shoppings (3%) e Outros (3%). Olhando sob a ótica das Estratégia do gestor, o fundo tem alocado 70% em ativos com foco em Renda, 16% em Renda e Ganho de Capital e 14% em Ganho de Capital exclusivamente.

Yield Atrativo: o fundo conta com Dividend Yield anualizado do fundo é de atualmente ~10,5%, o que julgamos interessante dado o mix da estratégia do fundo.

Gestora com histórico: A XP Asset e suas subsidiárias, atingiram R$ 121 bilhões de ativos sob gestão e conta com 16 anos de histórico e aproximadamente # 2,5M  cotistas.

As principais posições do fundo (Part. % do PL): CPTS11 (7,2%), MXRF11 (7,1%), BARI11 (5,8%), RBRL11 (5,7%) e XPCI11 (5,3%).

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