Panorama da produção de Cana-de-açúcar no Brasil e no mundo

Os produtos mais populares produzidos a partir da cana-de-açúcar são: o açúcar e o etanol. O açúcar faz parte da vida dos brasileiros desde o período colonial e está na maioria dos produtos alimentícios. O etanol, por sua vez, de maneira direta, é utilizado como combustível para abastecimento da frota flex, mas também tem outras finalidades, podendo ser utilizado como aditivo na gasolina, sanitizante, que tem um papel importante contra o coronavírus, e como ingrediente para as indústrias de bebidas, cosméticos, entre outras.

A cana-de-açúcar, ainda, pode ser aproveitada integralmente, pois, em sua produção, são gerados resíduos que originam subprodutos importantes: por exemplo, o bagaço, que é utilizado na geração de bioeletricidade e a vinhaça e a torta de filtro, que podem ser utilizadas como fertilizantes para a lavoura de cana-de-açúcar e como insumos para a produção de biogás.

Visão Geral: Brasil

Dentre os produtos do agronegócio brasileiro, em 2020, a cana-de-açúcar foi a terceira cultura mais relevante na composição do valor bruto da produção agrícola divulgado pelo Ministério da Agricultura e Abastecimento, totalizando R$ 70,6 bilhões.

A cana-de-açúcar é processada pelas usinas de açúcar, etanol e energia que compõem o setor sucroenergético. Segundo dados da UNICA (União da Indústria de Cana-de-açúcar), o setor sucroenergético processou 657,4 milhões de toneladas de cana-de-açúcar na última safra, sendo que 92% deste volume foi produzido na região Centro-Sul e 8% na região Norte-Nordeste. No período, o Brasil produziu 41,5 milhões de toneladas de açúcar e 32,5 bilhões de litros de etanol. Com relação à bioeletricidade, o setor sucroenergético gerou 22.604 GWh de energia elétrica, em 2020, volume capaz de atender o consumo de energia elétrica de cerca de 11,64 milhões de residências.

Moagem de Cana-de-açúcar por estados – Safra 2020/21 (em milhões de toneladas)

Além de toda a sua importância ambiental e do ponto de vista energético, o setor sucroenergético está presente em 1,2% do território nacional, fazendo parte da vida de mais de 70 mil produtores, gerando emprego, renda e desenvolvimento em cerca de 30% dos municípios brasileiros.

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Visão Geral: Mundo

De acordo com dados do USDA, em 2020, o Brasil foi o maior produtor e maior exportador de açúcar no mundo, atendendo 36% da demanda por exportações do produto. Pela sua representatividade e importância no mercado internacional de açúcar, o Brasil é formador de preço em reais, com elevada capacidade de produção e exportação, capaz de atender a necessidade do mercado de acordo com o incentivo de preços.

Além disso, de acordo com a Renewable Fuels Association, em 2020, o Brasil foi o segundo maior produtor e segundo maior exportador de etanol no mundo. Cerca de 90% da produção brasileira de etanol é direcionada para o abastecimento interno da frota flex, de maneira direta, através do etanol hidratado e, indireta, via etanol anidro, como aditivo na gasolina.

A liderança do Brasil se deve à adequada topografia, condições climáticas e hídricas, que favorecem o desenvolvimento e a produtividade agrícola da cultura. Os produtores brasileiros possuem uma série de vantagens competitivas que possibilitam o menor custo de produção dentre os principais produtores do mundo e garantem a resiliência do setor em momentos de margens mais apertadas.  

Participação dos Maiores Produtores de Açúcar – Safra Mundial 2020/21

Perspectivas

Na safra atual, a produção brasileira de cana-de-açúcar deve ser a menor dos últimos 10 anos, impactada principalmente pela maior seca dos últimos 90 anos e que atingiu toda região produtora do Centro-Sul. Além disso, as geadas que prejudicaram o desenvolvimento dos canaviais e os focos de incêndio em toda a região produtora, contribuíram para essa retração de disponibilidade. O impacto desses fatores é a menor produção de açúcar e etanol.

Com relação ao açúcar, para o próximo ciclo, apesar da expectativa de aumento de produção de importantes produtores, como Índia e Tailândia, a continuidade da recuperação do consumo de açúcar, combinada com a menor produção de açúcar brasileira, deve configurar um déficit no balanço mundial. Esse cenário indica a possibilidade de manutenção dos preços em níveis recordes como nos últimos meses.

Para o etanol, além da demanda por combustíveis estar em recuperação, o petróleo se encontra no maior nível dos últimos anos, impactando diretamente a gasolina e, por consequência, o etanol (via paridade). Além disso, no setor sucroenergético, o biocombustível concorre com o açúcar na escolha pelo produto mais remunerador e o açúcar vem pagando prêmio.

Sem falar da energia gerada a partir da biomassa da cana, que, devido ao stress hídrico observado no Brasil, alcançou boas condições de contratação para contratos de curto e médio prazo.

A combinação de todos esses fatores, no curto a médio prazo, mantém o cenário como um bom momento para o setor sucroenergético e com perspectiva de melhora em sua saúde financeira. E ainda, com a difusão da agenda ESG pelo mundo, mandatos de mistura de etanol na gasolina já foram formalizados em mais de 60 países no mundo, segundo dados disponibilizados pela organização Sugarcane.org. Pode-se espera então que, a médio e longo prazo, o Brasil se torne um dos principais responsáveis pelo atendimento dessa demanda adicional.

Grupo FG/A

O Grupo FG/A, desde sua fundação em 2005, já assessorou mais de R$ 16 bilhões em transações estruturadas, demonstrando track record e figurando como um dos principais players do mercado. Hoje, o Grupo FG/A conta com uma equipe de mais de cinquenta profissionais, atuando com seu escritório principal na cidade de Ribeirão Preto e outro na cidade de São Paulo, sob um modelo de partnership e um total de 11 sócios principais.

O time da FG/A já atuou no setor do agronegócio em transações envolvendo os mais diversos veículos de financiamentos e perfis de empresas. Possui vários cases de sucesso em seu portfólio, sendo um deles a Jalles Machado. O Grupo FG/A assessorou a empresa na sua primeira emissão no mercado de capitais, ainda em 2009. Desde então mantém-se junto à empresa, que hoje atingiu rating AAA e é listada em bolsa, o que permite que a companhia tenha amplo acesso ao mercado de capitais, além de taxas mais favoráveis em suas emissões.

Com o advento do FIAGRO, instituído pelo Congresso Nacional, ficou latente para o Grupo FG/A a necessidade e a oportunidade que tinha à sua frente. Todas as operações originadas e estruturadas eram distribuídas a mercado para os mais variados players que possuíam funding. Daí vem a oportunidade. Nada mais natural que agora havendo esta possibilidade, a FG/A buscasse ter o próprio funding, gerando valor para os futuros cotistas em suas iniciativas através da identificação de assimetrias de informações entre o conhecimento de sua equipe e o que é público para o mercado.