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FI-Infra: as vantagens e perspectivas para investir na classe

Expectativas futuras são promissoras, especialmente com a possibilidade de acesso ao varejo e a discussão sobre a redução das taxas de juros

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No dia 31/05, realizamos o evento XP Talks Fundos Listados, que reuniu gestores, assessores e analistas de mercado, além de nomes como José Berenguer, CEO Banco XP, e João Pedro Nascimento, presidente da CVM, para discutir as perspectivas dos fundos listados no Brasil. De forma geral, as principais mensagens do evento foram: (i) grandes oportunidades em fundos de recebíveis com valores patrimoniais descontados (ii) otimismo em relação aos FIIs de tijolos (iii) bom momento para FIAgros e Fi-Infras (iv) inovações regulatórias da CVM diante do desenvolvimento da indústria. 

Os FI-Infras e FIP-IE são fundos listados que investem em projetos de infraestrutura no Brasil. Com a atual baixa representatividade dos investimentos em infraestrutura no país, esses fundos estão ganhando força devido aos incentivos governamentais. Apesar dos desafios de liquidez e dos diferentes riscos envolvidos em cada fase dos projetos, as expectativas futuras são promissoras, especialmente com a possibilidade de acesso ao varejo e a discussão sobre a redução das taxas de juros.

Os FI-Infras e os FIP-IE foram abordados no terceiro Painel do evento XP Talks Fundos Listados. Essa categoria de fundos listados pode realizar investimentos em debêntures incentivadas, ou seja, os investidores emprestam seu dinheiro para financiar projetos de infraestrutura no Brasil. Atualmente, os investimentos em infraestrutura representam apenas 1,7% do PIB. No entanto, diante dos incentivos do governo para novas fontes de investimento em projetos (Lei 12.431), os fundos de investimento em infraestrutura estão ganhando força. Com a possibilidade de acesso ao varejo por meio de negociação na bolsa, as expectativas futuras são promissoras.

Além disso, apesar da menor disposição para investimentos no curto prazo, as discussões sobre a redução das taxas de juros sinalizam otimismo para o retorno dos investimentos no futuro. No entanto, é importante ressaltar que essa é uma categoria de fundos ainda relativamente jovem e enfrenta desafios de liquidez.

Os ativos dos fundos de investimento em infraestrutura passam por duas fases: a fase de construção, que apresenta riscos de desenvolvimento, e a fase de prestação de serviços públicos, que traz riscos relacionados a questões contratuais. Durante o evento, os gestores destacaram que, devido a essas particularidades, os riscos de cada segmento podem ser bastante diferentes. Portanto, ao tomar decisões de investimento em FI-Infras, é de extrema importância compreender os riscos do projeto em si e as disposições contratuais, bem como os fluxos de caixa gerados pelo serviço público prestado ao fundo.

Os FI-Infras são uma categoria recente e, portanto, não possuem um ambiente regulatório tão desenvolvido, o que gera falta de clareza para os investidores sobre seu funcionamento. Nesse sentido, os gestores do painel destacaram que algumas mudanças seriam benéficas para o desenvolvimento futuro dessa categoria, como a possibilidade de pessoas físicas comprarem esses fundos no varejo. Além disso, Marcelo Souza ressaltou a importância de uma maior proximidade entre os fundos e os investidores para proporcionar maior compreensão do funcionamento dessa classe de ativos.

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