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07/06/2024 17:52:27 • Atualizado em 13/06/2024 19:14:50
3 minutos de leitura

Derivativo em FIIS? Conheça o primeiro derivativo de opções para Fundos Imobiliários

Entenda mais sobre os Derivativos de FIIs

Clara Sodré
Clara Sodré
Analista de Fundos
Fundos de Investimento
Fundos de Investimento

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De modo geral, existem quatro tipos de derivativos negociados na bolsa de valores.

São eles: (i) Mercado futuro, (ii) Mercado a termo, (iii) Opções e (iv) Swaps. 

E mais recentemente a XP lançou opções flexíveis para FIIs, sendo a XP pioneira na oferta desse produto no mercado.

O que são derivativos?

Derivativos financeiros são ativos que estão vinculados a outros ativos, como ações, índices, dólar, petróleo, café e soja. Isso significa que eles não possuem um valor intrínseco, pois o seu preço depende do valor base do ativo de referência.  

Ou seja, derivativos são um tipo de contrato financeiro entre duas partes.  

Nele, os investidores acordam condições prévias referentes a preço e quantidade de compra ou venda de um ativo e determinam um prazo futuro para que os termos sejam executados. 

Sendo assim, quando um investidor adquire derivativos de ações, por exemplo, ele não está comprando a ação em si. O que ele compra é um “documento” com o valor da ação acordado naquele momento.   

Apenas quando o contrato for executado no futuro é que a pessoa poderá ter as ações propriamente ditas. 

Tipos de opções:

Importante pontuar que existem opções listadas e opções flexíveis. No caso das opções listadas, essas possuem como contraparte a B3, enquanto a flexível tem como contraparte central XP, que garante o risco para colocar a opção de pé.

Existem várias vantagens de fazer aplicações em derivativos financeiros, seja para (i) proteger o ativo, nesse caso os fundos imobiliários das variações de preço, (ii) trabalhar com projeções e realizar alavancagem e especulação de preços, ou até mesmo (iii) arbitragem, realizando a compra e venda desses ativos e lucrar com essa variação.  

Mais proteção para os fundos imobiliários:

Nesta fase inicial, apenas operações de proteção (hedge) ficarão disponíveis, permitindo que o investidor proteja os fundos imobiliários da variação de preços, reduzindo assim o risco de mercado.

O hedge em fundos imobiliários serve para que o investidor consiga evitar grandes prejuízos com a volatilidade dos seus investimentos em renda variável, garantindo o preço do ativo para a compra ou venda futura, e não necessariamente lucrar com a operação.

Esse tipo de estratégia é muito utilizada pelo mercado do agronegócio para fixar os preços das commodities.

Principais benefícios:

  • Melhorar o asset allocation
  • Carteiras de FIIs mais robustas e com proteção
  • Maior liquidez do mercado de FIIs
  • Atratividade de novos players

A além do investidor conseguir melhorar seu asset allocation, criando uma carteira mais robusta e com proteções, entendemos que essa inovação faz parte da evolução do mercado, trazendo novos players e melhorando a liquidez para os fundos imobiliários.

Vale pontuar que o Derivativo de FIIs combina com diferentes tipos de investidores, desde aquele investidor que entende as variações do mercado como uma oportunidade, até aqueles que preferem uma alocação mais conservadora, mas que não querem abrir mão de receber rendimentos mensais. Dessa forma, o Derivativo de FIIs se enquadra bem nesse ponto, reduzindo a volatilidade daquele investidor que deseja continuar recebendo dividendos.

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  • A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
  • Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
  • O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
  • O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
  • O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
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