Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários – Junho de 2019

Devido à alta demanda por fundos imobiliários, parte da nossa carteira recomendada obteve aumento expressivo na cota, sendo que muitos superaram o seu valor intrínseco.


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Devido à alta demanda por fundos imobiliários, parte da nossa carteira recomendada obteve aumento expressivo na cota, sendo que muitos superaram o seu valor intrínseco.

Tal precificação tem pressionado o Dividend Yield, acarretando na diminuição do risco prêmio para novos entrantes. Diante disso, buscamos oportunidades mais interessantes e resolvemos remover os seguintes fundos da carteira.

Fundos que saíram da carteira:

Valora RE III (VGIR11) – HOLD

Fundo gerido pela Valora Investimentos, a carteira é distribuída majoritariamente em Residencial (44%) e em Pulverizados (20%) e possui forte indexação à CDI.

HOLD – SDI Logística Rio (SDIL11)

Fundo com foco em galpões logísticos e gerido pela SDI e pela Rio Bravo. O SDIL tem se mostrado proativo e buscado diversificar seu portfólio.

HOLD – CSHG Prime Offices (HGPO11)

Fundo de lajes corporativas que já se encontra praticamente todo ocupado. Possui ativos bem localizados que são disputados pelos inquilinos.

HOLD – VBI FL 4.440 (FVBI11)

Proprietário de 50% do Edifício Faria Lima 4.440, ativo alto padrão e localizado na Faria Lima.

HOLD – Rio Bravo Renda Educacional (RBED11)

Fundo educacional da Rio Bravo, estão buscando realizar permuta dos terrenos por dois empreendimentos já consolidados: um está em Cuiabá (Campus Unic) com mais de 3 mil alunos e boa localização; o outro está situado em São Luiz (Campus Pitágoras) e conta com mais de 21 mil estudantes.

HOLD – UBS Recebíveis (UBSR11)

O fundo se mostra muito adequado para aqueles que buscam um ativo de renda com boas perspectivas quanto a distribuição de proventos elevados.

Novos FIIs para o mês de junho:

BUY – Vila Olímpia Corporate (VLOL11)

Proprietário de um ativo de alto padrão construtivo e bem localizado na região da Vila Olímpia. O fundo deverá entregar bons proventos, visto que parte dos contratos estão para vencer já no curto prazo, o que permitirá a gestora reajustar o preço do aluguel defasado.

BUY – Rio Bravo Renda Corporativa (FFCI11)

O fundo possui bons e bem localizados empreendimentos, o que deverá trazer boas altas de aluguel num futuro próximo. Adicionalmente, os descontos dados nos contratos vigentes devem acabar no final do primeiro semestre de 2019, o que deve impactar os rendimentos de modo significativo. E, segundo fato relevante, a alocação do caixa também foi resolvida.

BUY – RBR High Grade (RBRR1)

Fundo de papéis, com gestor experiente e boa liquidez. O fundo já tem alocado parte dos recursos captados na última emissão, o que deve fortalecer a sua carteira no curto prazo. Entregando Dividend Yields na casa dos 8~9%, o fundo possui espaço para distribuições maiores, equilibrando possíveis variações de cota.

BUY – Vinci Logística (VILG11)

A tese imobiliária do fundo é de adquirir ativos prontos, locados e com localizações estratégicas. O portfólio do Fundo é atualmente composto por participação em 2 imóveis totalizando mais de 48 mil m² de ABL próprio que se encontra 100% ocupado com aluguel médio de R$23,83/m².

BUY – CSHG Recebíveis (HGCR11)

O fundo da CSHG tem por objeto o investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”). Recentemente, a gestora realizou mais uma emissão de cotas em março de 2019, captando aproximadamente R$ 180 mm. As operações do pipeline são todas do segmento corporativo, boa parte originada pelo próprio gestor. O fundo tem longo histórico de operação, dentro do perfil conservador, com uma característica mais de crédito corporativo, e ativos com boa liquidez.

BUY – Capitânia Securities II (CPTS11B)

O time de gestão é experiente e os analistas se aprofundam bastantes nos casos. De modo geral, a carteira é composta por créditos de boa qualidade, seja pelo risco do devedor ou pela qualidade dos ativos subjacentes.

Resumo:

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