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As perspectivas para o mercado Multifamily dos EUA em 2022

Artigo realizado pela CONTI

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O setor multifamily dos EUA provavelmente será a classe de ativos com melhor desempenho em 2022, apresentando os componentes mais promissores de demanda e oferta entre todos os tipos de imóveis comerciais (CRE). Esta é a opinião da CONTI Capital (conticapital.com) de acordo com os dados mencionados abaixo.

A demanda por unidades de apartamentos em 2021 superou todas as expectativas e, com isso, é possível prever um crescimento recorde de demanda para imóveis multifamily no próximo ano.

O que sustenta essa previsão otimista sobre o mercado multifamily são as condições atuais do mercado de trabalho americano. O principal motor da demanda multifamily é o crescimento dos empregos, e à medida que a economia continua a recuperar todos os empregos perdidos durante a primavera de 2020, a indústria multifamily será uma grande beneficiária desta recuperação de acordo com nossas análises. 

Além disso, a intersecção entre o crescimento demográfico e a escassez de habitação também é um dos principais fatores que contribuem para essa perspectiva de curto e longo prazo para multifamily. As análises da CONTI indicam que o impacto decorrente da COVID em moradias residenciais escancarou uma escassez de décadas na construção de moradias single-family. Como resultado, muitos potenciais compradores de imóveis se viram fora de um mercado em que os preços dispararam. A situação tornou-se ainda mais desafiadora pelo envelhecimento dos millennials, que entraram em seus primeiros anos de potencial compra de casas em meio a um ambiente habitacional muito competitivo.

De certa forma, não há previsão de nenhuma flexibilização imediata da escassez de oferta de habitação que levou a níveis recordes de baixos estoques e de alta nos preços de residências. Embora se espere que a taxa de aumento dos preços das casas desacelere em 2022, isso não será suficiente para impactar de forma significativa a acessibilidade habitacional de propriedades single-family. A CONTI acredita ainda que agora aqueles destinados ao mercado de aluguel de apartamentos permanecerão sendo locatários por muito mais tempo do que se pensava anteriormente. A perspectiva de alta demanda, que antes se estendia até pelo menos 2025, agora se estende até pelo menos 2030.

Os investidores de propriedades CRE parecem estar bem cientes dos sólidos fundamentos que sustentam as perspectivas de longo prazo para a indústria multifamily. O volume de capital investido no setor continua a bater recordes, empurrando os preços de venda para cima e comprimindo as cap rates.

Em uma interessante evolução, não existe praticamente nenhuma diferença entre as cap rates nos mercados primários de gateway (como Nova York, Los Angeles e Chicago) e nos mercados secundários do Sun Belt.

Em âmbito nacional, é esperado que as taxas de vacância aumentem 20 pontos-base entre 2021 e 2022. No entanto, a previsão de taxa de vacância para o fim do ano ainda está bem abaixo da taxa média de vacância dos últimos 10 anos do mercado nacional, de 6,2%. Apesar do aumento das taxas de vacância em vários dos principais mercados de apartamentos em 2022, cada um dos 20 principais mercados terminará este ano com taxas de vacância abaixo de suas respectivas médias históricas dos últimos 10 anos.

Do lado da oferta, os incorporadores estão bastante cientes dos principais fundamentos que sustentam a forte demanda no mercado americano e estão trazendo ao mercado produtos para atender a essa demanda. A nível nacional, a oferta de novos apartamentos em 2022 será de 1,4 vezes o volume médio anual de oferta dos últimos 10 anos. Apesar desse aumento significativo de novas entregas esperado em todo o Sun Belt (por exemplo, Phoenix), as taxas de vacância bem abaixo da média previstas nesses mercados justificam as novas ofertas de propriedades. No nível da MSA, na visão da CONTI, nenhum dos 20 principais mercados está enfrentando risco substancial de excesso de oferta em 2022. 

Sobre a CONTI

A CONTI Capital (conticapital.com) é uma empresa de investimentos imobiliários que investe capital em nome de indivíduos, wealth managers e instituições. Nossa missão é gerar valor excepcional para nossos investidores administrando de forma ativa de seu capital. Fornecemos soluções de capital para adquirir, gerenciar e investir no mercado imobiliário dos EUA. Nossos esforços são suportados por anos de experiência no setor, forte cultura empresarial e uma busca incansável por desempenho.

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