Monitor de câmbio – 27/02/2026

Dados até 25 de fevereiro

Destaques:

– Nosso modelo de curto prazo aponta que, desde a última semana de janeiro, o índice de dólar da Bloomberg se tornou mais relevante para a determinação do BRL, enquanto os fatores locais perderam relevância.

– O coeficiente do FRA de 3 anos x 5 anos continua em patamares altos devido ao carrego do movimento relevante visto em dezembro – dada a janela de 120 dias úteis, o efeito só será totalmente dissipado em meados de maio.

– A correlação das moedas emergentes entre si tem avançado desde as últimas semanas de janeiro. Já a correlação do BRL com os pares foi em linha com a correlação dos demais emergentes entre si na janela de 60 dias úteis, mas foi mais alta na janela mais curta – reforçando que os movimentos da moeda têm sido guiados por fatores globais, que tem beneficiado especialmente os emergentes.

– O BRL performou melhor que os pares nos últimos 30 dias úteis – inclusive, a moeda tem a melhor performance no período entre as 23 moedas emergentes monitoradas pela Bloomberg.

– Considerando janelas de 6 e de 12 meses, o BRL está 5,5% e 6,4% mais apreciado do que seria esperado de acordo com nosso modelo de médio prazo, respectivamente (veja detalhes aqui: https://tinyurl.com/5n7knwdw).

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