Produção Industrial de outubro

Produção industrial de outubro frustra levemente as expectativas, mas ainda é consistente com um crescimento de 1,2% do PIB em 2019.

access_time 04/12/2019 - 12:13
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Produção industrial de outubro frustra levemente as expectativas, mas ainda é consistente com um crescimento de 1,2% do PIB em 2019

A produção industrial brasileira apresentou expansão de 0,8% m/m (Out19 / Set19) e 1,0% a/a (Out19 / Out18) em outubro, ligeiramente abaixo tanto das nossas expectativas (1,1% m/m e 1,7% a/a) quanto do consenso de mercado (0,9% m/m e 1,4% a/a ).

Veja abaixo alguns dos principais destaques:

  • A expansão da produção industrial de de outubro ainda é consistente com um crescimento de 1,2% do PIB em 2019. A abertura, entretanto, não é tão encorajadora, uma vez que mostra um desempenho heterogêneo entre os setores.
  • As categorias de bens duráveis e semi e não duráveis sustentaram a atividade industrial em outubro, reforçando o nosso entendimento de que o comércio de bens duráveis (impulsionado por um mercado de crédito forte e pela regra de retirada do FGTS) continua superando a performance de outros setores.
  • A produção de bens de capital está contribuindo negativamente para o índice de produção industrial por dois meses consecutivos, o que é decepcionante para os investimentos no 4º trimestre de 2019 (4T19). Uma proxy de investimentos mensais revela que o desempenho de outubro é consistente com um crescimento de 0% m/m no 4T19.
  • O setor de construção perdeu impulso, apesar de apresentar uma taxa de crescimento positiva. Isso também é uma má notícia para os investimentos no 4T19.
  • Diferentes índices de difusão corroboram a mensagem de que mais setores da economia têm apresentado recuperação no 4T19. Esta é uma boa notícia, pois os dados contrabalanceiam a performance mais fraca apresentada pelos principais setores do lado da oferta (bens de capital e construção).
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