IBC-Br frustra as expectativas em janeiro, mesmo antes de surtirem os efeitos do coronavírus na economia

access_time 26/03/2020 - 09:51
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Em janeiro de 2020, o IBC-Br (métrica mensal do PIB calculada pelo BC) apresentou expansão de 0,2% m/m (jan20 / dez19) e de 0,7% a/a (jan20 / jan19), abaixo tanto da nossa expectativa (+0,5% m/m e +1,2% a/a) quanto da expectativa de mercado coletada pela Bloomberg (+0,4% m/m e +1,0% a/a).

O número de janeiro provavelmente não foi impactado pela pandemia do coronavírus, mas os nossos principais índices de difusão (da indústria, do varejo e de serviços) mostraram uma leve desaceleração no curto prazo, contribuindo para o nosso entendimento de que a atividade econômica brasileira já vinha perdendo ímpeto mesmo estando sob o efeito considerável de estímulos (monetário, de crédito, FGTS, etc).

Olhando para frente, esperamos que o setor de serviços, incluindo o comércio, seja um dos mais prejudicados pela crise e o nosso entendimento é de que as chances de recessão econômica em 2020 tornam-se cada vez maiores.

Esperamos que a desaceleração econômica seja refletida ainda com mais clareza nos próximos indicadores, mas, com base nos indicadores disponíveis até o momento, esperamos que, em decorrência da desaceleração econômica mais pronunciada, o BC entregue mais um corte de 0,50 ponto percentual em sua próxima reunião. Dessa forma, a taxa Selic terminaria o ano de 2020 em 3,25%.

Para 2021, acreditamos que a Selic será elevada para 4,75%.

Nos próximos dias, divulgaremos a nossa revisão de cenário.

Clique aqui para ver a performance da indústria em janeiro.

Clique aqui para ver a performance do comércio em janeiro.

Clique aqui para ver a performance do setor de serviços em janeiro.

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