XP Expert

Novas tarifas de Donald Trump: Negativas em termos absolutos, potencialmente positivas em termos relativos para o Brasil

No dia 02 de abril, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou oficialmente a nova política de tarifas recíprocas.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

No dia 02 de abril, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou oficialmente a nova política de tarifas recíprocas.

Para o Brasil, o resultado inicial foi melhor do que o temido. O país enfrentará uma tarifa base adicional de 10%. Setores nos quais Trump já havia imposto tarifas mais altas — como alumínio e aço — continuarão sujeitos às alíquotas atuais.

No imediato pós-anúncio, a reação do mercado no Brasil foi levemente positiva, sugerindo alívio diante do tratamento mais brando do que o esperado. A taxa de câmbio encerrou o pregão a 5,66 reais por dólar, ante 5,70 antes do discurso de Trump.

XPInc CTA

Tudo sobre as tarifas de Trump

Impactos esperados no comércio Brasil/ Estados Unidos

De fato, espera-se que as exportações brasileiras para os Estados Unidos diminuam em termos absolutos, à medida que alguns produtos exportados possam ser substituídos por alternativas produzidas nos Estados Unidos. A magnitude desse processo de substituição dependerá da capacidade de oferta norte-americana — algo que deve ser avaliado produto por produto, segmento por segmento.

Porém, do ponto de vista macroeconômico, o impacto deve ser limitado. As exportações brasileiras respondem por aproximadamente 18% do PIB – cifra do qual as vendas para os EUA correspondem a cerca de 12% . Ou seja, estamos falando de 2,2% do PIB.

Não obstante, as consequências podem ser mais relevantes a nível setorial e empresarial, especialmente para setores com maior exposição aos Estados Unidos (ver nosso relatório Relação comercial entre Brasil e Estados Unidos: Uma visão geral). Uma vez que as tarifas médias enfrentadas pelo Brasil nos Estados Unidos são de 8,6% para produtos agrícolas e 1,1% para produtos não agrícolas, o último grupo deverá ser o mais impactado: os setores exportadores de aço e etanol figuram entre os prováveis mais afetados.

Efeitos indiretos das tarifas

Vale destacar também os potenciais efeitos indiretos das tarifas sobre a economia brasileira. Acreditamos que o efeito decorrente de uma guerra comercial (visto que outros países devem retaliar) pode ser positivo. O Brasil recebeu a menor tarifa, o que pode evitar parte do “efeito de substituição” que ocorreria caso fosse mais tributado do que seus concorrentes. Regiões como China e União Europeia, entre outras, foram submetidas a tarifas mais altas, o que pode levar a um desvio de comércio em favor do Brasil ao longo do tempo.

Globalmente, no entanto, o impacto pode ser maior do que o inicialmente previsto, o que ajuda a explicar o desempenho negativo dos ativos globais após o anúncio. Isso também pode pesar sobre o Brasil, já que mudanças na atividade econômica nos Estados Unidos, na China e na União Europeia podem ter efeitos em cadeia nos mercados globais — impactando os preços das commodities e o sentimento de risco dos investidores, por exemplo. Essa dinâmica deve seguir no radar de investidores ao longo dos próximos meses.

Clique aqui para receber por e-mail os conteúdos de economia da XP

Onde Investir em 2025 banner
XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.