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Boletim Focus: Projeções apontam para crescimento de 3% para o PIB de 2024 | 16.09.2024

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta segunda, 16 de setembro

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Data de referência: 13/09/2024 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (16/09/2024).

  • Inflação pressionada em todo o horizonte relevante. As expectativas de inflação subiram para todos os anos de análise: 2024, 2025 e 2026. O consenso de mercado para o IPCA do ano corrente avançou de 4,30% para 4,35%. Mesmo com o IPCA de agosto apontando para queda de 0,02%, as expectativas de inflação continuam a subir, reforçando a tendência altista observada desde maio. Para 2025, as projeções passaram de 3,92% para 3,95%, enquanto para 2026 a alta foi de 3,60% para 3,61%. Embora a alta seja marginal, o movimento em 2026 merece atenção, especialmente com a reunião do Copom programada para esta semana, uma vez cria mais pressão para que o órgão considere um aumento na taxa Selic.
  • Projeções de PIB para 2024 alcançam 3,0%. A previsão para o crescimento real do PIB deste ano aumentou de 2,68% para 2,96%. Será o 3º ano consecutivo que o PIB cresce a essa magnitude. As revisões para cima são majoritariamente atribuídas à resiliência do consumo das famílias, impulsionadas pelo impulso fiscal e pelo mercado de trabalho aquecido. Para 2025 e 2026 as projeções seguem em 1,90% e 2,00%, respectivamente.
  • Selic mais alta em 2025. Em semana de reunião do Copom, o consenso de mercado para a taxa Selic ao final deste ano se manteve em 11,25%, indicando que a maioria do mercado espera um aumento dos juros por parte do Banco Central neste ano. A atividade doméstica aquecida e as expectativas de inflação desancoradas refletem essa projeção de alta de juros pelo mercado. Importante ressaltar que o consenso para 2025 subiu de 10,25% para 10,50%. Para 2026, as expectativas permanecem em 9,50%. Acreditamos que o Copom iniciará um ciclo de alta de juros em setembro, com a taxa básica alcançando 11,75% ao final deste ano e 12,00% no 1º trimestre do ano que vem (veja nosso relatório com as novas projeções);
  • Dólar mais alto este ano. As expectativas de mercado para o dólar aumentaram para o final de 2024 (de R$/US$ 5,35 para R$/US$ 5,40) e de 2025 (de R$/US$ 5,30 para R$/US$ 5,35). Para 2026, as projeções se mantiveram em R$/US$ 5,30.

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