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Boletim Focus: Expectativas para taxa Selic aumentam | 23.04.2024

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central nesta terça, 23 de abril

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Data de referência: 19/04/2024 e divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (23/04/2024).

  • Inflação de 2025 aumenta pela 3ª semana consecutiva. As expectativas de IPCA subiram para 2024 e 2025. O consenso de mercado para o ano corrente aumentou 0,02 p.p. para 3,73% – as projeções para a inflação de 2024 não vêm mostrando direção definida. Para 2025, as expectativas aumentaram pela 3ª semana consecutiva, de 3,56% para 3,60%. A depreciação recente da taxa de câmbio, a elevação dos preços das commodities, a atividade mais forte e preocupações com a política fiscal explicam esses movimentos altistas tanto em 2024 quanto em 2025, conforme explicamos em nosso último relatório de revisão de cenários. As projeções de 2025 poderão influenciar nas decisões de política monetária caso sigam se afastando da meta inflacionária de 3% estabelecida pelo Banco Central. Para 2026, o consenso segue em 3,50%;
  • PIB de 2024 avança mais uma vez. É a 10ª semana consecutiva em que o mercado aumenta as suas projeções para o PIB do ano corrente – agora em 2,02% (ante 1,95%). Entre os fatores explicativos, destaque para o mercado de trabalho robusto e a melhora nas condições de crédito, que impulsionam o consumo das famílias. No entanto, essa dinâmica, ao mesmo tempo, influencia na percepção de uma inflação de serviços mais resistente – dificultando o processo de desinflação. Para 2025 e 2026, as projeções seguem em 2,0%;
  • Taxa Selic mais alta em 2024 e 2025. As projeções de mercado para a taxa Selic de 2024 aumentaram novamente. O movimento de 9,13% para 9,50% mostra o mercado reagindo a um cenário de inflação resistente. Para 2025, a expectativa se movimentou após 21 semanas de estabilidade. Antes em 8,50%, o consenso subiu para 9,0% – indicando que, na visão do mercado, o nível da Selic terminal será mais alto ao final do atual ciclo de flexibilização monetária. Para 2026, as expectativas de mercado permanecem em 8,50%;
  • Mercado enxerga dólar em patamares mais altos. Em um cenário de dólar mais pressionado, resultado principalmente da postergação do início do ciclo de cortes de juros nos Estados Unidos e de incertezas fiscais no Brasil, o consenso de mercado para a taxa de câmbio aumentou para todos os anos da pesquisa. Agora, a projeção é de RS/US$ 5,00 (de RS/US$ 4,97) para o final do ano corrente, R$/US$ 5,05 (de R$/US$ 5,00) para o final de 2025 e R$/US$ 5,10 (de R$/US$ 5,03) para o final de 2026.

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