Banco Central reduz SELIC em 0,75% e sinaliza mais um corte na reunião de agosto

Clique aqui para baixar o PDF em inglês | Click here for the English version. O Banco Central do Brasil decidiu na noite desta quarta-feira, por unanimidade, pela redução da taxa básica de juros da economia (SELIC) em 75 pontos-base, atingindo novamente o patamar mínimo histórico agora em 2,25% ao ano. A decisão veio em […]


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O Banco Central do Brasil decidiu na noite desta quarta-feira, por unanimidade, pela redução da taxa básica de juros da economia (SELIC) em 75 pontos-base, atingindo novamente o patamar mínimo histórico agora em 2,25% ao ano. A decisão veio em linha com o que era esperado pela XP Inc. e pelo mercado financeiro.

No comunicado divulgado após a reunião, a autoridade monetária indicou a continuidade do ciclo de flexibilização da política monetária com ênfase em “…o Comitê vê como apropriado avaliar os impactos da pandemia e do conjunto de medidas de incentivo ao crédito e recomposição de renda, e antevê que um eventual ajuste futuro no atual grau de estímulo monetário será residual.” Mesmo contrabalanceando com os riscos de i) piora da perspectiva fiscal para o próximo ano e ii) possibilidade de interrupção da agenda de reformas estruturais e iii) medidas de estímulo creditício e de recomposição de renda possam mitigar a queda na demanda agregada estimada e assim gerar inflação, entendemos que o BC deve ser cauteloso na próxima reunião de 5 de agosto e cortar 25 bps, atingindo o patamar de SELIC em 2,00% ao ano. Nosso cenário poderá ser ajustado conforme mais informações de atividade econômica, câmbio e inflação forem revelados.

A decisão de hoje impõe um viés neutro sobre o mercado e sobre os próximos passos do BC. Como já apontava recente pesquisa da XP Inc., o corte de hoje era amplamente esperado pelo mercado financeiro (94%) e cerca de 77% dos respondentes já esperavam porta aberta, mas em magnitude menor.

Pela ótica quantitativa, os cenários de inflação do BC apontam para uma inflação abaixo do piso da meta de inflação em 2020 (meta de 4,00% e piso de 2,50%) o que realmente permite um grau de estímulo da política monetária adicional na próxima reunião.

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