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ūüĆé Mundo em 60s: Bitcoin, criptos e tulipas

Entenda por que o Bitcoin tem sido comparado com tulipas nos √ļltimos dias. Veja os destaques da semana.

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Bolsas: Mercados internacionais abriram a semana em queda, a qual consideramos saud√°vel, com a extens√£o das preocupa√ß√Ķes com a alta da infla√ß√£o nos EUA. Apesar disso, os principais √≠ndices globais voltaram a se recuperar na quinta e sexta ap√≥s dados positivos e emprego nos EUA e PMIs na Europa.

Setores:  Petrol√≠fero e industrial foram os mais prejudicados na semana, refletindo a queda no pre√ßos das principais commodities, como o petr√≥leo e o min√©rio de ferro, que ainda se mant√™m em patamares historicamente elevados, acima dos n√≠veis pr√©-pandemia.  


Bitcoin, criptos e tulipas

Durante o s√©culo XVII a Holanda vivia sua Era de Ouro e, por muitas d√©cadas, foi considerada l√≠der global em termos econ√īmicos e financeiros, reflexo do crescente com√©rcio mar√≠timo internacional. Sua posi√ß√£o dominante no mercado culminou na cria√ß√£o da 1¬™ corpora√ß√£o multinacional do planeta, que foi negociada tamb√©m na 1¬™ bolsa de valores.

Por conta desta prosperidade, os holandeses chegaram a deter o maior PIB per capita do mundo e tornaram-se uma pe√ßa-chave no desenvolvimento cient√≠fico e cultural europeu. Esta abund√Ęncia de recursos formou, ent√£o, o ber√ßo da 1¬™ bolha de ativos que conhecemos: A Bolha das Tulipas.

Estas flores, de dif√≠cil cultivo e variadas cores, tornaram-se um s√≠mbolo de status no pa√≠s, quando os comerciantes passaram a adquiri-las como produtos de luxo. Entre 1633 e 1637, a febre por estes ativos deu origem a um mercado no qual eram negociados at√© mesmo contratos futuros de suas ‚Äúsementes‚ÄĚ, mais especificamente, ‚Äúbulbos‚ÄĚ. Em uma janela de apenas 3 meses, os pre√ßos destes bulbos subiram +1.800% para, nos 3 meses consecutivos, perderem mais de 99% do seu valor.

Mas o que isso tem a ver com Bitcoin?

Nas duas √ļltimas semanas presenciamos uma queda de -50% nos pre√ßos do Bitcoin de US$ 60.000 para US$ 30.000 ap√≥s uma onda de not√≠cias negativas, que iniciaram-se com 1) Elon Musk, CEO da Tesla, revertendo a decis√£o de aceitar a cripto como meio de pagamento por conta dos poss√≠veis impactos ambientais e 2) Autoridades chinesas refor√ßando a proibi√ß√£o da moeda.

Depois da queda, assistimos aos coment√°rios do Banco Central Europeu afirmando que a recente alta da principal criptomoeda foi capaz de ofuscar at√© mesmo a Bolha das Tulipas do s√©culo XVII. Mas cr√≠ticas das autoridades n√£o s√£o recentes: Ainda em 2017, o vice presidente do ECB, Vitor Const√Ęncio, afirmou, logo ap√≥s uma queda de -30%, que ‚ÄúO Bitcoin √© um tipo de tulipa, um instrumento de especula√ß√£o‚ÄĚ. 60 dias depois, a cripto viria a subir mais de 400%.

Quando comparamos as flores com as criptos, podemos encontrar algumas semelhan√ßas, principalmente em termos de grandes valoriza√ß√Ķes e aumento de popularidade em curtas janelas de tempo, bem como a extrema volatilidade de seus pre√ßos. Embora compar√°veis por este aspecto, as diferen√ßas entre tulipas e criptoativos ‚Äúofuscam‚ÄĚ, como diria o ECB, as suas semelhan√ßas.

As principais características do Bitcoin:

1) Meio de pagamentos

De acordo com seu criador, Satoshi Nakamoto, a criptomoeda foi criada com o objetivo de ser um ‚Äúmeio de pagamentos eletr√īnico direto entre usu√°rios‚ÄĚ, ou seja, transa√ß√Ķes podem ocorrer sem a necessidade de um intermedi√°rio financeiro, como por exemplo, institui√ß√Ķes banc√°rias. A tecnologia blockchain pode, portanto, transformar o sistema atual de transa√ß√Ķes financeiras.

2) Escassez

Moedas comuns, como o d√≥lar, o yen e a libra, tendem a perder valor ao longo dos anos por conta das decis√Ķes dos Bancos Centrais. Autoridades monet√°rias possuem a liberdade para, efetivamente, imprimir dinheiro via expans√£o dos seus balan√ßos durante a compra de ativos. Em 2020, assistimos ao G4, composto pelos principais Bancos Centrais do mundo (EUA, Inglaterra, Europa e Jap√£o) injetarem mais de US$ 13 trilh√Ķes na economia para amenizar os impactos econ√īmicos da pandemia.

A principal consequência é a desvalorização generalizada das moedas contra ativos escassos, como o ouro:

O Bitcoin, no entanto, n√£o pode impresso por bancos centrais, tornando-o um ativo com estoque limitado; seu c√≥digo n√£o permite que ultrapasse as 21 milh√Ķes de unidades pr√©-fixadas, no entanto, pode ser dividido em fatias menores para se realizar transa√ß√Ķes com, por exemplo, 0,01 unidade.

3) Criptografia e privacidade

Num mundo que migra para o digital, onde expomos cada vez mais a nossa ‚Äúpegada‚ÄĚ √†s empresas e governos, a tecnologia blockchain surge como um contraponto por garantir que as transa√ß√Ķes fiquem protegidas, at√© mesmo de tentativas de ataques hackers. Al√©m disso, a criptografia impede fraudes no sistema, permitindo que todas as opera√ß√Ķes sejam validadas por todos os seus usu√°rios.

4) Participação institucional

No mundo corporativo temos visto cada vez mais empresas aceitando algum tipo de criptomoeda como forma de pagamento. No final de 2020, a PayPal permitiu que seus usu√°rios americanos adquirissem uma lista de criptomoedas nos aplicativos, que podem ser utilizadas como saldo para transa√ß√Ķes em sua base de 26 milh√Ķes de comerciantes. Visa e Mastercard se movem na mesma dire√ß√£o de incluir criptos em seu sistema de compensa√ß√Ķes.

5) Extrema volatilidade

Do lado negativo, criptoativos s√£o alvo de movimentos especulativos, que geram muita volatilidade. Como explicamos aqui, o risco neste tipo de investimento √© maior que em a√ß√Ķes (que j√° s√£o consideradas arriscadas).

A volatilidade do preço do Bitcoin, por exemplo, é 2,5x maior que a do Ibovespa e 3x maior que a do S&P 500, portanto, recomendamos ao investidor interessado no ativo, expor-se apenas em uma pequena quantidade (no máximo 5% da carteira), para que o mesmo sinta-se à vontade mesmo em um cenário de forte queda, acumulando perdas expressivas.

Quer saber como investir em criptomoedas? Temos fundos como o Hashdex 40 Nasdaq Crypto, o Hashdex Bitcoin Full e o Hashdex Criptoativos Voyager dispon√≠veis para investidores qualificados. Para o p√ļblico geral, temos o Hashdex 20 Nasdaq Crypto.


#ProvaR√°pida ‚Äď Qual capitaliza√ß√£o de mercado √© maior? Ouro ou Bitcoin?

a) Ouro

b) Bitcoin

Resposta: a) Ouro, com US$ 12 trilh√Ķes de capitaliza√ß√£o de mercado. O Bitcoin representa apenas 6% disso, com estoque avaliado em ~US$ 700 bi.

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