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10+ | Não temos bolha em AI, dividendos e como recomendamos investimentos

Informação de qualidade é fundamental na tomada de decisão dos investidores; confira os conteúdos da semana que você não pode deixar de conferir | 12/12/2025

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Top 10 conteúdos que você não pode deixar de ver.

Confira toda semana uma seleção de conteúdos essenciais, feita pela nossa equipe, para você estar sempre atualizado/a sobre o que aconteceu de mais importante nos mercados e investir cada vez melhor.

1. Onde Investir em 2026

Essa semana publicamos o relatório “Onde Investir em 2026”, um guia completo com análises de todos os especialistas do Research da XP para te ajudar a entender o cenário e se preparar para o próximo ano.

Acesse o material ou assista à live:

2. Como a XP recomenda investimentos?

Entenda como funciona o Research da XP, a equipe responsável por produzir análises, relatórios, carteiras recomendadas e as principais estratégias de alocação para te ajudar a investir melhor.

Neste vídeo, Raphael “Rafi” Figueredo mostra os bastidores da área e como mais de 70 especialistas monitoram diariamente a economia, a política, empresas e mercados no Brasil e no exterior para chegar às recomendações que você vê no app e no site da XP.

3. Copom: Banco Central mantém a taxa de juros em 15,00%

O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 15,00%, conforme amplamente esperado. O comunicado pós-reunião trouxe poucas mudanças em relação ao de novembro, o que interpretamos como um sinal mais duro (hawkish) por parte do Banco Central.

Para saber mais sobre o tema, acesse nossa análise:

4. Relatório Mensal de Alocação | Dezembro 2025

Confira nosso Relatório Mensal de Alocação, com a leitura do cenário macroeconômico, retornos dos mercados no mês, perspectivas por classe de ativo e carteiras recomendadas:

5. Sob o olhar da estratégia: temos uma bolha de AI?

A corrida da inteligência artificial entrou num estágio em que entusiasmo tecnológico, volumes recordes de investimento e dúvidas sobre a rentabilidade caminham juntos. O avanço dos modelos, a escalada de capex e a concentração nas gigantes de tecnologia reacenderam o debate sobre bolha, ao mesmo tempo em que fundamentos ainda sólidos apontam para um ciclo estrutural e uma nova revolução tecnológica.

Entre riscos contábeis, alavancagem crescente, pressões de depreciação e múltiplos altos, existem também evidências de que a economia de AI está evoluindo de forma mais disciplinada do que nas grandes bolhas do passado. Assim, buscamos entender onde a preocupação encontra a realidade.

Acesse o relatório e entenda por que achamos que hoje não há uma bolha em AI:

6. Petz (PETZ3): fusão com Cobasi aprovada

O órgão antitruste brasileiro (CADE) aprovou a fusão entre Petz e Cobasi com medidas, exigindo a venda de 26 lojas em São Paulo (3,3% da receita dos últimos 12 meses da NewCo). As medidas foram impostas após a equipe do caso excluir varejistas de alimentos e marketplaces da avaliação competitiva, com 40 mercados inicialmente identificados como problemáticos, mas o pacote final de medidas foi reduzido para 26 lojas.

Em nossa visão, o resultado é menos favorável do que a posição inicial sem medidas, mas ainda assim elimina uma grande incerteza para os investidores, enquanto as vendas estão próximas da nossa estimativa de cerca de 38 possíveis fechamentos.

Mantemos nossa recomendação Neutra diante de um cenário competitivo ainda acirrado, embora as sinergias da fusão devam apoiar a perspectiva da NewCo.

7. Vale (VALE3): equilibrando crescimento e dividendos

Realizamos uma reunião com o Diretor de RI e JVs da Vale, Sr. Thiago Lofiego, para discutir prioridades estratégicas e principais tendências operacionais. Em suma, mantemos nossa recomendação Neutra para a Vale em meio a preocupações relacionadas ao minério de ferro, mas reconhecemos melhorias bottom-up importantes na história do equity.

Para saber todos os pontos discutidos na reunião, veja o relatório completo:

8. Cyrela (CYRE3): criatividade para distribuir mais capital

A Cyrela (CYRE3) anunciou uma assembleia extraordinária para 31 de dezembro, com o objetivo de deliberar sobre a criação de ações preferenciais temporárias (PN), na proporção de aproximadamente 0,19 ações PN para cada ação ordinária (ON) atual, totalizando cerca de R$ 2,5 bilhões. A empresa pretende utilizar reservas de lucros para aumentar o capital social e devolver capital aos acionistas.

Confira nossa análise completa:

9. Copel (CPLE3): dividendos de R$ 1,35 bilhão anunciados

O conselho de administração da Copel (CPLE3) aprovou na quarta-feira (10) a distribuição de R$ 1,35 bilhão em dividendos.

Vemos em CPLE um case bem balanceado entre yield e crescimento. A companhia tem conseguido se reposicionar como um nome premium dentro do setor após diversos movimentos estratégicos, com venda de ativos, aquisições e uncrossingSaiba mais da nossa tese para CPLE e outras empresas do setor elétrico aqui.

10. Mineração e Siderurgia | Papel e Celulose | Bens de Capital: percepções divergentes entre investidores locais e estrangeiros

Estivemos em roadshow nas últimas semanas, dialogando com investidores do Brasil, EUA e Europa. Vemos a divergência de sentimento entre investidores locais e estrangeiros como compreensível, já que investidores estrangeiros percebem um risco de downside mais limitado à medida que o processo eleitoral se desenrola, embora ainda favoreçam nomes com um perfil um pouco mais resiliente.

Para saber todos os pontos discutidos nas nossas conversas, leia o relatório abaixo:

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