XP Expert

Intelbras (INTB3): Destaques do Investor Day 2023

Acompanhe os pontos principais do Investor Day 2023 da companhia

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Participamos do Investor Day da Intelbras em São José/SC. O evento contou com a presença dos principais executivos da companhia e aproximadamente 50 investidores institucionais. Apesar do evento não ter trazido nenhum guidance novo ou discussões mais detalhadas sobre a dinâmica de resultado de curto prazo, saímos do evento confiantes sobre as diferentes avenidas de crescimento da companhia em todos os seus segmentos de negócios (energia, segurança e comunicação). Reiteramos nossa recomendação de Compra e Preço-alvo de R$33,00 por ação de INTB3 para o final de 2024.

O CEO, Sr. Altair, destacou os ajustes da empresa para melhorar a eficiência e a preparação para o crescimento. Em 2024 ele espera crescer despesas em patamar menor, 25% do crescimento da receita.  Portanto se a receita crescer 20%, as despesas crescerão 5%. A Intelbras pretende entregar um crescimento anual superior a 10% nos próximos 10 anos, alavancando sua expertise em engenharia industrial e de produtos, conhecimento de mercado e necessidades dos clientes. A empresa está buscando parcerias, incluindo as recentes com FiberHome e H3C, para expandir para novos mercados e aprimorar seu portfólio de switches empresariais. No segmento de segurança, a Intelbras enxerga oportunidades de crescimento impulsionadas por avanços tecnológicos, novos negócios e soluções integradas. O reconhecimento facial é um excelente exemplo de tecnologia que reduz os ciclos de renovação de produtos e cria novas tendências e exigências, com custos mais baixos aumentando a sua procura potencial.

Principais Destaques:

SEGURANÇA: A Intelbras reforçou sua confiança em continuar crescendo no mesmo ritmo dos últimos anos impulsionados pela evolução tecnológica, novos negócios e soluções integradas.

Na parte se CFTV e controle de acessos, a companhia explorou as avenidas de crescimento que serão impulsionadas pela evolução tecnológica alavancando novas aplicações como reconhecimento facial e outras aplicações com processamento inteligente. A evolução tecnológica é um driver de crescimento importante pois traz novos recursos, reduz o ciclo de renovação e cria novas tendências e demandas. O sistema de reconhecimento facial é um bom exemplo, substituindo a biometria com mais precisão. O custo de um sistema facial caiu significativamente alavancando a demanda potencial.

Novos negócios inovadores com processamento inteligente também trazem novas oportunidades. A Intelbras segue buscando agregar mais valor às soluções por meio do CFTV. Além do monitoramento, estão sendo fornecidas informações valiosas aos clientes em diferentes verticais da indústria. No caso do varejo, são disponibilizados dados sobre pontos quentes de demanda, fluxo de pessoas, entre outras. A vertical de smart cities também deverá ser um importante propulsor de crescimento.

A companhia já está bem consolidada na base da pirâmide tendo mais de 50% de Market share nesse segmento, no entanto estão bem estruturados hoje pra continuar crescendo no Middle e também em grandes contas corporativas no topo da pirâmide. Estão muito focados hoje na capacitação de seus distribuidores para continuar avançando atendendo pequenas e medias empresas e grandes corporações.

Sobre a dinâmica de resultados de curto prazo, o diretor da unidade destacou que não houve uma desaceleração na dinâmica de sell out, portanto acredita numa aceleração natural do sell in ao longo do 4T.

COMUNICAÇÕES

Durante a apresentação, o diretor da unidade destacou as diferentes oportunidades de negócio para o segmento nos próximos anos com destaque para as novas parcerias estratégicas com a Fiberhome e H3C. A companhia tem buscado parceiros estratégicos que sejam líderes mundiais com escala global e competitividade para complementar determinas linhas de produto. A Intelbras exige exclusividade nesses acordos. Em relação à parceria com a Fiberhome, a companhia espera acelerar a receita nessa frente a partir do 2T24 com os novos produtos que serão lançados ao longo do próximo ano.

Entre as oportunidades no segmento de comunicação, cabe destacar:

  • Mercado de banda larga possui mercado endereçável muito grande e que segue crescendo com mais de 1,5mn de adições liquidas.  A companhia enxerga uma tendência importante de atualização tecnológica nas redes legadas também. Além da oportunidade para venda de equipamentos de redes, também ressaltou oportunidade em cabos de comunicação em fibra ótica e cobre. Nova unidade fabril em tubarão traz competitividade e escala para a companhia crescer nesse mercado.
  • Soluções Entreprise para o topo da pirâmide trazem um mercado endereçável superior a R$ 2bn. Intelbras possui um portfólio mais completo e robusto para atender projetos maiores e mais competitivos. No futuro, espera evoluir para novas linhas de datacenter e segurança da informação. Novas parcerias devem continuar alavancando essa frente.
  • No FWA reconhece que as expectativas eram muito altas e o preço elevado da primeira CPE 5G é um fator impeditivo para o crescimento mais acelerado. Estão desenvolvendo uma nova CPE 5G que deverá ser vendida abaixo de R$ 600. A Intelbras destacou seu posicionamento diferenciado no mercado, sendo que todas as operadoras compraram seus equipamentos tendo 100% de market share.

ENERGIA

No segmento de painéis fotovoltaicos on-grid, a diretoria reforçou a atratividade desse mercado, porém de forma mais realista, considerando um crescimento mais gradual. O mercado estava com excesso de oferta, enfrentando uma guerra de preços. Nesse contexto, a companhia continuará focada em um crescimento estruturado e rentável, concentrando-se na adaptação de sua estrutura ao novo tamanho do mercado e na otimização de sua estrutura logística e de produção dos geradores, além da readequação dos estoques. A Intelbras espera renovar seus estoques até o final do ano com um custo médio menor, o que terá um impacto positivo na rentabilidade desse segmento no próximo ano. O cenário competitivo passará por uma consolidação natural, com vários importadores e distribuidores deixando o mercado após essa importante retração.

No segmento de painéis off-grid, a companhia reforçou as oportunidades de crescimento do programa do governo “Mais Luz para Amazônia”. Considerando as metas do programa, serão necessários mais de R$ 9bn em investimentos até 2030.

A Intelbras também destacou o potencial no segmento de energia além dos painéis solares. Esse crescimento deverá ser impulsionado pelo mercado de (a) carregadores veiculares (b) nobreaks de média e alta potência e (c) soluções de Smart Energy.

Internacionalização

Sobre o recente movimento de aquisição na Colômbia, a companhia enfatizou sua intenção de crescer de forma gradual, visando expandir seu mercado endereçável, diluir gradualmente o risco Brasil e buscar proteção cambial. A empresa compreende que esse é um movimento de longo prazo, mas enxerga um grande potencial para replicar sua estratégia em outros países da América Latina.

Alocação de Capital

Não espera aumentar a distribuição de dividendos. Manutenção de uma estrutura de capital desalavancada é importante para trazer segurança e capturar oportunidades. Não estão olhando grandes M&As, mas enxergam boas oportunidades no pipeline para compra de empresas menores de software.

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.