XP Expert

Gafisa e o short squeeze: entenda o movimento de 200% de alta da incorporadora

As ações da Gafisa subiram mais de 200% em meio a dias difíceis da bolsa brasileira. O que explica esse movimento?

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Em meio a um início do ano bem negativo para a Bolsa brasileira, as ações da incorporadora Gafisa (GFSA3, sem cobertura da XP) registraram forte rali, com uma valorização que já soma mais de 200% nos últimos cinco dias. Com isso, o ativo atingiu a cotação de R$30,70, seu maior valor desde agosto de 2021.

A alta do papel está relacionada a uma disputa entre acionistas e o chamado “short squeeze”

O que aconteceu?

O descontentamento entre acionistas minoritários começou no dia 25 de novembro de 2022, quando o conselho da empresa aprovou um aumento de capital de R$ 150 milhões. Por sua vez, o fundo de investimentos Esh Capital – que detém cerca de 15% do capital da construtora – teria sua participação na companhia diluída, levando-o a questionar a aprovação.

Com isso, a Esh pediu a convocação de uma AGE (Assembleia Geral Extraordinária) para avaliar os rumos da empresa, cancelar o aumento de capital, além fazer o pedido de destituição do conselho, acusando controladores da companhia de tomar medidas em benefício próprio e que, por isso, vão contra o interesse dos demais acionistas. Inicialmente, a Esh convocou a assembleia para o dia 2 de janeiro, mas a Gafisa, por sua vez, decidiu que o evento ocorreria no dia 9 – data mantida pela Justiça de São Paulo.

Em meio à disputa, no último dia de pregão de 2022, a Gafisa anunciou a venda da sua participação de 80% no Fasano Itaim, um empreendimento que engloba o imóvel onde ficará restaurante e o hotel da grife, com valor de R$ 330 milhões.

O conselho da companhia homologou o aumento de capital em dia 3 de janeiro, apesar de em um valor menor do que o inicial em R$ 78 milhões, a ser efetivada nesta sexta-feira, dia 6. Mas a última notícia é que a Justiça de São Paulo acatou ao pedido da Esh e suspendeu o aumento de capital, enfatizando que deveria ser deliberado durante a assembleia do dia 9.

A ação mais shorteada da bolsa

O último relatório XP Short Scout indica que o setor de Construção Civil é o setor com maior nível de posições vendidas da Bolsa, isto é, de apostas de queda por investidores. E dentre as ações, destaca-se a Gafisa como papel mais shorteado do mercado até o dia 29 de dezembro, com 22,9% das ações tomadas em posições vendidas.

A forte disparada nos preços pode ser atribuída ao “short squeeze”, movimento na qual a valorização de uma ação obriga investidores que estão “vendidos a descoberto” (apostando na queda na ação) a encerrarem as suas posições.

Por que o short squeeze acontece?

Quando investidores montam essas posições vendidas, significa que a perspectiva para a ação é negativa, e que esperam que o papel caia no futuro, abrindo uma oportunidade para comprar quando o preço estiver mais favorável. Mas quando acontece o oposto – o preço da ação sobe – o potencial de perda é infinito, pois o preço da ação poder subir de forma ilimitada (diferente de quando o preço só pode cair para zero) e o investidor poderá acumular altíssimos prejuízos. Assim, pra evitar perdas quando o preço se valoriza, os investidores com posições vendidas fecham a posição comprando mais ações, o que impulsiona o preço pra cima ainda mais, gerando essas valorizações impressionantes.

Em 2021, o termo “short squeeze” ficou famoso quando o preço das ações da GameStop chegou acumular ganhos de quase 2.000% em um mês após uma ação organizada no fórum da internet Reddit. Nele, pequenos investidores de varejo combinaram de impulsionar o preço de papeis severamente afetados pela pandemia, e que grandes fundos multimercado tinham posições vendidas relevantes. O movimento levou a perdas consideráveis para esses fundos, e o episódio ficou conhecido como uma “vingança das sardinhas”, como referência aos pequenos investidores contra os grandes fundos.

O que acontece agora com a Gafisa?

A disputa entre a Gafisa e a Esh ainda não se encerrou, com a assembleia ainda marcada para o dia 9. Portanto, a ação pode sofrer mais volatilidade à medida que a história se desenrola. 

Sobre o “short squeeze”, é natural investidores tentarem surfar essa disparada nas ações, mas o risco é alto: no episódio de 2021, as ações da GameStop despencaram quase 90% logo em seguida. A valorização em um short squeeze é especulativa e não é sustentada por fundamentos, e a alta volatilidade desse tipo de operação representa um risco elevado para investidores.

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.