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EUA vs. Big Tech – 🌎RADAR GLOBAL

Leis antitruste, Alibaba vs. JD.com e táxis autônomos em Pequim

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MACRO

Mercados globais amanhecem negativos (EUA -1,8% e Europa -2,4%) após descoberta de uma nova variante do coronavírus na África do Sul, B.1.1.529, podendo ser altamente contagiosa em virtude do grande volume de mutações encontrados em suas proteínas. A Organização Mundial da Saúde realizará uma reunião especial para tratar do assunto, mas especula-se que algumas semanas serão necessárias para que cientistas entendam uma eventual resistência da nova variante às vacinas existentes. Enquanto isso, a União Europeia, Reino Unido, Israel e Cingapura já implementam restrições em voos provenientes da África do Sul. Na China, o CSI 300 (-0,7%) e o índice de Hang Seng (-2,7%) encerraram no negativo também afetados pelos temores sobre a nova variante e em consequência do pedido do governo para que a Didi retire suas ações listadas no mercado americano. O petróleo (-6,6%) e o Bitcoin (-7,1%) também amanhecem em queda em meio à venda generalizada nos mercados internacionais.

Coronavírus: Cientistas na África do Sul estão estudando uma nova variante preocupante do coronavírus que foi recentemente identificada, alimentando temores de que o país possa enfrentar uma quarta onda potencialmente grave que pode se espalhar internacionalmente. A nova descoberta, chamada inicialmente de B.1.1.529 tem uma disseminação extremamente alta e apresenta pelo menos dez mutações, em comparação com duas para Delta ou três para Beta e por enquanto se espalhou mais entre os jovens no país.

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EMPRESAS

A queda da gigante chinesa: Devido aos recentes resultados decepcionantes e fortes pressões regulatórias chinesas, as ações da Alibaba (BABA34) vêm passando por reavaliações em Wall Street. Alguns analistas afirmam que a concorrente, JD.com, pode ser um melhor investimento no momento. Espera-se que BABA34 controle 50,8% do mercado e JD, 15,9%, de acordo com eMarketer. A gigante do mercado chinês, dona do AliExpress, tem em torno 890 milhões de consumidores em sua plataforma ativos, e mais de 240 milhões no exterior; já sua rival tem em torno de 500 milhões, apenas atuando no mercado chinês.

As regulações do governo chinês para as big techs do mercado têm causado danos não apenas nos múltiplos da empresas, mas tembém em seus balanços. A JD.com, no entanto, tem se destacado, por conta da alta demanda de compras online, bem como por ser vista como uma “alternativa” ao Alibaba, que foi mais impactado por regulações, uma vez que ainda existem investidores buscando capturar o crescimento do consumo chinês. Nos últimos resultados, a JD.com companhia superou as estimativas de faturamento de US$ 33,88 bilhões e entregou US$34,27 bilhões. Já o resultado de BABA34 desanimou os investidores, não superando as expectativas de US$ 32 bilhões, entregando US$31,44 bilhões. 

Projetos de lei antitruste que podem impactar Big Techs ganham impulso no Senado americano: O apoio para limitar o poder de mercado das grandes empresas de tecnologia está se ampliando no Senado dos Estados Unidos, com legisladores democratas e republicanos endossando novas restrições legais aos mecanismos de busca, comércios digitais, lojas de aplicativos e outras plataformas online. Os legisladores afirmam que estão respondendo às preocupações do público sobre o tamanho e a influência das empresas de tecnologia.

As medidas, para serem aprovadas, precisarão superar um esforço crescente de lobby de empresas como Google (GOGL34), Amazon (AMZO34) e Apple (AAPL34), que afirmam que muitas das propostas prejudicarão os consumidores que se tornaram dependentes de seus produtos e serviços.  Entre os projetos propostos pelos legisladores está um que forçaria a comprovação de que novas fusões ou aquisições pelas Big Techs não causaria impactos negativos na concorrência, indo além do padrão legal atual. Os projetos de lei antitruste ainda têm um longo caminho a percorrer para se tornarem de fato uma lei. Algumas propostas semelhantes foram aprovadas por um comitê da Câmara em junho, mas estão em espera desde então, enquanto o Congresso se esforça para aprovar o projeto de infraestrutura.

O Baidu inicia seu negócio de robotáxi depois de obter autorização para operar em Pequim: A Baidu (BIDU34), equivalente ao “Google da China”, informou nesta quinta-feira que pode começar a coletar tarifas de robotáxi em uma parte de Pequim marcando um grande passo para construir seu negócio de táxis sem motorista. A aprovação regulatória para apoiar a robotáxis na China ocorre em um momento em que os governos locais dos EUA estão progredindo em uma direção semelhante.

A aprovação da capital da chinesa marca a primeira vez que uma cidade tão grande no país permite que as empresas cobrem do público por passeios de robotáxi, preparando o terreno para que outras cidades como Xangai, Guangzhou e Shenzhen façam o mesmo. Na semana passada Robin Li, CEO da companhia, disse que a empresa planejava expandir seu serviço de robotáxi Apollo Go para 65 cidades até 2025 e para 100 cidades até 2030. Embora a Apollo seja apenas uma pequena parte da Baidu, seu desenvolvimento está de acordo com as tentativas da empresa de que o futuro da companhia está na inteligência artificial e áreas relacionadas, como a direção autônoma. A área teve um aumento de receita de +76% em relação ao ano anterior, para 5,2 bi de yuans (US$ 806 milhões). A Baidu atribuiu o crescimento à demanda por computação em nuvem e seus outros negócios de IA.

ANÁLISE

Fontel: Goldman Sachs

Gestão ativa vs. gestão passiva: De acordo com o Goldman Sachs, 2021 tem se mostrado um ano desafiador para os grandes gestores de portfólio. Desde o início do ano, no número de grandes fundos que têm superado a performance de seus benchmarks neste ano caiu de 70% em janeiro para menos de 40% em novembro. Parte da explicação é que 1) fundos precisam cumprir certos pré-requisitos de diversificação, impedindo-os de carregar grandes posições nas FATAMGs, que foram bem em 2021 e 2) Este foi um ano de baixas dispersões de retornos, ou seja, a diferença entre os retornos de diferentes papéis está menor do que o histórico, desfavorecendo o “stock picking”. Olhando para frente: Fundos estão posicionados para a continuidade dos gargalos nas cadeias produtivas no curto-prazo (pouca exposição à indústria), mas não apostam em salários e inflação persistentemente mais altos.

   

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