IBOVESPA 1,3% | 119.725 Pontos
CÂMBIO 0,4% | 5,38/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ontem, o Ibovespa subiu 1,3% e acumulou a terceira alta consecutiva (+4,05% no período), fechando o pregão em 119.725 pontos. Os principais destaques do Ibovespa foram: BPCA11 (+7,8%), BRKM5 (+6,2%), MULT3 (+5,6%), RAIL3 (+4,5%) e WEGE3 (+4,3%) entre as maiores altas, e TOTS3 (-2,3%), CVCB3 (-2,3%), BRDT3 (-1,5%), GOLL4 (-1,5%) e VVAR3 (-1,3%) entre as maiores baixas. O dólar comercial avançou 0,35% e fechou cotado a R$ 5,38 na venda, enquanto as taxas futuras de juros fecharam o dia praticamente no zero a zero, visto que uma queda adicional das expectativas depende de ações concretas pelo Congresso Nacional em demonstrar compromisso com a responsabilidade fiscal – DI jan/22 em 3,34%; DI jan/24 em 5,66%; DI jan/26 aos 6,55%; e DI jan/28 em 7,14%.
Nesta manhã de quinta-feira, bolsas internacionais amanhecem em leve alta: S&P 500 +0,2%, Nasdaq +0,5%, Europa +0,4%. Nos EUA, investidores aguardam melhora no número de desempregados, enquanto na Europa, resultados corporativos do 4° tri ainda não trazem grandes surpresas. Em relação ao possível pacote de estímulos nos EUA, Biden disse que não cederá às pressões para reduzir o valor do auxílio de US$ 1.400 apresentado em seu pacote de estímulo de US$ 1,9 trilhão. O Petróleo do tipo Brent, que hoje sobe 0,4%, cotado a US$ 58,7 por barril, retomou o nível de fevereiro de 2020, antes do agravamento da pandemia.
No Brasil, o cenário político repercute a relação de 35 propostas prioritárias apresentada pelo governo aos novos presidentes da Câmara, Arthur Lira, e do Senado, Rodrigo Pacheco. A relação inclui a PEC Emergencial, reformas administrativa e tributária, privatizações, agenda regulatória e pauta de costumes. Além do orçamento, da questão fiscal e das definições sobre novas rodadas de auxílio emergencial, o governo pretende investir no curto prazo em propostas que possam se tornar lei rapidamente, para aproveitar o bom ambiente político. A priorização dentro da relação é essencial para que as negociações tenham êxito junto ao Congresso. Em entrevista, o líder do governo na Câmara, deputado Ricardo Barros, afirmou que não haverá novo auxílio nos mesmos moldes de 2020, descartou uma reforma ministerial ampla e disse ver caminho mais fácil para a aprovação da reforma administrativa do que a tributária.
Já em economia, destaque para o crescimento de 2% das vendas no varejo na Zona do Euro em dezembro (ante novembro). O resultado surpreendeu as expectativas de mercado, que previam uma alta mais modesta diante do recrudescimento de medidas de restrição implementadas em diferentes regiões do bloco. Na agenda de indicadores do dia, destaque para a decisão de política monetária do Bank of England, no Reino Unido, e divulgação de pedidos de seguro desemprego nos EUA, além da produção de veículos de janeiro no Brasil.
Do lado das empresas, o Bradesco reportou ontem resultados muito fortes no último trimestre de 2020, com lucro de R$ 6,8 bilhões e um ROE nível pré-pandemia de 20%. Acreditamos que o banco deve superar o índice IFNC no pregão de hoje e reiteramos nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 27, pois acreditamos que o banco esteja comparativamente atraente, mais bem defendido e com boa dinâmica de lucros. Clique aqui para acessar o relatório completo.
Do lado das commodities, o minério de ferro teve um pregão de forte alta (+4%), voltando a negociar acima dos US$150 por tonelada. Além de recuperar parte das quedas recentes, a commodity reflete os dados de produção da Vale no quarto trimestre de 2020 2% abaixo do consenso da Bloomberg, em 84,5 milhões de toneladas. Acreditamos em reação positiva para o setor no pregão de hoje.
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Internacional
- Política internacional: Biden diz que não cederá às pressões para reduzir o valor do auxílio de USD 1,400 apresentado em pacote de estímulo
- Petróleo: Redução no estoque dos EUA acima do esperado pelo mercado
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Empresas
- Bradesco (BBDC4): Resultado surpreendente | Revisão 4T20
- Vale (VALE3): Guidance de produção entregue. Mantemos Compra
- Aura Minerals (AURA33): Aprovação do Projeto Almas dentro do prazo. Reiteramos Compra
- EUA vai começar distribuição de vacina de Covid-19 para farmácias
Veja todos os detalhes
Internacional
Política internacional: Biden diz que não cederá às pressões para reduzir o valor do auxílio de USD 1,400 apresentado em pacote de estímulo
- O presidente americano, Joe Biden, disse que não cederá às pressões para reduzir o valor do auxílio de USD 1,400 apresentado em seu pacote de estímulo de USD 1,9 trilhões, pois fazer isso seria romper uma promessa de campanha. Indicou, no entanto, que estaria disposto a alterar os critérios de elegibilidade do programa para reduzir o número de famílias que seriam beneficiadas;
- Na Câmara dos EUA, representatives americanos aprovaram uma resolução orçamentaria ontem, abrindo caminho para aprovação do pacote de estímulos sem apoio republicano. No entanto, o caminho no Senado pode ser mais conturbado, com um senador democrata, Joe Manchin, indicando resistência.
Petróleo: Redução no estoque dos EUA acima do esperado pelo mercado
- Ontem a Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) divulgou, em seu relatório oficial de fornecimento, uma redução no estoque de -0,994 milhões de barris contra expectativa de +0,446 milhões de barris, o que foi visto como positivo por indicar uma menor oferta em relação à demanda. Com isso, ontem a commodity encerrou o pregão em alta de +1,7% em US$58,46/barril;
- Por outro lado, os estoques de gasolina nos EUA cresceram +4,466 milhões de barris, acima das expectativas de mercado de um aumento de +1,134 milhões de barris;
- Nessa manhã de quinta-feira, o petróleo tipo Brent opera em território positivo, em alta de +0,41% em US$58,70/barril (Brent).
Empresas
Bradesco (BBDC4): Resultado surpreendente | Revisão 4T20
- O Bradesco reportou ontem resultados muito fortes no último trimestre de 2020, com lucro 23% acima do consenso da Bloomberg, totalizando R$ 6,8 bilhões e implicando em um ROE nível pré-pandemia de 20%;
- O resultado foi impulsionado por: i) forte margem financeira que se expandiu significativamente no trimestre, uma vez que o banco foi capaz de melhorar o spread por meio de um portfólio mais rentável e voltado para o varejo; ii) receitas de serviços mais altas do que o esperado, uma vez que o banco se beneficiou da recuperação da atividade econômica; e também por iii) custos menores do que o previsto, uma vez que o Bradesco lidera a redução de custos dentro do setor bancário com o fechamento de 403 agências no trimestre e 1.083 em 2020. Tudo isso sem consumo de cobertura. No entanto, o banco também divulgou um forte guidance para 2021, com uma projeção de crescimento moderado de receitas e forte corte de custos;
- Acreditamos que o banco sediado em Osasco deve superar o índice IFNC no pregão de hoje e reiteramos nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 27, pois acreditamos que o banco esteja comparativamente atraente, mais bem defendido e com boa dinâmica de lucros. Clique aqui para acessar o relatório completo.
Vale (VALE3): Guidance de produção entregue. Mantemos Compra
- A Vale divulgou seu relatório de produção e vendas referente ao quarto trimestre de 2020, com produção de minério de ferro totalizando 84,5 milhões de toneladas (2% abaixo do consenso da Bloomberg) e somando 300,4 milhões de toneladas em 2020, em linha com o guidance da empresa (300-305 milhões de toneladas);
- No segmento de minério de ferro, os números mais fracos do que o esperado são explicados por volumes mais baixos no Sistema Norte, devido aos níveis de precipitação mais elevados, enquanto a menor produção no Sistema Sul foi afetada pela paralisação parcial das operações de Viga e menor produtividade na mina de Abóboras. Por outro lado, as vendas foram 5% acima da produção no período, alta de 26% no trimestre;
- Já no lado dos metais básicos, destacamos a performance mais forte de cobre e níquel, devido à melhores condições de mercado;
- Mantemos nossa recomendação de Compra (preço-alvo de R$122/ação) com fortes dividendos (9% de retorno esperado para 2021) e um valuation atrativo (2,8x EV/EBITDA, considerando nosso EBITDA estimado para 2021);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Aura Minerals (AURA33): Aprovação do Projeto Almas dentro do prazo. Reiteramos Compra
- Em Fato Relevante publicado ontem, a Aura Minerals anunciou a aprovação do Projeto Almas pelo Conselho de Administração da companhia, após a conclusão do estudo de viabilidade do projeto. Segundo a companhia, a previsão é que o Projeto Almas inicie suas operações no segundo semestre de 2022, com investimento total, depois de impostos, estimado em aproximadamente US$73 milhões;
- Segundo a companhia, o projeto tem valor presente estimado de US$183 milhões, usando a média ponderada do consenso dos analistas de mercado para o preço do ouro de US$1.558 por onça. Projeto está previsto para início de construção em abril de 2021, enquanto o ramp-up de produção e a produção comercial somente deverão acontecer no terceiro e quarto trimestres de 2022, respectivamente. Para os quatro primeiros anos, a Aura espera produzir, em média, 51 mil onças por ano, acima das nossas expectativas de 42 mil onças;
- O anúncio feito pela companhia segue em linha com o cronograma de crescimento proposto. Reiteramos nossa recomendação de Compra para o nome, com preço-alvo de R$95/BDR. Clique aqui para acessar o relatório completo.
EUA vai começar distribuição de vacina de Covid-19 para farmácias
- O governo americano começará a enviar vacina diretamente para farmácias a partir de 11/fev, com o objetivo de ampliar a distribuição da vacina no país;
- O programa começará com 6.5k lojas ao redor do país, que deve ser posteriormente expandido para 40k farmácias. Hoje algumas farmácias já estão aplicando vacinas de Covid-19, porém através de parcerias com alguns Estados. Com esse programa, a distribuição virá direto do governo federal;
- Esse movimento está em linha com o projeto enviado pela Abrafarma (Associação Brasileira de Farmácias) para o governo brasileiro (veja nosso relatório com mais detalhes aqui) onde mais de 4.5k lojas seriam disponibilizadas para permitir uma vacinação mais ampla no Brasil. Caso isso ocorra, seria positivo para o setor farmacêutico pois não só reforçaria a visão da farmácia como um centro de serviços associados a saúde, como também traria um fluxo adicional para a loja. No entanto, primeiro precisamos de uma oferta mais ampla da vacina para depois vermos esse movimento de expansão da distribuição.
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