Selic em 14,25% na renda fixa: quanto rendem R$ 10 mil?

Nesta quarta-feira (17), o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil decidiu cortar a Selic em 0,25 p.p., para 14,25% ao ano.

Essa decisão, tomada de forma unânime, veio em linha com as estimativas dos nossos economistas, conforme relatório divulgado no início da semana.

Segundo o BC, votaram por essa decisão os seguintes membros do comitê: Gabriel Muricca Galípolo (presidente), Ailton de Aquino Santos, Gilneu Francisco Astolfi Vivan, Izabela Moreira Correa, Nilton José Schneider David, Paulo Picchetti, e Rodrigo Alves Teixeira.

Os riscos para a inflação, tanto de alta quanto de baixa, permanecem mais elevados que o usual, na avaliação do Copom.

“O ambiente externo permanece incerto em função da indefinição sobre os termos do acordo para cessar os conflitos armados no Oriente Médio e as consequências dos efeitos já materializados desses conflitos até o momento, com reflexos nas condições financeiras globais. Tal cenário exige cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por elevação da volatilidade de preços de ativos e commodities. Em relação ao cenário doméstico, o conjunto dos indicadores mostra aceleração da atividade econômica no primeiro trimestre do ano, com setores mais cíclicos voltando a desempenhar papel significativo, e mercado de trabalho ainda com sinais de resiliência. Nas divulgações mais recentes, a inflação cheia e as medidas subjacentes aceleraram, distanciando-se adicionalmente da meta para a inflação, superando seu limite superior na última leitura”, diz o comunicado.

O que esperar para a renda fixa?

As taxas nominais e reais seguem elevadas, sustentando um ambiente atrativo para a renda fixa como um todo. A combinação de carrego mais alto, spreads em ajuste e fundamentos ainda resilientes reforça oportunidades para a classe. Recomendamos prazo médio de até 6 anos, principalmente nos títulos indexados à inflação, privilegiando exposição a emissores com métricas de crédito de qualidade.

O cenário atual exige maior disciplina na alocação. A recente reprecificação reforça a importância de uma análise mais criteriosa dos emissores, especialmente nos segmentos de maior risco, ao mesmo tempo em que torna a seletividade e a diversificação — inclusive com exposição internacional — elementos centrais na construção de portfólios mais resilientes e bem-posicionados para capturar as oportunidades à frente.

Selic a 14,25%: como ficam os retornos com aplicação de R$ 10 mil?

Com a Selic agora em 14,25%, o que esperar para os rendimentos dos investimentos em renda fixa?

Preparamos na tabela abaixo uma simulação dos principais ativos da modalidade:

Investimento inicial: R$ 10.000,00

Data inicial: 17/06/2026

Selic fixa durante todo o período em 14,25%

Rentabilidade Tesouro Selic: 100% Selic + 0,7% (hoje)

Taxa de custódia B3: 0,2% para Tesouro Selic

Tesouro Selic e CDB já líquidos de impostos

TR: 0,1% ao mês – média das projeções da LCA (consultoria econômica) dos próximos 5 anos

Curva de juros

A correlação entre juros e petróleo se perdeu nas últimas três semanas. O movimento parece decorrer de uma combinação de fatores: piora do ambiente global, sequência de surpresas altistas dos dados locais, medidas de estímulo à demanda agregada e discussões a respeito da eleição. Além disso, há um fator técnico de pressão nos juros locais, oriundo da combinação de estrangeiros com posições relevantes aplicadas (isto é, apostando na queda dos juros futuros) e sem apetite para aumentar sua exposição, investidores locais reduzindo o posicionamento e o Tesouro tendo que rolar uma dívida pública crescente – em que pese a escolha por maior colocação de títulos pós-fixados.

A curva passou a precificar altas de juros, e o mercado de opções chegou a indicar, por alguns dias, a manutenção da Selic em junho. Os fatores citados acima, combinados à piora do humor dos agentes locais, provocaram uma abertura abrupta da curva, com apreçamento de elevação de juros pelo Copom ainda neste ano — o que não é consistente com o cenário-base dos economistas nem com as projeções atuais do modelo do Banco Central. Além disso, a precificação de um ciclo curto de alta de juros (cerca de 0,5 p.p.) também não é coerente com o tamanho histórico dos ciclos da autoridade monetária.

Mais próximo à data da reunião, observou-se algum alívio nas curvas de juros, impulsionado por avanços nas negociações entre Estados Unidos e Irã, com migração de parte das expectativas do mercado de manutenção da Selic para um corte de 0,25 p.p.

Glossário

Dovish: a origem vem da palavra dove, pomba em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central mais confiante de que o cenário de inflação não será um problema, e, portanto, pendente a adotar uma política monetária expansionista ou menos restritiva para estimular a economia.

Hawkish: a origem vem da palavra hawk, falcão em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central preocupada com os riscos inflacionários, e, portanto, pendente a adotar uma postura monetária mais dura, com subidas mais fortes na taxa de juros, ainda que isso possa prejudicar o emprego e a atividade no curto prazo.

Agenda de reuniões do Copom – 2026

Confira o calendário de reuniões do Copom em 2026 e fique preparado:

• 27 e 28 de janeiro
• 17 e 18 de março
• 28 e 29 de abril
• 16 e 17 junho
• 4 e 5 de agosto
• 15 e 16 de setembro
• 3 e 4 de novembro
• 8 e 9 de dezembro

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