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Dólar em alta: moeda deve chegar ao fim de 2023 acima de R$ 5; entenda

Saiba mais sobre o movimento recente de alta da moeda norte-americana e o que esperar

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Por que o dólar subiu?

O dólar subiu cerca de 1,6% em setembro, passando de R$ 4,95 para R$ 5,03. Na tarde desta quinta-feira, era vendido a R$ 5,15. Como apontamos no último relatório Brasil Macro Mensal, juros mais elevados nos países centrais e incertezas fiscais domésticas explicam o movimento recente de alta da moeda norte-americana.

O Federal Reserve (Fed), banco central dos EUA, deve voltar a subir a taxa de juros, e há menos espaço para cortes em 2024. No campo fiscal brasileiro, déficit e dívida devem continuar em alta no médio prazo.

O índice DXY – que mede o valor do dólar ante uma cesta de moedas fortes – subiu cerca de 5% nos últimos dois meses, e o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos atingiu o menor patamar em mais de 15 anos (excluindo o período pandêmico).

O que esperar pela frente?

A nossa projeção é de o dólar chegue ao final de 2023 cotado a R$ 5,10. A previsão anterior, de R$ 4,70, foi ajustada considerando o cenário recente.

Em relação a horizontes de projeção mais longos, entretanto, mantivemos a visão de que a taxa de câmbio compatível com os fundamentos econômicos (“valor estrutural”) estaria entre R$/US$ 4,50 e R$/US$ 5,00. O câmbio real está desvalorizado para padrões históricos. Assim, projetamos R$/US$ 4,85 para o final de 2024 e R$/US$ 5,00 para o final de 2025.

Projeções do Boletim Focus

Segundo o último boletim Focus divulgado pelo Banco Central, a previsão de mercado para a taxa de câmbio no final de 2024 passou de R$/US$ 5,00 para R$/US$ 5,02. Para o final de 2023 e 2025, as expectativas permaneceram em R$/US$ 4,95 e R$/US$ 5,10, respectivamente. Confira aqui.

Leia também: Taxa de câmbio: como funciona e o que influencia?

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