Linha do tempo XP Macro: 7 anos em 7 gráficos

A família de fundos XP Macro surgiu em 2016 com a chegada dos gestores Júlio Fernandes e Bruno Marques na XP Asset para montar o núcleo de gestão multimercado.

Contando com pouco mais de R$4,8 bi sob gestão, o foco de atuação da célula é principalmente nos mercados de Juros Brasil, Juros Internacionais, Moedas, Ações Brasil e Ações Internacionais.

A tomada de decisão de investimentos do fundo é feita de forma colegiada com uma abordagem que combina análises fundamentalistas do tipo bottom-up e top-down. Na indústria de fundos multimercados existem diferentes estruturas de gestão, e quando falamos do modelo de cogestão, a tomada de decisão depende do “aval” de mais de uma pessoa, no caso da família XP Macro, de duas pessoas. Esse modelo exige um consenso, o que tende a fomentar mais as discussões de cenários e das posições dos fundos.

A família XP Macro conta com uma estratégia principal que se desdobra em mandatos com diferentes níveis de volatilidade. Ao todo são 7 fundos, sendo 3 previdenciários “espelhos” das estratégias (XP Macro XP Seg, XP Icatu Horizonte Macro Prev, Macro Juros Ativo XP Seg.) As alocações são de médio e longo prazo, e se baseiam em estudos macroeconômicos de análise proprietária.

No mês passado (março/2023) o fundo mais antigo da célula, o XP Macro, completou 7 anos de existência e por isso trouxemos 7 informações e dados sobre ele e demais fundos da casa que vale a pena conferir:

1. Existe uma estratégia XP Macro para diferentes níveis de risco (e de retorno esperado)

São fundos multiestratégia que se diferenciam pela volatilidade, como o XP Macro Plus (alta volatilidade), XP Macro (média volatilidade) e XP Macro Institucional (baixa volatilidade). Além desses, há um fundo exclusivo para investimentos em juros, o XP Macro Juros Ativo, que apresenta volatilidade mais baixa. É importante ressaltar que todas essas estratégias derivam de uma estratégia principal.

2. O fundo XP Macro nunca fechou um ano-calendário com retorno negativo

3. O retorno acumulado do fundo XP Macro superou todos os principais indicadores de mercado no acumulado desses 7 anos

4. E isso se repete nos últimos 3 anos (36 meses), mostrando resiliência em meio à turbulência dos mercados nesse período 

5.  … com nível de volatilidade historicamente dentro do esperado…

As exceções ocorreram em períodos curtos somente na greve dos caminhoneiros em 2017 e no início da pandemia em 2020.

6. … sendo possível aumentar o nível de risco e turbinar retornos através do XP Macro Plus (que está completando 5 anos agora em abril)

7. Por fim, buscamos resumir em 1 gráfico a expertise de gestão ao longo dos seus 7 anos, com o histórico das principais posições tomadas pelo time de gestão nesses anos

Em resumo, a equipe de gestão do fundo XP Macro conseguiu se adaptar aos diferentes cenários macroeconômicos, mudando as posições do fundo de acordo com as leituras do mercado e escolhendo os melhores mercados e instrumentos para obter retornos. Entre 2018 e 2020, o fundo obteve bons resultados com posições em juros no Brasil e em ações, permitindo uma rápida recuperação após a crise da COVID-19. 

Em 2021, as posições em ações brasileiras e em juros no Brasil, EUA, Chile e México trouxeram bons retornos e resiliência ao portfólio. Em 2022, o fundo apresentou ganhos com posições em juros americanos e na curva de juros brasileira, além de posições vendidas na bolsa brasileira e em menor escala, na bolsa americana. O fundo também obteve ganhos com uma posição comprada na moeda mexicana em relação ao real.

Enfim, como podemos perceber, a dinâmica na mudança de leitura de cenários e a resposta para construir posições vencedoras ao longo desses 7 anos trouxeram o XP Macro e sua família ao patamar dos fundos multimercados a serem acompanhados pela sua consistência e disciplina de processos.

Para ter mais acesso aos detalhes de gestão e produtos, confira o próximo episódio do Outliers com o time de gestão da XP Macro na terça-feira 18/04/2023 no youtube da XP.