Ecorodovias aprova follow on que poderá movimentar R$ 2,3 bilhões

O follow on já esperado pelo mercado era visto como um ponto de mitigação para a alavancagem do grupo, que fechou 2020 próxima ao seu covenant.


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  • Ontem (10), a Ecorodovias anunciou, por meio de fato relevante, que seu conselho de administração aprovou a realização de oferta pública subsequente de ações (follow on). A operação se dará por meio de oferta restrita, parte em oferta primária e parte em secundária, caso tenha demanda adicional.
  • A oferta-base é de R$ 1,8 bilhão, com garantia de colocação de R$ 1,2 bilhão pela Igli Participações (subsidiária do Gruppo Gavio), uma das controladoras de grupo, que tem direito de prioridade na oferta.
  • A oferta secundária, de 34,4 milhões de ações detidas hoje pela Primav Infraestrutura, poderia levantar cerca de R$ 460 milhões, considerando a cotação da ação de ontem (R$ 13,33). Esta parcela só ocorrerá em caso de demanda adicional pela oferta. Depois do follow on, o Gruppo Gavio vai ter uma participação bem maior do que Primav na estrutura societária.
  • Ao somar a oferta primária e a secundária, a operação poderá movimentar R$ 2,3 bilhões.
  • A transação já era esperada pelo mercado para este ano, sendo vista como ponto de mitigação para a alavancagem do grupo, que fechou 2020 em 3,4x, ante covenant de 3,5x.
    • Ao considerarmos a entrada de caixa do volume garantido na oferta (R$ 1,2 bilhão), com dívida e EBITDA constantes em relação a dezembro de 2020, a relação dívida líquida/EBITDA iria para 2,8x.
  • Destaca-se que, dada a forte agenda de novas concessões para os próximos meses, o reforço de caixa é positivo para que a empresa consiga participar dos leilões com maior fôlego financeiro.
  • Além disso, a entrada dos recursos do follow on será positiva para a realização dos investimentos necessários em virtude da assinatura do Termo Aditivo Modificativo (TAM) para a renovação da concessão da Ecovias dos Imigrantes, assinado entre a concessionária e o Governo do Estado de São Paulo no último mês de maio
    • A previsão é de R$ 1,1 bilhão em novos investimentos e depósito de R$ 613 milhões em conta garantia ao estado.
  • A precificação da oferta será por meio de bookbuilding, a ser encerrada no próximo dia 22 de junho, com liquidação no dia 24. Sendo assim, a operação trará reflexos já nos resultados do segundo trimestre de 2021.

Fonte

Ecorodovias

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