Brasil
O governo publicou na tarde de ontem o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas Primárias de maio e, para além de uma contenção total de recursos de BRL 31,3 bi, anunciou também medidas de aumento de IOF, que inicialmente teriam projeção arrecadatória de BRL 20,5 bi em 2025 e BRL 41 bi em 2026, antes da revogação da parte do decreto relacionada à tributação de aplicações de fundos de investimentos no exterior (ver detalhes abaixo).
A contenção de despesas anunciada com o bimestral foi dividida em BRL 10,6 bi de bloqueio, visando respeitar o teto de despesas imposto pelo arcabouço fiscal, e BRL 20,7 bi de contingenciamento, visando atingir a banda inferior da meta de resultado primário (-0,25% do PIB). O número foi acima do esperado pelo mercado, que antevia uma contenção de despesas entre BRL 10 bi e BRL 15 bi. O relatório ainda trouxe revisão baixista de BRL 81,5 bi nas receitas, que foi parcialmente compensado pelas medidas ligadas ao IOF. As projeções, na leitura do time XP Macro, também se tornaram mais realistas para as despesas, com aumento de BRL 25,8 bi nas estimativas, com destaque para o aumento BRL 16,7 bi da projeção de benefícios previdenciários, que pareceu já incorporar alguma redução da fila do INSS. Cabe ainda citar que o governo abriu crédito de BRL 12,4 bi devido ao diferencial da inflação acumulada em 12 meses entre junho e dezembro de 2024 (https://tinyurl.com/4fj3uzwh).
Já as medidas de aumento no IOF se dariam inicialmente sobre VGBL, crédito a empresas e operações de câmbio – todas com vigência imediata, com exceção das mudanças no risco sacado, que passam a vigorar a partir de 1° de junho (veja aqui com mais detalhes: https://bit.ly/43lFHUR [app] e https://tinyurl.com/3vp8mmkv [desktop]). Investidores institucionais nos demandaram principalmente a respeito das operações de câmbio, visto que remessa de fundo de investimentos brasileiro para a realização de investimento no exterior, que era isenta, passaria a ter alíquota de 3,5% (https://tinyurl.com/4en6s8j4). A medida se refletiu nos preços de ativos, com o BRL chegando a 5,71 ao final do dia após ter atingido 5,60 com os jornais reportando a contenção de despesas acima da projetada pelo mercado. No final da noite de ontem o Ministério da Fazenda anunciou a revogação dessa parte da medida, com os fundos voltando a ser isentos (https://tinyurl.com/5n7w4xcc).
Para além do tema, o Valor sustenta que uma das opções em estudo pelo governo para ressarcir os aposentados e pensionistas do INSS é a venda da folha de pagamento dos servidores públicos, com o objetivo de acelerar o processo de devolução e estancar a crise política gerada. Na prática, bancos privados pagariam para assumir a administração do pagamento dos funcionários, possibilidade interessante para as instituições financeiras, que passam a ter mais facilidade para oferecer produtos e serviços a esse público. Estimativas apontam que a medida poderia gerar de R$ 7,5 bilhões a R$ 10 bilhões (https://tinyurl.com/4uc7hdn8). O presidente do Congresso, Davi Alcolumbre, também afirmou que vai ler o requerimento de criação da CPMI do INSS no dia 17 de junho, data em que será realizada a próxima sessão do Congresso. A sessão estava prevista para o próximo dia 27, mas Alcolumbre alegou que não havia acordo entre os parlamentares sobre os vetos do governo (https://tinyurl.com/mu3dtkrp).
E, olhando para 2026, a Bloomberg novamente traz a possibilidade de Fernando Haddad concorrer ao Senado ou ao governo de São Paulo, o que daria força ao palanque do PT no estado e ainda deixaria o ministro livre para ser um nome de reserva ao presidente Lula, caso haja algum percalço ao longo da disputa. Em caso de reeleição do chefe do Executivo, Haddad retornaria à Esplanada, mas não para a Fazenda, e sim para alguma pasta mais política, como a Casa Civil (https://tinyurl.com/452t2p8a). Já os presidentes do PP, Ciro Nogueira, e do PL, Valdemar Costa Neto, deixaram no ar a possibilidade de Tarcísio de Freitas concorrer ao Planalto, embora o governador seja categórico ao afirmar que será candidato à reeleição em SP (https://tinyurl.com/yza895dr). O Estadão também registra que Michel Temer recebeu ontem em sua casa José Sarney, no que seria mais um movimento nas articulações por uma chapa única de centro-direita em 2026 (https://tinyurl.com/42hwhb49).
Agenda BCB: Gabriel Galípolo palestra às 14h em seminário de política monetária com transmissão ao vivo (https://tinyurl.com/2tm9wftz). Segundo a agenda do mesmo evento, Paulo Picchetti fará palestra às 16h (https://tinyurl.com/3ff829nf). O diretor de política monetária, Nilton David, cancelou todos os compromissos que tinha em sua agenda na manhã de hoje. O diretor Diogo Guillen se reúne individualmente com banco às 10h e com gestora às 11h para tratar de conjuntura econômica.
Agendas de Lula e Haddad: Lula recebe hoje o presidente da Angola, com quem cumpre uma série de agendas ao longo do dia, incluindo cerimônia para assinatura de atos, às 12, seguida de declaração conjunta à imprensa. Em São Paulo, Haddad se reúne com a presidente do CA da Magalu e com o presidente da Sindigás.
Agenda local de dados: Não teremos divulgação de dados relevantes hoje.
Internacional
Noticiário internacional sem destaques nessa manhã.
Agenda internacional de dados: No Japão, o CPI subiu 3,6% a/a em abril, com o núcleo excluindo alimentos in natura avançando 3,5% a/a (exp. 3,4%) e o que exclui também energia subindo 3,0% (exp. 3,0%). Na Alemanha, a leitura final do PIB do primeiro trimestre ficou em 0,4% t/t (frente a 0,2% na prévia) e -0,2% a/a (-0,4% na leitura preliminar). No Reino Unido, as vendas no varejo subiram 1,2% m/m (exp. 0,3%) e 5,0% a/a (exp. 4,5%).
Nos EUA, às 11h teremos as vendas de casas novas de abril. Também teremos os dados finais de concessões de alvarás em abril, mas sem horário definido, segundo a agenda da Bloomberg. Teremos 3 fedspeakers ao longo do dia.
Bons negócios!
XP Política & Macro Strategy
Clipping de notícias
Capas dos jornais: https://tinyurl.com/nhfr4jv5
IOF
Estadão: Governo volta atrás e desiste de tributar com IOF aplicações de fundos de investimentos no exterior (https://tinyurl.com/5n7w4xcc)
Valor: Após repercussão negativa, governo revoga parte do decreto que subiu IOF (https://tinyurl.com/5abjkr7j)
Folha: Governo Lula recua em parte das medidas de elevação do IOF após críticas (https://tinyurl.com/yc46cp9x)
XP Política: Mudanças no IOF: VGBL, crédito a empresas e câmbio (app: https://bit.ly/43lFHUR | desktop: https://tinyurl.com/3vp8mmkv)
Folha: Presidente do BC, Galípolo, foi pego de surpresa e é contra aumento no IOF (https://tinyurl.com/3s6cuh2y)
O Globo: Mudanças no IOF anunciadas pelo governo não tiveram aval de Galípolo (https://tinyurl.com/5yr473ex)
Estadão: Galípolo não foi consultado sobre aumento do IOF pela Fazenda (https://tinyurl.com/5255jmp3)
Valor: Pedágio do IOF é visto como controle de capital (https://tinyurl.com/4en6s8j4)
Estadão: Aumento do IOF interrompe plano de zerar o imposto em 2029 e alinhar o Brasil às práticas da OCDE (https://tinyurl.com/3rnrx7xb)
Estadão: Governo aumenta IOF sobre previdência privada, câmbio e crédito de empresas; veja o que muda (https://tinyurl.com/yd2mh4cb)
Folha: Governo Lula eleva IOF sobre compras internacionais e remessas ao exterior (https://tinyurl.com/3h34s5nt)
O Globo: Governo altera cobrança de IOF em operações de câmbio, crédito para empresas e planos de previdência (https://tinyurl.com/mr44e3v6)
Folha: Governo eleva IOF em operações de crédito para empresas e prevê arrecadar R$ 61,5 bi em dois anos (https://tinyurl.com/4fw6vbj7)
O Globo: Mudanças do governo no IOF sobre câmbio podem encarecer compras e investimentos no exterior (https://tinyurl.com/yz7c7uhz)
G1: IOF para compra de moeda estrangeira para viagem passa de 1,1% para 3,5% (https://tinyurl.com/23d2bdyc)
XP Política: Haddad: IOF não vai incidir sobre dividendo no exterior (app: https://bit.ly/4dOlj2h | desktop: https://tinyurl.com/yxyh3yr5)
XP Política: Durigan/IOF: A medida tem um potencial fiscal de algo em torno de R$ 20 bi e foi coordenada com a política monetária (app: https://bit.ly/4mtWcp6 | desktop: https://tinyurl.com/wzyv6jmu)
XP Política: Ceron/IOF: Essas medidas vão aumentar a credibilidade de cumprimento das metas e colaborar com o trabalho do BC (app: https://bit.ly/43K6xpu | desktop: https://tinyurl.com/mpnjsc97)
O Globo: Cartão de crédito e conta internacional vão pagar mais IOF, entenda (https://tinyurl.com/4dd445rs)
Folha: Lula cobra mais de R$ 40 bi de imposto; azeda revisão fiscal e vai apanhar na política (https://tinyurl.com/5f6rrf6p)
Bimestral
XP Macro: May’s bimonthly report provides a more realistic outlook for revenues and expenditures this year (https://tinyurl.com/4fj3uzwh)
Estadão: Governo anuncia contenção de gastos de R$ 31,3 bi no Orçamento, acima do esperado, e aumento de IOF (https://tinyurl.com/7tzpxjk3)
Folha: Governo Lula congela R$ 31,3 bi em despesas e anuncia aumento de IOF (https://tinyurl.com/5fj89jxj)
G1: Governo anuncia bloqueio de R$ 31,3 bilhões no orçamento de 2025 (https://tinyurl.com/4n28vuju)
Valor: Governo congela gasto, mas centro da meta segue distante (https://tinyurl.com/ybjv8jsu)
O Globo: Mesmo após contenção de gastos, governo prevê déficit de R$ 31 bilhões em 2025, no limite da meta (https://tinyurl.com/32fnypud)
Estadão: Equipe econômica reduz projeção de receitas extras no orçamento de 2025 (https://tinyurl.com/yajp4v6r)
Folha: Com alta de IOF e bloqueio de orçamento, governo manda recado ao BC, dizem economistas (https://tinyurl.com/4hb23vtu)
O Globo: Bloqueio de R$ 31,3 bi e alta do IOF expõem dilemas fiscais do governo, dizem economistas (https://tinyurl.com/mrybmap7)
XP Política: Haddad: A determinação do presidente foi fazer o necessário para garantir o cumprimento do arcabouço (app: https://bit.ly/3H3Ew3p | desktop: https://tinyurl.com/43dmx5y4)
XP Política: Durigan: Não tem projeção de receita do leilão de petróleo no bimestral (app: https://bit.ly/4mtWmwI | desktop: https://tinyurl.com/mr2nee79)
UOL: Governo apresenta nos próximos dias projeto sobre venda de petróleo, com possível arrecadação de R$ 15 bi, diz Durigan (https://tinyurl.com/mvbwnwmr)
O Globo: Haddad e Tebet manifestam preocupação com aumento de gastos com benefícios da Previdência (https://tinyurl.com/vkccr8a6)
Folha: Governo vai travar R$ 78 bi em emendas parlamentares para cumprir regras fiscais (https://tinyurl.com/4su685ew)
O Globo: Emendas parlamentares devem sofrer bloqueio de R$ 78 bilhões após anúncio de congelamento (https://tinyurl.com/yhjkucjc)
O Globo: Salto: corte é suficiente para garantir limite inferior da meta fiscal (https://tinyurl.com/533s7f5a)
Gripe aviária
Globo Rural: Gripe aviária deixa frigoríficos cautelosos na compra de gado (https://tinyurl.com/yydc9trs)
O Globo: Gripe aviária: Rússia e outros três países restringem embargo a frango brasileiro apenas do Rio Grande do Sul; entenda (https://tinyurl.com/2xtz7at8)
Estadão: Gripe aviária: Brasil entra em período de 28 dias de vazio sanitário da doença; entenda (https://tinyurl.com/59mapfst)
Folha: Brasil entra em período de 28 dias decisivo para se autodeclarar livre de gripe aviária; entenda (https://tinyurl.com/5f67au46)
Valor: Câmara terá esforço concentrado com projetos de enfrentamento à crise da gripe aviária (https://tinyurl.com/57j433re)
Folha: Coreia do Sul marca inspeção presencial no Brasil para investigar gripe aviária (https://tinyurl.com/mrxkr4vd)
O Globo: Gripe aviária: Bradesco prevê queda de 10% no preço do frango no atacado (https://tinyurl.com/3e9r3rsm)
G1: Apesar de focos, ministro da Agricultura diz que sistema sanitário é seguro e retardou chegada da gripe aviária (https://tinyurl.com/2y639znn)
INSS
Valor: Venda da folha de servidores poderá ressarcir aposentados (https://tinyurl.com/4uc7hdn8)
CNN Brasil: Fraude no INSS: quase 2 milhões pediram reembolso por descontos indevidos (https://tinyurl.com/2kt6xjvt)
O Globo: CPI do INSS: Alcolumbre confirma sessão do Congresso em junho e trabalhos da comissão devem começar só no segundo semestre (https://tinyurl.com/2j3za2f5)
Folha: Alcolumbre diz que CPMI do INSS será lida em 17 de junho (https://tinyurl.com/mu3dtkrp)
CNN Brasil: Análise: relatoria da CPMI do INSS é alvo de disputa no PL (https://tinyurl.com/366jmemu)
CNN Brasil: Oposição pede ao STF que obrigue Câmara a instalar CPI do INSS (https://tinyurl.com/56eer5rx)
G1: Nikolas Ferreira vai ao STF para obrigar Motta a criar CPI do INSS na Câmara (https://tinyurl.com/5n9a2w7p)
Estadão: Fraude no INSS: aposentados devem consultar descontos nas agências dos Correios (https://tinyurl.com/bdd2uhcf)
Petróleo
Valor: OPEP discute novo aumento de produção para julho (https://tinyurl.com/ye3k7yhy)
Energia
Estadão: Setor elétrico estima migração limitada de consumidores para o mercado aberto de energia (https://tinyurl.com/44ku9wfd)
Estadão: Conta de luz: entenda a reforma do setor elétrico proposta pelo governo (https://tinyurl.com/yeneja2d)
Petrobras
Valor: Petrobras precisa repor reservas, diz Chambriard (https://tinyurl.com/mtcwbbv4)
Valor: “Não existe futuro para uma empresa de petróleo sem exploração”, diz Chambriard (https://tinyurl.com/5xmdsds3)
Folha: Petrobras deve indicar ligado a sindicatos para diretoria de transição energética (https://tinyurl.com/mtsf4kss)
Consignado
Folha: Bancos travam 283 mil pedidos de portabilidade de consignado (https://tinyurl.com/2f2fc95y)
2026
Bloomberg: Brasília em Off: O futuro de Haddad a partir de 2026 (https://tinyurl.com/452t2p8a)
Estadão: Corrente de Lula no PT quer aliança com qualidade mais avançada na disputa de 2026 pelo Planalto (https://tinyurl.com/yc3trwpd)
Estadão: Ciro Nogueira e Valdemar deixam no ar a possibilidade de Tarcísio disputar a presidência em 2026 (https://tinyurl.com/yza895dr)
Folha: Valdemar diz que 2026 será de guerra e que aguarda decisão de Tarcísio sobre qual cargo disputará (https://tinyurl.com/4dyxeasz)
Estadão: Temer dá mais um passo para articular chapa de 2026 e envolve Sarney no diálogo (https://tinyurl.com/42hwhb49)
Estadão: Tarcísio critica Lula e diz que centro e direita pensam Brasil 24 horas ao dia e estarão unidos em 2026 (https://tinyurl.com/3fsc4pvt)
Estadão: Ratinho Júnior defende renovação política e diz que é a hora de sua geração governar o Brasil (https://tinyurl.com/5ydntsw9)
CNN Brasil: Derrite se filia ao PP de olho em vaga no Senado em 2026 (https://tinyurl.com/ycxm5tzz)
Governo/Congresso
O Globo: Análise: demora para nomeação de Boulos deixa governo preso no “dia da marmota” (https://tinyurl.com/5n6fwr8c)
O Globo: CMN reduz de nove para seis meses o prazo mínimo de vencimento de LCA e LCI (https://tinyurl.com/3j83mm34)
Folha: Fim da reeleição e mudança na duração de mandatos têm resistências no Congresso (https://tinyurl.com/2s4ma32k)
Folha: Governo não deve vetar projeto que flexibiliza licenciamento ambiental (https://tinyurl.com/mvycxnjj)
Estadão: Lula: ‘Muita gente fala que distribuir dinheiro do Orçamento é gasto’ (https://tinyurl.com/3jv5rn6d)
Valor: Líder do PT diz que governistas vão lutar para alterar novo marco do licenciamento ambiental na Câmara (https://tinyurl.com/td427rkw)
Estadão: Marina diz que licenciamento ambiental sofreu ‘golpe de morte’: ‘Não podemos retroceder’ (https://tinyurl.com/3bmzshck)
O Globo: Oposição tenta emplacar novo texto da anistia que mantém brecha para beneficiar Bolsonaro (https://tinyurl.com/4z25rcae)
Estadão: PL apresenta novo projeto de anistia a condenados pelo 8 de Janeiro com texto mais brando (https://tinyurl.com/5x7bh6bv)
CNN Brasil: Lula deve indicar Carlos Brandão e Marluce Caldas ao STJ nos próximos dias (https://tinyurl.com/4vr8sf4j)
O Globo: Hugo Motta se encontra com ministros do STF para distensionar relação (https://tinyurl.com/53j2eybp)
Estadão: Ricardo Lewandowski diz que governo Lula não tem interesse em interferir nas polícias na PEC de segurança pública (https://tinyurl.com/2my4draa)
G1: Lula diz que governo quer criar Universidade do Esporte para ajudar desenvolvimento de atletas (https://tinyurl.com/5f67ka4r)
Pesquisas
Estadão: Governo Lula tem 54% de reprovação e 40% de aprovação, diz pesquisa (https://tinyurl.com/2u8ysa5b)
G1: Quaest prevê nova pesquisa de avaliação do governo Lula em junho (https://tinyurl.com/4vcxb98c)
Master
Folha: TCU determina manifestação do BC sobre Master, mas abertura de auditoria tem resistência (https://tinyurl.com/3h7tmjaw)
Agro
Globo Rural: Consumo de café cai 16% no Brasil em abril com alta de preços, diz indústria (https://tinyurl.com/yu8h9dy6)
Globo Rural: Governo eleva exigibilidades do crédito rural para tentar aumentar plano safra (https://tinyurl.com/4s38hewz)
Planos de saúde
O Globo: Planos de saúde coletivos devem ter reajuste de dois dígitos pelo quarto ano seguido (https://tinyurl.com/3j2mb3ej)
Infra
Estadão: Xi Jinping vê ferrovia bioceânica como ‘alternativa ao Canal do Panamá’ e empolga governo Lula (https://tinyurl.com/mp4ehys9)
Folha: Sem concorrentes, Motiva (ex-CCR) arremata BR-163 em 1º leilão simplificado (https://tinyurl.com/266up2jv)
O Globo: Leilão de teste de mercado da BR-163 termina sem novas propostas e atual concessionária segue com contrato (https://tinyurl.com/7zwp5ruk)
Valor: Rota biooceânica trará desafios policiais, afirma Lewandowski (https://tinyurl.com/2kaw67f5)
IBGE
Folha: IBGE fala em iniciar cooperação com escritório de estatísticas da China (https://tinyurl.com/2jmaf8zs)
STF
O Globo: A aposta para o destino de Bolsonaro após os novos depoimentos da trama golpista (https://tinyurl.com/4rhzb562)
Valor: Moraes nega pedido da defesa e mantém prisão de Braga Netto (https://tinyurl.com/23dhz8sm)
Estadão: Moraes diz que Braga Netto poderia colocar ação do golpe em risco e mantém general preso (https://tinyurl.com/u2xfwrd7)
Valor: Alexandre de Moraes mantém depoimento de comandante da Marinha em ação da trama golpista (https://tinyurl.com/mrxrfwfu)
Brasil-EUA
O Globo: Brasil amplia exportações aos EUA, mas impactos das tarifas ainda são incertos (https://tinyurl.com/bdddzux6)
Folha: Governo Lula vê sanção de Trump contra Moraes como ataque institucional, mas se divide sobre resposta (https://tinyurl.com/4ay8krck)
O Globo: Sanções de Trump contra Alexandre de Moraes podem ser estendidas a outros ministros do STF (https://tinyurl.com/bdd62cje)
O Globo: Sob Donald Trump, embaixada dos EUA no Brasil muda tom na relação com o STF (https://tinyurl.com/wz2acsmh)
Estadão: Trump x Moraes: ‘Não se pode admitir que estrangeiros cerceiem a jurisdição doméstica’, diz Gilmar (https://tinyurl.com/2nzxbvy8)
Estadão: Entenda a sanção que pode ser aplicada pelos EUA a Alexandre (https://tinyurl.com/bdft9axf)
Estadão: Trump e Brasil: quebra de confiança, relações azedas e incertezas pela frente (https://tinyurl.com/munkx5ey)
Valor: OAB diz que ameaça de Trump contra Alexandre de Moraes é afronta à soberania brasileira (https://tinyurl.com/64km6w7v)
Internacional
Valor: Câmara dos EUA aprova orçamento de Trump, que agora será votado no Senado (https://tinyurl.com/4xssv4ut)
Estadão: EUA: Câmara aprova pacote de Trump que corta impostos e eleva gastos; texto vai ao Senado (https://tinyurl.com/5cprxvns)
Folha: Câmara dos EUA aprova pacote de corte de impostos e de programas sociais de Trump; texto vai ao Senado (https://tinyurl.com/3as2t8ay)
Folha: “Big Beautiful Bill” poderá levar déficit primário dos EUA para quase 6% do PIB (https://tinyurl.com/mz78rne3)
Folha: Pacote de Trump sobre impostos vai aumentar déficit, diz JPMorgan (https://tinyurl.com/3udz3ewj)
Folha: Títulos dos EUA caem com preocupações fiscais sobre projeto de lei de Trump (https://tinyurl.com/yc7y6hzd)
Valor: Atirador mata dois israelenses em Washington (https://tinyurl.com/yajwetm4)
O Globo: Presidente do Banco Central Europeu diz que comércio internacional nunca mais será o mesmo (https://tinyurl.com/wppmy6wm)
Folha: Tarifas dos EUA afetam exportações, e economia está estagnada, diz BC da Alemanha (https://tinyurl.com/2zpsyf75)
Valor: Casa Branca barra matrículas de alunos estrangeiros em Harvard (https://tinyurl.com/yze5pcy8)
Folha: Alphabet atinge máxima de quase 3 meses na Bolsa com atualizações de IA no Google (https://tinyurl.com/mncbzjty)
Folha: OpenAI anuncia data center nos Emirados Árabes para 2026 (https://tinyurl.com/y2mcaadd)
Folha: Chefe da Louis Vuitton critica postura da UE em negociação com os EUA sobre tarifas (https://tinyurl.com/ymmunbym)
Folha: Chinesa BYD ultrapassa vendas da Tesla de Elon Musk na Europa pela primeira vez (https://tinyurl.com/2ytw4xma)
Folha: Dinamarca aumentará a idade de aposentadoria para 70 anos a partir de 2040 (https://tinyurl.com/yc6dtk59)
Estadão: Fed deve subir juros antes de começar a reduzir, e risco de recessão nos EUA é alto, diz Eichengreen (https://tinyurl.com/3k9c38vx)
O Globo: Argentina mostra confiança de que vai receber US$ 2 bi do FMI mesmo sem cumprir metas (https://tinyurl.com/273cmhaw)
Valor: Argentina libera uso de dólares do colchão sem declarar origem (https://tinyurl.com/4sdd9ced)
O Globo: Análise: Milei promete dolarização e liberdade aos argentinos para testar sua popularidade (https://tinyurl.com/24a6m834)
Folha: Milei lança programa para que argentinos tirem dólares do colchão sem dizer origem (https://tinyurl.com/3dk73vpm)
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